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一、公司前三季度經營情況介紹(一)財務數據公司前三季度營業收入32.05億元,同比增長18.35%;歸屬于上市公司股東的凈利潤2.60億元,同比增長26.24%。公司經營業績已經連續多年保持較快增長,2015年至2020年營業收入復合增長率25.29%,歸屬于上市公司股東的凈利潤復合增長率31.20%,今年持續了穩健增長的勢頭。三季度營業收入11.06億元,同比增長25.38%;歸屬于上市公司股東的凈利潤7091萬,同比增長32.29%;歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤6703萬,同比增長74.63%。公司前三季度毛利率15.01%,同比下滑2.85%,主要受葉黃素價格回落影響。“造血”能力出色:前三季度經營活動產生的現金流2量凈額12.83億元;去年四季度至今年三季度末的業務周期,經營活動產生的現金流量凈額4.08億元。財務結構健康:截至三季度末,公司資產負債率34.84%,賬面貨幣資金4.12億,其他流動資產4.76億(短期保本固定收益理財為主),應收賬款和商譽占比較小;存貨9.02億元,較年初下降8.91億元。(二)業務經營1、分業務經營情況植提類業務營業收入16.41億元,同比增加9.22%,占總營收51.19%;毛利率22.84%,同比下滑3.01%,主要受葉黃素價格回落影響。棉籽類業務營業收入14.41億,毛利率6.20%。2、分產品經營情況(1)三大主力產品公司主要產品辣椒紅色素穩健增長,前三季度銷量同比增長13%;辣椒精半成品陸續到貨,加工后第三季度產品銷量實現了恢復性增長,前三季度銷售743噸,同比下降11%,降幅比半年度收窄28%,銷售收入、毛利額同比分別增長47%、77%;萬壽菊采購、加工工作順利開展,庫存補充后葉黃素銷量逐步恢復。(2)第二梯隊產品香辛料提取物持續快速發展,花椒提取物銷量同比增長20%,生姜提取物、孜然提取物等產品銷量大幅增長;營養類產品保持高速發展勢頭,甜菊糖銷售收入同比增長167%,食品級葉黃素、番茄紅素、水飛薊等產品實現不同程度增長;保健食品業務進一步開拓OEM模式,實現銷售收入3500多萬元,同比增長了2倍多;注冊成立浙江晨光健康科技有限公司,積極布局“第三步做大做強保健食品、中藥提取等大健康產業”。(3)贊比亞原料基地贊比亞原料基地建設初見成效,今年發展種植基地約33萬畝,目前以種植辣椒為主;公司計劃投資2608.24萬美元在贊比亞投建“贊比亞天然色素項目”,擴大在贊比亞種植基地面積,并規劃配套建設葉黃素提取工廠,實現就地提取生產,加速公司國際化基地的建設。二、公司的發展邏輯植物提取物主要應用于大健康領域,是快速發展的朝陽行業,根據MarketsandMarkets預測,預計2025年全球植物提取物市場規模將達到594億美元,植物提取行業市場空間大,增速較快,公司處于長期持續發展的賽道,是實現業績持續增長的基礎。植物提取物產品的種類眾多,目前進入工業化提取的種類超過300種,公司業務聚焦于大品種上。公司制定了“三步走”發展戰略:第一步是辣椒紅產銷量做到世界第一,公司實現上市,這一步已實現,并仍在持續擴大產品優勢;第二步是做成十個左右世界第一或前列的產品,建設世界天然植物提取物產業基地,正在逐步實現中;第三步是做大做強保健品、中藥提取等大健康產業,為人類健康做貢獻,這是公司的中長期目標,正在積極布局中。公司正處于“三步走”戰略的第二步,當前的核心任務是做成十個左右世界第一或前列的品種,公司有較大信心實現這個目標。公司扎根植物提取行業二十余年,形成了自己的核心優勢,即成本領先優勢。對于規模化生產的主力品種,公司的產品成本低于同行5-10%,市場競爭力強。公司的成本領先優勢來源于:(1)持續大額投入研發,提取技術行業領先;(2)全球范圍內布局優質原材料;(3)大規模、低成本工業化生產。公司已經建立較高的競爭壁壘,主要體現在兩方面:第一是全球原料基地布局,在公共事務、跨國管理、原料組織、團隊建設、風險管控等方面需具備很強的綜合能力。公司在印度建有工廠,創造了良好的效益,是行業內少數4能夠做到跨區域原料基地布局的企業;未來贊比亞原料基地成熟后,公司在原料布局上的優勢會更加明顯。第二是技術驅動下的低成本工業化生產能力,技術和成本是制造業企業競爭的制高點。公司憑借強大的低成本工業化生產能力,從一個辣椒紅單品起步,逐漸做出三個位居世界第一或前列的品種,并培育出一系列已經規模化生產的梯隊產品,形成成熟的多品種發展模式。過去二十年的發展充分證明了公司的擴品種能力,我們有信心實現第二步戰略,做成十個左右世界第一或前列的產品。三、未來經營展望辣椒紅、辣椒精、葉黃素三個主力產品的市占率高,行業影響力強,預計未來仍將保持穩健發展,公司將繼續向辣椒紅市占率70-80%、辣椒精和葉黃素市占率1/2到2/3的目標努力。梯隊產品如花椒提取物、胡椒提取物、甜菊糖、番茄紅素、動保產品等前景良好,公司將著力打造更多優勢產品,爭取早日實現十個左右世界第一或前列產品的目標。同時公司將不斷擴大贊比亞種植面積,為中長期可持續穩健發展提供支撐。四、投資者提問與回答1、前三季度主要產品毛利率情況?公司產品定價采用成本加成模式,同時會綜合考慮經營策略、市場情況等因素進行動態調整。前三季度辣椒紅供需平衡,公司辣椒紅毛利率保持穩定;辣椒精維持供需緊張態勢,市場價格處于歷史高位,辣椒精產品盈利能力有所提升。2、公司當前主要產品原料是否存在緊缺情況,對于存貨管理如何規劃?隨著二、三季度印度辣椒/萬壽菊的采購、加工順利開展,公司主要產品原料供應緊張情況已得到有效緩解,銷售節奏陸續恢復。5由于公司原料多為農產品,依據其特點,公司需在原料收獲季采購未來一年所需原料,這是公司庫存高的原因。公司專注于植物提取領域20余年,對于行業趨勢、供需情況判斷等積累了豐富經驗,已形成較完善的采購管理、庫存管理等機制。通常情況下公司會依據經營規劃確定每年采購量,同時結合原料市場行情等進行動態調整,如當原料價格處于歷史低位時,會加大原料采購量,形成戰略庫存。3、贊比亞和國內相比,有什么成本優勢?贊比亞農業資源豐富,土地、人工等成本遠低于國內。此外,由于贊比亞土地肥沃,生產出的原料中有效成分含量高,且加工后直接出口歐洲等地,在政策、便利性等方面較國內更具優勢。綜合上述優勢,未來公司將繼續擴大贊比亞種植基地建設,為中長期可持續穩健發展提供支撐。4、公司儲備了哪些有潛力成為世界前列的品種,目前這些品種的市占率如何?公司經過多年發展,形成了豐富的產品梯隊,第二梯隊產品主要是香辛料提取物和營養藥用提取物。公司內部實行賽馬機制,目前看有市場發展潛力且已形成規模銷售的代表產品包括花椒提取物、甜菊糖、番茄紅素等,在市場中具備較強競爭力。