興業證券,西部證券,尚峰資本,盤京投資,敦和資產,興證資管

一、參觀廠區、各生產車間、展覽室二、副總經理介紹公司發展歷程、業務模式、經營模式、公司戰略及2022年半年度生產經營情況;三、現場提問及回答:問1:請介紹下貴司的工藝流程,核心段是什么?是否可以外采?回答:公司整體的工藝流程是熔鑄-熱軋-冷軋-分切-包裝,其中熱軋是比較核心的工段。基于復合鋁合金材料對于設備要求較高且工藝難度較大以及生產工藝保密性考量,同時整個行業中熱軋卷產量都比較緊張的情況下,很難外采,不過針對部分非復合材料,公司會考慮外采的方式,但總量占會比較小。問2:新能源車用材料與傳統車用材料的區別,發展新能源的優勢是什么?回答:公司的釬焊鋁材應用于傳統車發動機、變速箱、空調系統等的散熱系統,公司生產的液冷板專供新能源車,兩者在合金成分上來看,區別不大,生產液冷板對設備和工藝的要求更高、規格更大。傳統車發動機系統冷卻需鋁釬焊復合材料5-6kg,而新能源汽車沒有發動機,新能源車增量在于電池液冷板12-15kg,大電池達20kg,電控、電機冷卻增加幾公斤,總體有10-15kg增量,共用的部分是空調系統4-5kg增量。問3:公司再生鋁項目的進展情況?回答:與江西悅達合作的再生鋁項目目前順利,采購再生鋁,降低了公司單噸原材料成本,對公司的降本有積極影響。問4:公司的技改項目什么時候能見效?回答:公司于2021年底做了技改,預計本年度3季度末完成,屆時會大幅提高生產能力,預計月產能會增加到20000噸左右。問5:進入貴司行業的行業壁壘為什么較高?回答:我們是有色金屬-鋁壓延加工行業,屬于高能耗的行業。因此進入本行的第一個壁壘是投資建廠能耗限制較大;其次,本行業投資規模較大,鋪底流動資金需求大,建設周期較長,特別是熱軋設備方面,主要部件都是定制的,建造周期基本要兩年以上,加上安裝調試時間,整體一般需要三年以上時間;另外,汽車行業還有2-3年的導入期,客戶的認證周期較長,所以整體行業進入比較難。另外一方面本行業的核心特點是產品高度定制化,涉及產品型號繁多,鋁軋制復合材料有成百上千種組合,加上尺寸多樣,共有上萬種產品,可滿足不同客戶需求;加上行業對企業精細管理能力、新品研發能力、響應交付速度、產品質量穩定性均要求較高。所以本行業的準入門檻較高。