宏泰人壽,永豐投顧,統一投信,統一自營

本次調研以電話會議的方式舉行,交流中,董秘李總對公司情況做了介紹并回答了投資者的提問。具體內容如下:2022-2024年公司的戰略定位在技術引領和產業布局方向上,重點是圍繞智能顯示這個業務板塊,而把Micro作為核心開展工作。下面我從幾個方向來解讀下公司在技術、產品、市場等各個方向圍繞這個目標所做的工作和布局:一、Micro技術進展和產品拓展利亞德在顯示領域已經做了27年,一直以來技術都是最重要的投入點,這些年在技術層面也多次引領LED顯示領域進入新的發展階段,從90年代的全彩屏,到2012年推出原創的小間距電視,再到2020年率先落地MicroLED的量產。在Micro之前,我們更多的是沿著下游應用環節自己去做技術的提升和變革,但Micro的不同在于它需要整個產業鏈的配合,才能實現更大應用領域的拓展,除了現在已經開啟的大尺寸的商顯領域,未來大規模進入消費電視,以及更小尺寸的應用,像VR眼鏡、車載屏、watch等,需要產業鏈共同去努力,甚至不只局限在LED產業鏈,比如我們在研發的COG模式,就需要把面板公司引入進來,那么利亞德作為首家量產MicroLED的廠家,我們也會朝著目標,與Micro生產環節的各個廠家做更多的合作共同來推進行業發展。原來我們Micro產品是計劃從0.9mm往小去延展,最小已經做到0.4mm,目標是希望能進入更小間距產品的應用,它需要產業鏈從芯片端做出更小尺寸的chip,然后通過巨量轉移,最后形成顯示產品,這是我們一直在投入的研發方向;另一個方向,我們是結合市場情況和客戶需求,開創性地將Micro的技術應用向更大間距去擴展,6月30號公司發布了Micro的新技術和新產品,這是過去一年半公司通過工藝制程的改進和技術研發在這個方向上取得的一些成績,該系列產品采用最先進的MicroLED全倒裝芯片及封裝技術,具有高穩定性、高可靠性(解決毛毛蟲問題),對比度提高了3倍,亮度提高了1.5倍,均勻度更好,能耗更低,性價比更高(接近金線燈價格)等綜合技術與產品優勢。所以我們說MicroLED邁入通用顯示的時代已經開啟,無論是較大間距還是更小間距,都將是Micro應用的空間。與此同時,依托技術突破,公司4KMicroLED百寸以上的電視產品最低價格首次突破50萬元大關,為MicroLED顯示技術進軍TOC市場奠定堅實的基礎。利晶公司在工藝上也做了較大的改進:首先,巨量轉移良率大幅提升。利亞德MicroLED芯片應用技術進一步成熟,MicroLED芯片批量應用由89*150μm微縮至75*125μm,基于半導體制程的無襯底MicroLED芯片應用技術已實現小批量樣品開發。此外,創新的固晶封裝技術,進一步提升MicroLED固晶封裝良率,PCB基巨量良率已提升至99.995%。其次,ASIC和驅動IC聯合開發量產。利亞德MicroLED全系列產品(P0.4-P1.8)搭載ASIC控制芯片及共陰驅動芯片,(以P1.2為例)同等功耗下亮度提升1.5倍,同等亮度下功耗降低40%,對比度提高3倍,真正實現兼顧顯示品質與成本的最佳平衡。二、LED產品標準化程度提高去年,利亞德開啟了下沉市場,這個市場對于產品成本的要求更高,也就意味著對標準化程度和規模化生產的要求更高點,所以,公司針對這個市場的情況研發了一款更具性價比的產品用于推廣;同時,我們在產能上也做了更大的布局來應對市場的變化。首先是在深圳的南方產業園,一方面將之前位于深圳不同地方的幾個生產線匯集到一個產業園,縮小管理半徑,減少管理費用,同時將產能從3600kk/月提升至6000kk/月;第二個是在長沙新建了南方生產基地,產能6000kk/月,去年底已全部達產。此外,還有北京生產基地、無錫Micro生產基地以及歐洲的生產基地。目前,我們在全球的產能規劃已完成階段性目標,已經達到了產生規模化效應的要求。利亞德在產品系列上已經比較全面,并且標準品的占比越來越高。我們在年報當中首次將LED產品分成了三大類:一個是顯示系統:以軟硬結合的行業解決方案為主,通過直銷方式對接境內外高中端垂直行業用戶;二是顯示單元:包括LED箱體和LED模組,根據市場不同,采用不同的品牌通過渠道方式進行銷售;三是顯示標準品:針對一些顯示產品在特定應用場景的大規模使用,推出標準品,比如會議一體機、消費電視等,通過直銷或渠道的模式進行推廣,去年我們又啟動了電商商務的銷售模式,未來隨著標準品的規模和更加統一化,我們會加大電子商務的推廣力度。