西南證券,泰康資管

本次投資者交流活動主要內容:一、財務總監介紹公司基本情況;二、投資者提問環節:問題1、公司的業務模式是什么樣的,采購和銷售環節。答:公司采取直銷模式進行銷售,與長期合作的大型客戶建立戰略合作關系,客戶在實際采購時向公司下達訂單,約定產品數量、規格、交期、結算方式等信息,供需雙方根據框架協議及訂單約定組織生產、發貨、結算、回款。公司產品的銷售價格主要根據“鋁錠的市場公開價格+加工費”的模式確定。加工費的大小與生產工藝的復雜程度及工藝類別有關。鋁錠的市場公開價格的確定標準為下單當日長江有色金屬網鋁錠現貨價格。公司主要采購鋁棒,其定價模式也是“鋁錠的市場公開價格+加工費”的模式。上述兩個環節的鋁錠價都為長江有色金屬網鋁錠現貨價格問題2、公司的采購與銷售環節的鋁錠價是否存在風險敞口?答:存在一定的風險敞口,主要體現為客戶一般下達訂單的價格為下單當日長江有色金屬網鋁錠現貨價格,公司采購鋁棒需要結合庫存情況制定采購計劃,存在一定的時間差,在鋁錠價格快速增長的情況下,存在一定的風險敞口,但公司在預期鋁錠價格高速增長的情況下也會通過增加鋁棒備貨等方式來對沖鋁錠價格快速上漲的風險。問題3、未來光伏鋁型材的市場規模?答:每個GW的組件所需的鋁型材重量應該在6,500噸左右,今年光伏組件對鋁邊框的市場需求量也就是100-130萬噸左右。隨著今年國家出臺“雙碳”目標后,給新能源光伏行業帶來重大利好,對公司生產的鋁部件及鋁型材的需求量也會逐年增長。問題4、公司的競爭優勢體現在那幾個方面?答:公司的主要優勢是全流程生產、一體化供應的優勢和成本控制的優勢,公司已經建立了一整套從原材料研發、模具設計與制造、生產加工、表面處理至精加工工藝的完整工業生產體系;公司在生產過程中通過數據化的精細管理,控制各環節的成品率,有效的實現生產成本的管控,成本優勢保證了競爭過程中公司能夠充分應對下游客戶的降本需求。問題5、光伏鋁型材行業的壁壘體現在哪里?答:對于新進入者,主要為技術壁壘,下游不同產品及用途對于鋁型材的合金配方、生產設備等均有差異化的要求,尤其是在合金配方、制造技術、工藝流程優化、經驗等方面需要長時間的積累和嘗試,對于新進入者的產品技術水平、研發配合能力提出較高的要求。問題6、請公司介紹下未來產能的規劃情況?答:公司的目標是在未來3-5年成為光伏鋁邊框市場的細分龍頭,新能源光伏的快速發展對公司也提出了擴產的需求。公司募投項目預計年底之前完成驗收并達產,結合現有的產能以及年產2萬噸高端建筑鋁型材的規劃,公司預計2022年產能達到20萬噸。公司會根據下游客戶的需求,將進一步規劃和擴張產能。問題7、運輸半徑對公司的業務拓展有影響么?答:公司的客戶目前主要位于華東區域,具有一定的銷售半徑。問題8、公司的工業型材的下游客戶除了新能源光伏行業外,其他主要是什么行業?答:主要為軌道交通和汽車輕量化,主要客戶有康尼機電(全國軌道交通自動門系統制造業單項冠軍企業)、今創集團(全國軌道交通內裝飾產品制造業單項冠軍企業)、無錫宏宇(比亞迪、宇通客車、金龍客車的鋁部件主要供應商),其中康尼機電和今創集團均為A股上市公司。