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1.全球三文魚需求情況如何?在可用陸地資源緊缺的背景下,以海產品為代表的優質動物蛋白已經成為人們日益青睞的營養來源,三文魚需求端保持較快增長。根據全球最大的三文魚生產商美威(Mowi)定期報告數據統計顯示,2021年全球三文魚消費量約為286萬噸,同比增長8%。2021年美國市場消費量同比增長12%,巴西市場消費量同比增長3%,歐洲市場消費量同比增長7%,亞洲市場消費量同比增長7%。2.目前海外頭部三文魚養殖企業的產能情況如何?目前,三文魚行業內排名靠前的公司有美威(Mowi)、薩爾瑪(Salmar)、萊瑞(Leroy)等。其中,美威2021年的收獲量達46.6萬噸;薩爾瑪2021年收獲量達18.2萬噸;萊瑞2021年的收獲量達18.7萬噸。3.近兩年三文魚行業海外并購情況如何?由于挪威和智利政府限制新牌照的發放,越來越多三文魚養殖企業通過并購的方式來擴大養殖規模。2021年6月,挪威海事集團NTS宣布收購挪威三文魚生產商SalmoNor,SalmoNor公司2020年產量為1.3萬噸,估值達3.69億美元(約合人民幣23.6億元),折合每萬噸三文魚估值約18.15億元。同年8月,NTS對挪威皇家三文魚公司NRS進行要約收購,NRS的年產量為3.6萬噸,估值達12億美元(約合人民幣75.8億元),折合每萬噸三文魚估值約為21.32億元。2022年3月18日,嘉吉(Cargill)同意購買麥迪(MultiexportFoodsS.A.)旗下三文魚養殖、銷售業務子公司SalmonesMultiexportS.A.24.5%的股權。另外,自2015年起持有該子公司23.4%股權的日本三井集團(Mitsui)也追加持有1.13%,持股比例達到24.5%。未來隨著全球人口增長、消費者對三文魚營養價值認知的提高,預計全球三文魚消費量將持續增長,越來越多的企業將認可三文魚行業的發展趨勢。4.目前公司海外業務占比情況如何?海外業務主要是以美元結算?如果人民幣對美元貶值,是否有利于提升公司業務收入?截至2021年底,公司國際業務實現營收37.02億元,占營收比重達80.53%。目前海外三文魚銷售主要是以美元為結算貨幣,人民幣對美元的貶值在一定程度上有利于公司國際業務。5.公司在不同國家的B端和C端銷售占比情況如何?公司的銷售市場遍布全球,各個市場的產品偏好有所差異,因此不同市場的銷售渠道占比也各有不同。銷售團隊基于采購、生產數據,確定未來可供出售的貨品數量并接觸潛在目標客戶,從而確保公司作為國際化企業,始終保持實時、動態優化銷售結構的能力,保持銷售客戶的多樣性,進而提升整體銷售規模。6.目前國內海關清關政策情況如何?公司國內三文魚產品的銷售是否受到影響?公司如何進行銷售策略的調整?受疫情影響國內海關清關政策相對嚴格。由于三文魚產品依賴冷鏈運輸,物流成本和產品新鮮度要求較高在一定程度上限制了國內市場的銷售。作為一家國際化的企業,公司的銷售市場遍布全球,包括北美洲、南美洲、歐洲及亞洲等地區。考慮到海外市場恢復狀況較好,公司將根據全球市場動態綜合考慮,及時、主動進行銷售策略調整,以獲取更多的利潤。7.目前公司銷售的三文魚產品主要包括哪些形態?公司目前銷售的三文魚按產品分類主要包括整魚、魚柳及增值產品。2021年公司銷售整魚35,368噸/WFE;銷售魚柳43,519噸/WFE;銷售增值產品6,677噸/WFE,同比增長45%。未來公司將持續開發增值產品,打造業務增長新引擎。在海外市場,智利子公司Australis隆重推出全球品牌“Southring”,在全球主要市場重塑鮮明、統一的產品形象。同時推出了零售品牌產品“MamaBear”,聚焦全球零售業中強勁增長的家庭消費細分市場,服務于有寶寶的家庭。在中國市場,公司加大研發力度,重磅推出了針對兒童群體的高營養食品品牌“饞熊同學”,在3R預制食品領域邁出了探索的重要一步,產品主要為海鮮蛋白鮮松系列等兒童輔食。同時,公司推出全新的專注高端禮贈市場的“南極頌”產品線;面向零售市場的產品線“佳沃鮮生”與全國各大商超及電商平臺展開合作,開啟線上線下促銷活動。此外,公司還為盒馬供應三文魚產品,通過新零售渠道觸達更多的消費者。未來公司將持續推進品類擴張,豐富產品矩陣,重點發力國內C端高毛利產品,通過提高高毛利產品的占比來提高業務的整體盈利能力。8.2021年末公司存貨余額約24.76億元,存貨較多的原因是什么?公司存貨主要包括原材料、周轉材料、在途物資、庫存商品、消耗性生物資產等,其中消耗性生物資產主要以公允價值進行計量。以大西洋鮭魚為例,當收獲重量達到4公斤及以上的標準時將采用公允價值模式計量,基于已收獲的鮭魚類市場價格,并按照鮭魚的規格和品質分布、收獲時的重量區間對價格進行調整為估計售價,并估計需要扣減的收獲成本、到達最終目的地的運輸費用、加工成本等銷售費用的金額。由于公允價值與市場價格掛鉤,受全球供應緊缺以及需求持續恢復影響,全球三文魚價格上漲,當期公允價值也得到了提升。9.每年三文魚的收獲量是否可以預測?可以的,公司在進行三文魚養殖時,主要采用滾動投苗的方式,每年可以提前預測三文魚的收獲量。預計2022年全年收獲三文魚91,142噸WFE。10.挪威和智利停止頒發新牌照的原因是什么?為促進海洋養殖持續健康發展,挪威和智利作為全球三文魚兩大主要產區,均對三文魚養殖牌照的發放進行嚴格限制。挪威從1982年起限制牌照發放,目前已不再發放傳統養殖牌照,當地三文魚養殖商僅能以拍賣方式獲取牌照。智利漁業監管部門則已停止接收新牌照的申請,且近期智利新總統GabrielBoric在電視新聞發布會上表示,智利政府正在制定一項法案,將限制三文魚養殖場擴張;在沒有環境研究報告確定海床(生態)能夠吸收商業化三文魚養殖產生的壓力,政府將不會發放更多牌照。未來三文魚養殖行業獲取新的養殖牌將更加困難,行業準入壁壘高。養殖牌照發放的限制,一方面將使得已發放的三文魚養殖牌照價值進一步提高;另一方面將進一步導致全球供給偏緊。