目前,顯示系統在我們整個營收里邊占比要高一點,但未來標準品一定會有一個更大的提升空間,其實現階段的顯示系統對應的項目中所使用的顯示硬件產品的標準化程度也在提高,只是因為它需要根據行業客戶的不同,加入針對性的解決方案。另外,利亞德的會議一體機目前市占率已經提升至第二,從趨勢上來看,大尺寸LED會議一體機的市場關注度和規模正逐步提高,這部分將是利亞德的優勢所在,公司也將加大這塊的推廣力度。所以由于多種要素的帶動,在LED顯示領域,產能的規劃越來越成為行業的一個核心要素。三、市場品牌策略的實施進展在市場和品牌方面,我們這兩年做了很多鋪墊,將來市場的推廣方式,我覺得隨著產品標準化程度的提高和市場空間的釋放,也會有一些結構上的調整。目前相對來說占比最高的市場推廣方式是直銷,因為利亞德從成立之初就是以直銷起家的,截止到現在,我們直銷在營收的比重也有差不多60%,直銷所推廣的產品就是利亞德品牌的顯示系統。從2017年開始,小間距電視進入中端市場,我們相應的啟動了渠道銷售的模式,品牌仍然是利亞德。到2022年,隨著小間距產品性價比和穩定性的提升,進入下沉市場成為可能,我們采用了金立翔的品牌來區別于原來品牌的定位。經過跟渠道商一年的磨合和優勝劣汰,金立翔品牌在渠道市場上的成熟度越來越高。未來,我們將繼續用這兩個品牌去做這兩個市場的推廣。除了國內,海外市場我們也加大了拓展力度。去年之前,我們海外市場集中在以中高端產品為主導的歐美地區,因為利亞德于2015年收購美國平達,定位就是通過其渠道商布局中高端市場,對于亞非拉市場沒有作為重點去開發。但是從去年,隨著小間距性價比達到最優化,性能也更加穩定,加上我們在國內通過金立翔品牌將小間距成功推向了下沉市場,所以我們也看到了新的契機,認為亞非拉市場具備了進入的條件。今年上半年,我們重新組建團隊,經過市場調研后開發了新的產品,下半年將通過Lemass和利亞德兩個品牌正式開始在亞非拉市場的銷售。所以我們也希望2022年除了歐美市場能夠在它原有的份額上有一個比較穩定的增長之外,也能有亞非拉市場的一些補充。四、投資者提問:1、請問公司目前業務經營情況怎么樣?答:海外今年以來都保持著一個正常的增速。從去年下半年海外疫情形勢緩和后,海外開始加速恢復,為了滿足海外需求的爆發,進一步擴大海外市場,公司在去年底對整個海外業務重新做了規劃。以前我們的海外市場以歐美中高端市場為主,由平達的銷售團隊及其渠道網絡去進行覆蓋,對于亞非拉市場只有非常零散的一些業務。從今年開始,我們一方面繼續以平達為中心去發展歐美市場,同時,新設團隊開拓亞非拉市場。雖然上半年部分團隊成員因為疫情管控的原因出國受到阻礙,但截至5月底,我們國際團隊已經順利到達當地并開展商務活動。國內隨著北京上海等地疫情穩定后,我們直銷和渠道也已經在加速恢復。2、公司推出的Micro黑鉆系列產品和小間距產品在同等間距下為什么更省成本?答:我們Micro黑鉆系列現在是跟金線燈的小間距比成本售價差不多,從未來趨勢上看,小間距作為一款成熟的產品,產業鏈和工藝流程等各環節都已經趨于穩定,成本降幅空間不會很大,但Micro卻可以在多個方向上努力去進一步降低成本,一個是產品工藝的完善,包括這次我們成本下調也跟巨轉過程中良率提升有關;第二是一旦規模化后,無論是上游我們采購的倒裝Micro芯片的價格,還是生產環節設備的折舊攤銷,都會帶來成本的下降;第三就是像COG、量子點這些技術的突破所帶來的的產業鏈的進步,將使得Micro的成本有更大幅度的降低。3、公司的Micro芯片來自于哪里?答:目前主要是由合資方晶電提供。同行的也有試用,將來如果放量,我們會從性價比的角度去評估。4、公司與晶電未來的合作規劃大概是什么樣的?答:我們與晶電設立合資公司利晶時的定位就是在Micro這個層面,利晶不只是一個生產型的公司,它還包括了研發。在分工上,如果跟芯片相關的都是由晶電來研發生產;利晶采購芯片后進行封裝巨轉等工藝生產出模組,這其中涉及到的工藝相關的由利晶主導研發;對于利亞德來說,我們一方面會從應用端的角度對產品性能指標如何優化進行研發,比如驅動芯片的使用、封裝方式的選擇等,另一方面是從利晶采購模組生產成本最終的顯示產品并進行推廣和銷售。5、請問公司在教育領域有什么布局?答:我們成立了專門的團隊在深耕教育領域,產品上已經推出了健康照明、智能交互平板、智慧黑板、3DLED等智慧教育新產品,實現了產品規格從大到小、顯示內容2D到3D,技術工藝從主發光到背光,服務場景從課堂外到課堂里的產品全覆蓋。