方正證券,嘉實基金,華西證券,相聚資本,中信建投

一、內容提要:1、廠區參觀2、會議室座談二、主要關注的問題與回復如下:1、公司三季度經營情況介紹?公司2021年前三季度主要財務指標如下:①收入:36.82億,去年同期22.02億,同比增長67%。②凈利潤:4.06億,去年同期0.49億,同比增長728%。③經營性現金流凈額:12.65億,去年同期2.64億,同比增長379%。④合同負債:2021年9月末25.34億,半年末19.24億,增長32%。⑤在手訂單:2021年9月末62億左右。⑥研發費用:3.08億,去年同期1.91億,同比增長61%。2、公司今年的經營亮點介紹?①前幾年公司的高研發投入和先進制造手段投入,布局進口替代,取得了成效。公司的研發能力、產品制造能力、質量保證能力、交付能力等得到了高端疫苗生產的檢驗,已進入高端領域,開啟了進口替代。②生物前端裝備對標賽多利斯布局逐步完善。不銹鋼反應器、原液制備、超濾層析純化、SUT一次性技術產品、填料等等布局落地。③應用在生物藥領域的產品占比提升迅速,在收入及新增訂單中的占比均超40%。3、公司下階段的重點舉措有哪些?(一)產品①加大力度保持無菌分裝、檢測后包裝產品的國內領先優勢;②重點發展生物醫藥裝備,尤其是生物前端裝備及耗材、輔料等;③成建制組建創新藥裝備開發隊伍,開發智能新產品。(二)市場①大力推進高端醫藥裝備進囗替代。國內市場有10~15%的份額,約100~150億從國外進口。由疫苗企業、生物藥企業及外資藥企中國獨資設廠等組成。②強力拓展海外業務。重點市場建銷售服務公司,屬地化。③出口替代。歐美發達地區的客戶,有降本需求,有服務升級需求。隨著中國企業產品技術的升級、品質的提升、管理的改進,可逐步追趕歐洲同行,在海外市場的競爭力和影響力將逐步增強。4、明年公司規劃訂單和收入實現20%的主要增長點在哪里?主要是高端醫藥裝備領域的進口替代,比如生物類、抗體類等藥物制藥裝備的進口替代。5、公司哪些產品具備進口替代的水平?前端、中段和后段都有已具備進口替代水平的產品,公司的無菌分裝產品已達到行業一流水平,后包裝產品已接近行業一流水平,其他產品還有一定差距。公司會繼續大力推進制造創新、質量提升、產品技術研發創新,規劃到2025年能將主要的幾個產品線提升到國際一流水平。6、目前國內制藥裝備還有哪些部分急需實現進口替代?還有15%左右的高端裝備是從國外進口,尚未實現進口替代的這一塊市場毛利高,對裝備的品質、性能要求也高,我們未來要占據這一塊市場。7、公司明年新增訂單哪一塊業務會增速較快?預計增速最快的是生物工程模塊。8、公司的生物工程產品毛利率較低是什么原因?行業內的毛利率基本保持在這個水平附近,企業之間差距不大。另外,公司為提升品牌競爭力,產品在配置上就高不就低,高精度零部件的加工制造費用高,導致在同樣的銷售價格下,我們的產品成本會高一些。9、楚天與ROMACO的整合成功的措施和經驗是什么?(1)措施:①文化融合:文化互相影響,尊重他們的文化風俗,同時用楚天的企業文化和效率帶動他們。②戰略協同:將楚天打造成全球液體制劑技術與裝備的領導者,將ROMACO打造成全球固體制劑技術與裝備的領導者。③管理對接:一年不少于四次的決策委員會,對ROMACO重大經營事項做決策;一月一次的雙方市場經營會議;一月一次的財務例會;日常的雙方技術層對接會議。(2)經驗:①保證和維護員工利益:保障ROMACO員工的待遇,并購后ROMACO的員工數量在增加。②保證和維護ROMACO自身利益:并購后支持其擴建博洛尼亞工廠1萬多平米的車間,已投產使用;幫助其開拓中國市場,提升市場份額;今年初決定收購西班牙泰克發公司。③保證當地政府的利益:通過有效的管理運營,使ROMACO收入增長,納稅額也增長;疫情期間,向德國捐贈抗疫物資。10、公司在填料領域的人才引進有什么規劃?專家王濟源,持有楚天微球生物技術(長沙)有限公司15%股權,任總經理,曾先后在成都生物制品研究所、通用電氣(GE)生命科學部、博格隆(上海)生物技術有限公司任職,擁有20多年的生物制藥行業相關從業經驗,熟悉分離純化相關的各個細分市場與技術。另外也有其他人才的引進計劃,包括來自國外的專家和大學的教授。11、對生物制藥產業景氣度有什么看法?生物藥的增速越來越快,發展越來越清晰,將來會成為全球醫藥板塊第一大細分領域,其體量會超過化藥、原料藥和中成藥。12、公司國際銷售的規劃是多少?計劃到2025年左右,出口業務收入占到總收入的40%-50%。公司將通過提升產品的技術、質量和國際服務來實現此規劃。