淳厚基金,諾安基金,易方達基金,國聯安基金,中銀基金,敦和資管,興合基金,九泰基金,紅杉資本,前海開源,首創證券,東方資管,百年保險資管,中郵創業基金,建信資管,銀葉投資,海通富基金,匯添富基金,民生加銀基金,圓信永豐,博道基金,益民基金,博時基金

管理層介紹公司基本情況,并與投資者就半導體材料業務、打印復印通用耗材業務的經營及其他投資者關心的問題進行深入交流,主要交流內容如下:問1:如何看待公司近幾年的高研發投入?答:鼎龍作為創新材料的平臺型公司,近幾年研發投入力度不斷加大,以推動新產品創新開發及成熟產品持續改進,并將在未來幾年繼續保持較高的研發投入力度。從資金方面來看,鼎龍資產負債率低,財務狀況良好,有足夠的資金供給研發項目;從研發效率來看,鼎龍材料項目的成果轉化速度快,這是因為鼎龍的材料項目都是既獨立又統一的,獨立是指鼎龍各類材料項目分別由不同的主體和團隊開展,統一是指共性的技術、工藝及設備定制經驗等都在鼎龍的材料平臺中共享,這樣一方面能對不同開發團隊進行有效的、特異化的管理和激勵,另一方面又能通過平臺的技術積累加快產品開發進程;從投出產出比來看,鼎龍材料項目的回報率很高,這是因為鼎龍所布局的材料項目都有技術難度大、行業門檻高、市場空間充足的特點,所以相關材料項目產業化后最終能達到一個較高的毛利水平和良好的市占率水平,所帶來的利潤能相對較快地收回前期研發投入的成本。問2:如何看待鼎龍多款半導體材料打破壟斷的進程?答:鼎龍專注于各類核心“卡脖子”進口替代類的創新材料,從最開始的電荷調節劑,到后來的彩色碳粉,CMP拋光墊、CMP拋光液等半導體工藝材料,YPI、PSPI等半導體顯示材料,以及正在布局的半導體先進封裝材料,都是全部或部分被國外廠商壟斷,但對國內產業鏈至關重要的材料產品。鼎龍擁有深厚的材料平臺技術積累、豐富的產業化經驗和成熟的材料開發思路,所以能高效持續地在各類創新材料領域打破壟斷、取得突破。問3:如何看待公司材料平臺的競爭壁壘?答:首先是技術方面的壁壘:鼎龍擁有二十多年來多款復雜材料項目的七大材料技術平臺的積累,建立起一批穩定的、既懂材料又懂應用的核心技術人才團隊,同時注重在知識產權領域的布局,構筑起了專利的壁壘。第二個是投入方面的壁壘:開發材料項目的研發投入以及后續的產業化投入很大,需要有充足的資金支持。第三個是時間方面的壁壘,相關核心進口替代類材料的技術難度大,工藝復雜,難以在短時間內開發完成。第四個是市場方面的壁壘,半導體材料下游客戶的驗證流程長,導入壁壘高,在產品質量好的前提下,先導入的國產供應商幾乎不會被替換。問4:公司能自主化制備拋光液上游核心原材料研磨粒子,有哪些積極的影響?答:研磨粒子是CMP拋光液上游的核心原材料,之前被國外的企業壟斷。鼎龍實現了研磨粒子的自主制備,大大提升了公司CMP拋光液產品的核心競爭力。在供應鏈管理方面,鼎龍保障了CMP拋光液關鍵原材料研磨粒子的自主可控、安全穩定,避免了供給被“卡脖子”、運期波動、品質不穩定等問題;在成本方面,研磨粒子占CMP拋光液原料成本中的較大部分,實現研磨粒子的自主制備能降低公司CMP拋光液的成本,對產品毛利提升有積極影響;在定制化開發方面,公司可以從研磨粒子的性質入手,對CMP拋光液產品定制化開發,使產品性能契合客戶的使用需求。問5:公司在研磨粒子領域的布局情況如何?答:CMP拋光液的上游材料研磨粒子可分為:超純硅溶膠、水玻璃硅溶膠、氧化鋁、氧化鈰四大類,每一大類中又有許多種型號。上述4種研磨粒子之前被國外的不同企業壟斷,部分重要型號的研磨粒子與國外的CMP拋光液廠商深度綁定,國內企業購買的價格較高甚至根本買不到。鼎龍目前實現了超純硅溶膠,水玻璃硅溶膠、氧化鋁三類研磨粒子的自主制備,氧化鈰研磨粒子的開發也在按計劃推進中,同時鼎龍在仙桃建設研磨粒子的大規模量產線,將保障公司仙桃園區CMP拋光液生產的原料供應。問6:公司半導體顯示材料的推進情況如何?答:公司YPI產品在國內主要下游面板客戶的銷售已經全面展開,今年下半年YPI產品將加速放量;PSPI產品方面,公司是國內唯一一家在客戶端驗證通過的企業,也將開始量產出貨。YPI和PSPI是柔性AMOLED面板中都會用到的產品,隨著面板終端產能有望快速回復,公司半導體顯示材料的收入也將快速增長。問7:公司為何能成功從彩色碳粉領域通過自主研發轉型到半導體材料領域?答:彩色碳粉雖然是鼎龍在早期打破壟斷、實現產業化的材料產品,但它的技術難度非常高,需要用到膠體表面、高分子合成、顏料分散、粉體分級等技術,工程化難度也很大,能規模化生產彩色聚合碳粉的都是世界級的巨頭企業。彩色碳粉產業化銷售十周年至今,每年都實現了良好的利潤水平。因此彩色碳粉項目帶來的技術積累以及資金積累對鼎龍走向半導體創新材料領域提供了非常大的幫助。