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一、參觀廠區、公司展覽室二、副總經理介紹公司2022半年度發展和生產經營情況。2022上半年度公司營業收入19.07億,同比增長了34.57%,凈利潤9050.56萬元,同比增長了369.73%,扣非凈利潤8000.91萬元,同比增長了494.78%;三、現場提問及回答:問1:請簡單介紹下目前鋁熱傳輸材料的行業景氣情況?答:鋁熱傳輸材料是我們公司一直以來的主營業務,從定期報告中可以看出,鋁熱傳輸材料營收是一個明顯的增長狀態,這也從一個方面印證了目前鋁熱傳輸材料行業的景氣度和行業供需格局;另一方面,目前新能源車滲透率的大幅提升,行業對于材料的需求出現了較大增長,而由于行業特性,新增產能投產周期比較長,一般需要3年以上,因此未來幾年行業供需格局可能會維持比較緊張的局面。問2:進入貴司所在這個鋁熱傳輸材料行業的行業壁壘?回答:本行業準入門檻較高,首先是投資建廠能耗限制較大;投資規模也大,鋪底流動資金需求大,建設周期較長,特別是熱軋設備方面,主要部件都是定制的,建造周期基本要兩年以上,加上安裝調試時間,整體一般需要三年以上時間;汽車行業還有2-3年的導入期,客戶的認證周期較長,所以整體行業進入比較難。其次是本行業的核心特點是產品高度定制化,涉及產品型號繁多,鋁軋制復合材料有成百上千種組合,加上尺寸多樣,共有上萬種產品,可滿足不同客戶需求;再就是行業對企業精細管理能力、新品研發能力、響應交付速度、產品質量穩定性均要求較高。目前行業競爭對手較少,得益于供需格局好,良性競爭,比拼服務和技術。國內主要競爭對手是華峰鋁業和格朗吉斯。問3:鋁價下跌對公司有什么影響?回答:公司采用“鋁價+加工費”的銷售定價模式,結算鋁價以發貨/訂單/結算前一段期間內鋁錠的均價為定價方式。鋁錠價格一般參照長江有色金屬現貨或上海有色金屬網長江快訊現貨平均價,國際市場部分參照倫敦金屬交易所市場(LME)現貨鋁錠均價,加工費則綜合考慮產品規格、工藝等因素由公司和客戶協商確定;同時公司的主要原材料也是鋁錠,公司采購鋁錠的定價方式是基于訂單/發貨/結算前一段時間內上海有色金屬現貨市場、上海期貨交易市場等交易市場的鋁錠現貨或期貨價格的均價確定。在實際的生產經營中,對于某一訂單,其采購鋁錠的時間與銷售時確定鋁錠價格的時間存在差異,通常采購鋁錠的時間要早于銷售時確定鋁價的時間,因此,當鋁錠價格持續下跌時,對公司當期利潤有負面影響,當鋁錠價格持續上漲時,對公司當期利潤有正面影響,鋁價上漲和下跌,短期來看對公司的盈利有影響,長期來看沒有影響。問4:新能源水冷板有什么最新進展及公司對水冷板未來發展的展望?回答:公司幾年前提前布局新能源汽車市場,與早期從事新能源車熱交換研究的企業達成緊密合作關系,深入切入前端研發,順利成為新能源車水冷板主供方。新能源車對鋁熱傳輸材料需求相對于傳統車翻倍,傳統車用10kg鋁熱傳輸材料,新能源車20-25kg。2022年上半年新能源材料營收收入為5.07億元,同比增長237.04%,占上半年營業收入的26.61%。目前新能源汽車滲透率持續提升,新能源汽車進入了規模化快速發展階段,這給我公司在新能源汽車領域的快速發展帶來較大的市場前景。問5:今年是凈利潤有大幅提升,但毛利率仍然偏低,主要哪方面費用控制的比較好導致這個提升呢?回答:公司采用鋁錠+加工費的銷售定價模式,公司主要的利潤來源是賺取加工費,鋁錠價參照市場價,鋁錠價格的波動將同時影響公司的產品售價和原材料采購成本,對公司利潤影響不大。基于這種盈利模式,本行業的毛利率普遍不高,毛利率數據對公司利潤的參考性不大,因為毛利率包含原材料價格,即原材料價格高的時候,毛利率是低的;原材料價格跌的時候毛利率會提高,隨市場大宗價格變化波動,但實際上對公司凈利潤沒有影響。對公司的盈利能力,考察單噸毛利額和凈利額更合適。問6:請介紹下公司的這個復合材料,是否可以外協?回答:公司的主要產品為鋁熱傳輸材料、多金屬復合材料、鋁鋼復合材料及鋁合金復合防護材料等。鋁熱傳輸材料分為復合和非復合材料,其中復合材料主要是指釬焊鋁復合材料。復合鋁合金材料對于設備要求較高且工藝難度較大,所以很難實現外采。公司會考慮外采的方式,出于生產工藝保密性,大部分需要特殊工藝制作的非復合材料不會外采,僅會采購部分非復合材料,總量占比較小。問7:請介紹下貴司的調價的機制?回答:公司采用鋁價+加工費的銷售定價模式,公司主要的利潤來源是賺取加工費,鋁錠價參照市場價。公司訂單合同多為年約訂單和長期合作訂單,加工費是年度或多年協議,在協議周期內價格一般不會變化。當客戶有新的車型新的需求,公司會考慮產品規格、工藝、新品研發難度等因素與客戶協商,這也是我們重新報價的一個契機。問8:貴司的技改項目以及后續產能釋放的情況?回答:公司在去年底做了技改,預計本年度3季度末完成,屆時會大幅提高生產能力,預計月產能會增加到20000噸左右。問9:貴司有沒有產品升級計劃回答:公司始終致力于提升技術研發和自主創新力度,提高產品開發效率和開發能力,根據客戶多元化需求,持續進行前沿研發工作,不斷開發新產品。公司自主開發的預埋釬劑和無釬劑材料能有效解決下游客戶釬焊過程中的污染和產品釬劑殘留問題,降低客戶環保風險,提高最終熱交換器的壽命。這項技術是公司自主研發的,設備、工藝經過多年自研,已趨成熟,在同行中比較有競爭力。問10:請介紹下子公司防務和貴州黎陽的經營情況?回答:公司全資子公司銀邦防務是一個投資企業,本身沒有業務,對公司營業收入影響不大;公司控股子公司貴州黎陽的上半年確實收入比較少,這是由于客戶的結算周期較長,根據目前在手的訂單情況,從年度來看預計不會是一個虧損狀態,不會對我們的業績造成負面的影響。問11:貴司的產品結構是否有變化?回答:公司主要產品基本沒有變化,一直是鋁熱傳輸材料、多金屬復合材料、鋁鋼復合材料及鋁合金復合防護材料。2022年半年度鋁熱傳輸材料(即鋁基系列)的營收占公司總營收95%,其中超70%應用于汽車行業。公司持續優化產品細分結構,特別是提高高附加值產品產量,減少或者降低加工費和需求量較低的產品如汽車維修市場材料這部分的產品。