東海基金,天風證券,華西證券

一、董事長、總經理姚和平簡要介紹公司情況及2022年半年度經營業績。二、主要問題及回答1、公司Q2僅有微利是否由于:1)天然氣成本上漲;2)沙發客戶由于運費原因未發貨?這兩個因素目前改善了嗎?答:2022年上半年,受俄烏沖突,國內外市場低迷,需求不振,國際國內疫情反復,出口物流受阻,經濟下行壓力加大等因素影響,大宗原材料價格同比上漲約20-40%,天然氣平均價格同比上漲約38.5%,公司產品售價雖呈現上漲趨勢,但價格調整速度、幅度慢于原輔材料漲幅、漲速,經營性利潤受到影響。其中,沙發家居品類受宏觀形勢、疫情及房地產行業不景氣等因素影響,市場低迷,需求不振,訂單有所下降,雖短期業績承壓,但未來看好。目前來看,沙發家居品類有所復蘇,但較上年同期仍有所下降。喜的一面是沙發家居國內品牌大客戶增多、客戶粘性增強,培育了顧家、歐派、宜家、樂至寶等較多品牌客戶群體,構建梯隊式的客戶結構,不斷地積蓄能量。一旦行業復蘇,將呈現中高增長態勢。2、上半年毛利率下降,能否分拆一下原因,包括成本、產能利用率、匯率、價格等,上半年產能利用率是多少?目前Q3是多少?答:公司毛利率下降的原因主要是原材料價格和天然氣價格大幅上漲。受訂單結構、開發打樣、生產工序,及局部工藝設備瓶頸等因素影響,公司產能利用率尚未達到最佳狀態,但總體處于合理正常水平,產銷基本穩定。公司積極轉型升級,加大產品創新和市場開拓力度,優化客戶結構和產品結構,提高高附加值產品比重,加大優質品牌客戶開發與合作,目前毛利率水平較上半年有所改善。3、請問公司與耐克合作情況。耐克是全球最大的體育運動品牌企業之一,對聚氨酯合成革及復合材料需求大,市場空間廣闊;公司是耐克唯一中資鞋用聚氨酯合成革及復合材料合格供應商,與耐克合作積極有序推進,在通材和特材中有較多項目在安利開發。近日,公司高分通過耐克年度供應審核,充分展現了公司強勁的綜合實力,有利于公司繼續穩步推進與耐克的深入合作,也有利于進一步擴大國內外運動休閑品牌客戶群體。公司與耐克合作從策劃、設計、開發驗證,到打樣放樣、試產、量產,再到份額提升,是一個穩步推進、循序漸進的過程;目前公司與耐克合作仍處于打基礎和蓄勢積能的階段,營收占比較小,但未來態勢向好,動能強勁,耐克是公司未來十分強勁的增長點之一。當然,公司與耐克合作,受產品開發、品質、市場波動及行業競爭等多方面因素影響,訂單情況并不完全取決于公司,具有不確定性。4、除了豐田和長城外,請問公司與其他汽車內飾品牌建立合作了嗎?答:汽車內飾市場是公司重點開拓的新興市場領域之一,公司積極尋找與國內外汽車品牌合作機會,努力擴大市場份額。尚未合作的汽車品牌客戶,公司正積極聯系、接洽,爭取通過供應商認證審核;通過供應商認證審核的,公司正擴大項目定點;已經獲得定點項目且試單量產的,公司正積極推進項目落地,爭取更多訂單,努力擴大銷售額。總體而言,公司與更多造車新勢力品牌牽手,公司品牌口碑、影響力提升,與長城、比亞迪等汽車品牌合作進展基本符合計劃預期,但當前仍處于打基礎和培育階段,營收占比較小,中長期看好。5、谷歌有訂單了嗎?他們的利潤率如何?答:公司與谷歌合作積極有序推進,目前處于開發驗證階段,尚未形成規模訂單。6、請問公司訂單能見度,提價能完全覆蓋原材料漲幅?公司產品應用領域廣,下游客戶需求多樣,采取以銷定產、訂單驅動的經營模式,向品牌客戶提供的均為定制化產品,通常是結合客戶實際訂單需求,協商確定產品交期,排單生產。一般而言,公司與國內外大中型品牌客戶簽署年度框架協議,國內外大中型品牌客戶每3個月或6個月,與公司進行開發、采購或洽談價格。公司產品售價雖呈現上漲趨勢,但價格調整速度、幅度慢于原輔材料和天然氣價格的漲幅、漲速,公司調價對下游的傳導有一定滯后。公司將聚焦主業,積極開發產品、開拓市場,狠練內功,加強管理,努力化解原材料和天然氣價格上漲風險,努力擴大收入,改善提高毛利率。