信達澳銀

本次調研以電話會議的方式舉行,交流中,李總回顧了2022年公司重點業務和策略,并就投資者的提問進行了解答。具體內容如下:

22年如果從數據上來看,整個的顯示板塊營收70億,還是有所增長的,然后如果要是把商譽還有一些比如說員工持股計劃的股權支付費用加回的話,大概有5個億凈利潤,基本都是顯示板塊所貢獻的,文旅夜游板塊有大額虧損,這樣算來整個顯示板塊的凈利率水平也差不多是在6個多點,雖然沒有達到我們以往的凈利率水平,但是確實在去年這個比較特殊的年頭,也盡力去做到這樣一個業績了。

去年對我們來說最大的一個突破是把Micro LED的成本做了比較大幅度的下降,P0.4-0.9間距產品的成本已經下降至接近2020年剛上市時的四分之一,這也是顯示行業一個比較大的特點,隨著技術越來越成熟,不管是工藝方面還是前沿的研發技術方面,整個的降本趨勢是很明顯的,小間距電視當年也是走了這樣一個路徑,現在也都知道小間距電視已經開始普及化,所以我們認為Micro將來也會有這樣一個路徑,尤其是Micro產品的對比度、亮度等各種性能指標越來越好,我們覺得一旦Micro的穩定性增強,成本不斷降低,市場勢必也會被打開。

所以去年我們沿著Micro降本的思路一直在做努力,第一階段在去年年中,我們推出了黑鉆的系列,最開始利亞德生產的Micro燈珠采用的是Nin1的形式,去年通過技術突破做出了單個像素點的燈珠,我們把它稱為黑鉆。黑鉆燈珠的成功研實現了將Micro的間距跨度從原來的0.4-0.9mm,拓展到了1.8mm間距,也就是切入到了小間距電視的市場領域。不但是技術指標切入進去了,連成本也做到了跟小間距電視金線燈的價格相當了。

去年行業有個比較大的特點就是多種封裝工藝并存,包括SMD、IMD、COB、MIP等,由于不同間距產品采用不同的工藝模式,性價比有所不同,故多種封裝模式共存將會持續一段時間。但從間距逐步減小性價比逐步提升的趨勢來看,COB和MIP封裝模式具有明顯優勢。尤其是MIP適用更小的芯片,減小間距和降低成本的空間更大,MicroLED未來將成為通吃的顯示產品,從大尺寸應用到小尺寸應用的趨勢已經確定,使用的芯片也會越來越小,那么MIP優勢將更加明顯,所以我們將繼續沿著自己的MIP工藝模式去做Micro產品。

2023年我們將繼續在降本方向上去做研發和投入,其中包括對利晶產能擴產,今年目標是達到2000KK/月;第二個是與Saphlux共同投資山東省賽富電子有限公司將量子點MicroLED芯片導入Micro產品。

去年國內渠道面臨著比較激烈的競爭環境,因為渠道市場尤其是下沉市場對于價格敏感度較高,在大環境的影響下需求壓制比較明顯,同時同行有些廠家為了去庫存采取大幅降價的方式對市場也造成了干擾,利亞德沒有通過增收不增利的方式去做市場,而是盡力保住營收規模的同時保證了自己的盈利能力,我們在年報中對直銷渠道及利亞德和金立翔品牌的毛利情況也做了具體的分析。

海外表現比較好的是亞非拉市場。去年我們對亞非拉市場重點開拓,重新組建了團隊,有系統有計劃的去做市場推廣,分了不同的品牌去覆蓋高中低不同需求的客戶,實現了比較大幅的增長。歐美市場以前一直通過平達的品牌和團隊在做市場推廣和經營,以高端客戶為主,現在小間距電視已經達到最優性價比,那歐美市場也會有下沉市場的客戶需求,所以今年我們也在跟平達探討去做市場的滲透。

總體上2023年將會是行業調整的大年,包括新技術的變革、新產品的迭代以及新市場的滲透。我們將圍繞自己的技術方向不斷去做研發,同時與產業上下游加強合作,并加大新興市場的開拓力度,努力實現戰略目標。

投資者提問:

1、文旅夜游去年有虧損,今年情況如何,以及有什么規劃?

答:原來這塊業務很多是由政府主導把城市核心區域進行亮化,一般規模比較大,但現在更多的項目是在已經點亮的基礎上,重點去打造一些街區或旅游景點,項目額度相對變小,實施方式與之前也有比較大的區別。現在各地要恢復經濟,通過文旅夜游項目的打造來帶動消費是一個投資小見效快的方式,我們已經看到了一些跡象,所以也會選擇一些比較優質的項目去做。

2、請問公司智能顯示業務直銷和渠道的比重大概是多少?

答:目前,國內市場采用直銷和渠道兩種銷售模式,以滿足垂直行業客戶的需求和拓展中端及下沉市場的需求;海外市場對產品標準化程度要求較高,基本采用渠道銷售模式。2022年,隨著產品標準化程度提高,渠道銷售規模和比重已經超過直銷模式,渠道占比達到56%,直銷占比42%,其他還有一些租賃和電子商務模式。單獨看國內的話,直銷占比大約有三分之二,渠道三分之一。

3、直銷和渠道訂單反映到收入端大概周期是多久?

答:直銷一般三個月左右,因為直銷業務很多事以解決方案的形式提供給客戶,不僅有硬件,還有配套的軟件和服務在里面;渠道會更快一點,基本發貨就確認收入了

4、MicroLED的下游客戶主要是哪些?

答:MicroLED大屏的終端應用市場其實與小間距一樣。Micro剛推出來的時候價格比較貴,間距只能做到0.4-0.9mm,客戶比較高端比如能源公司等,但去年我們推出的Micro黑鉆系列不僅將最初的Micro產品成本降低到只有四分之一,而且產品間距也拓展到了1.8mm,性價比的提升帶來了客戶群體和應用市場的拓展。

MicroLED目前已經量產應用的是在大屏顯示領域,之后是VR/AR、智能手表的應用,最后會在手機、車載顯示、消費電視等顯示領域大規模應用。每個階段的下游客戶都是不斷增加的。

5、MicroLED的產能有多少?

答:我們MicroLED顯示屏的工藝流程是公司采用巨量轉移技術及MIP封裝結構,制作黑鉆或者Nin1MicroLED燈珠,并通過SMT制作MicroLED模組,加持結構、控制芯片、電源等制成MicroLED箱體,最終做成0.4-1.8mm間距的MicroLED顯示屏。這個流程中MIP工藝都由利晶公司來做,利晶公司的產能今年已經由800KK/月提升到1400KK/月,今年底前將擴產到2000KK/月。

接待過程中,公司接待人員嚴格按照有關制度規定,沒有出現未公開重大信息泄露等情況。