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一、董事長介紹公司情況和神安線建設背景天壕環境于2007年成立,2012年在創業板上市,轉型前主營業務為合同能源管理服務。2015年,公司全資收購華盛燃氣,它是一家優秀的山西民營燃氣企業,我們當時判斷天然氣將大有可為,之后便依托華盛燃氣開始布局戰略轉型。因為大型工業市場主要聚焦在華北、華東、華南這些區域,我們就想設計一條長輸管網,將山西、陜西的非常規天然氣運輸至需求旺盛的華北、華東地區。2017年,公司建設了起點為河東氣田,長度約200公里的氣源收集連接線(我們內部稱為630管線);2018年底,公司與中海油通過溝通和確認,完成了合資公司中聯華瑞的設立;2019年,中海油完成了神安線山西-河北段的核準,2020年中聯華瑞收購華盛燃氣持有的山西康寧-閆莊段管道(我們內部稱為813管道)作為神安線的第一期管道,并以中聯華瑞為主體進行神安線管道的注資建設。今年,神安線完成了山西-河北鹿泉段的連通,公司通過神安線管線鹿泉開口,實現對客戶新奧的供應。11月初,公司修通了另外幾個開口,直供華電石家莊熱電廠,其他客戶也在進行互連互通。從今年的市場情況來看,全球對天然氣需求相對旺盛,更堅定了公司整體轉型天然氣板塊為主營業務的戰略決心。我們預計,今年12月至明年1月前后實現鹿泉-安平段通氣,明年6月底前后實現陜西-山西段通氣,至此完成天然氣通過神安線由陜西、山西采購,到華北銷售的目標,再通過安平與國家管網互連互通,與山東、江蘇等市場實現無縫對接。二、董事長回答投資者提問(1)按目前的供應情況來看,與設計氣量是否有差距?回復:余氣外輸首先要滿足山西本地保供,目前每天超過200萬方的氣量輸送到河北,可以滿足河北客戶的直供需求,也能滿足山西本地保供要求。到了明年3月份后,管道連通會落地更多接口,我們河北的客戶以工業客戶為主,季節影響不大,用氣量相對均衡,明年下半年可提高至1000萬方/天。(2)管道已經批復的15個開口權,每個開口的最大銷量有多少?回復:這15個開口權都批復給了我們全資子公司華盛燃氣,代表公司對末端有經營權和控制權。神安線的設計輸氣能力為50億-80億方/年,基礎量穩定后,再做增量拓展,通過開口供應給有需求的客戶,追求效益最大化。(3)未來河北、山東、江蘇市場,分別有多少銷量?回復:公司通過神安線輸送的天然氣可以在河北、山東、江蘇全部消納。陜西的保供壓力低一些,因陜西氣源充足,價格也有競爭力。2022年中公司將做到物理連通,為公司明年下半年和以后的經營奠定基礎。(4)一般情況下,工業用氣和居民用氣的差價如何?回復:居民用氣價格,發改委及相關物價部門有明確的指導價,同時要求保供。此過程中央企、地方性的城燃公司會承擔較大的保供責任,冬季可能出現價格倒掛的情況,但不能只關注冬季保供的虧損部分,要從全年均衡的來看。就目前來說,公司沒有直接參與河北地區的居民用氣,客戶均為工業客戶和當地城燃公司。(5)未來三年,國內國際的天然氣供應情況如何?回復:中美兩國領導已經形成了關于低碳的共識,奠定了未來天然氣需求處于高位的基礎,因此天然氣價格未來可能依然高位震蕩。在煤炭和石油資源確定不會有高增長性之際,在零碳能源時代到來之前,天然氣作為低碳能源有很大的用武之地。(6)十五個開口全部通氣時,價差如何,下游客戶如何?回復:神安線第一個口直接通到鹿泉。氣源購銷合同已經簽署,目前氣量都供給了新奧和華電,12月份爭取每天增加大幾十萬方的氣量。今年剛剛通氣,工作重心是協調好山西省政府做好保供,同時與河北客戶做好支線物理連接。(7)公司與下游客戶簽訂合同后,會定下氣量和價格嗎?回復:冬季、夏季的氣量和氣價都不一樣,合同是一年一簽。公司核心商業模式是上游購買天然氣,下游銷售天然氣,賺取價差。(8)與上下游簽訂合同后,富余氣量如何處理?回復:天然氣夏季可能供過于求,冬季一定供不應求。夏天銷售起來可能會困難些,所以公司傾向尋求長期戰略合作伙伴,保障氣量的銷售,形成穩定合作和長期協議,也可以考慮適當犧牲利潤率以保證穩定。(9)神安線未來還有資本開支嗎?管道維護的開支如何?回復:圍繞神安線,主要開支就是上游氣源連接支線的投入和下游客戶連接支線的投入。相對主管網來說,支線管網資本開支金額較小,施工團隊都可以采取墊資的方式,因此資本開支基本沒壓力;而管道的維護不在天壕環境主體內,是中海油的合資公司中聯華瑞進行結算,維護的最大成本是折舊,費用每年大概幾千萬(按照30年折舊計算),還有每年大約1億元的利息支出(央企融資利率很低)及小部分運營管理費。(10)公司上下游賬期如何?回復:公司要求下游客戶提前一周報采購計劃,支付下周的全部預付款。上游方面,下游預付后公司將同比例對上游預付,緩解上游壓力。(11)中海油為何選擇與天壕環境成立合資公司?回復:中海油選擇公司,因華盛燃氣和中海油全資子公司中聯公司,雙方合作長達十多年。在中聯公司發展過程中,華盛燃氣是其最重要的合作伙伴。(12)請介紹神安線管道的所有權。回復:中海油全資子公司占有51%,華盛燃氣占有49%。中海油目前沒有建設支線,開口權和氣源連接線為公司所有。