平安資產,新華資產,富國基金,CPPIB,鵬華基金,交銀施羅德基金,泰康資產,天弘基金,高盛資產,紅土創新基金,招商基金,盤京投資,中信保誠基金,Point72,建信基金,博時基金,中金資管,富安達基金,工銀理財,華寶基金,上投摩根基金,海富通基金,人保香港資產,施羅德,金鷹基金,泓德基金,南方基金,招銀理財,易方達基金,東方阿爾法基金,長江證券,景林資產,華泰柏瑞基金,長城基金,國信證券,銀華基金,其他177家機構投資者,摩根士丹利華鑫基金,沖積資產,景順長城基金,大家資產,復勝資產,Pinpoint,Fullerton,睿遠基金,華夏基金,嘉實基金,廣發基金,匯添富基金

一、公司介紹2022年上半年,公司圍繞年度規劃,積極克服原材料價格上漲、宏觀經濟形勢變化、疫情反復等影響,努力發揮核心競爭優勢,通過EVA裝置技術升級擴能改造、一體化協同效應發揮、產品結構優化、新產品新工藝開發、新建產能有序釋放等,各裝置保持滿負荷運行,主要能耗物耗指標進一步降低;下游市場需求較為旺盛,主要產品全產全銷,二季度凈利潤創季度歷史新高。公司持續聚焦創新驅動,堅持高端化、差異化、精細化的產品定位,在新能源材料和生物可降解材料等領域深入布局,重點項目建設按計劃穩步推進,為未來成長不斷蓄力,努力實現規模和效益的跨越增長。(一)財務表現1、二季度盈利創單季度新高2022年上半年實現營業收入39.38億元,實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4.57億元。其中,第二季度受益于下游光伏行業需求旺盛,公司EVA管式尾技術升級擴能改造項目順利完成并達到預期效果,EVA光伏膠膜料比例大幅提升,歸屬于上市公司股東凈利潤達到3.49億元,創季度盈利新高,同比增長約0.78億元。2、核心產品盈利能力及業績貢獻進一步提升2022年上半年,公司核心產品EVA貢獻33.81%的營業收入和79.09%的毛利潤,其毛利率由2021年的50.52%提升至54.17%。3、現金流能力強,財務指標健康2022年上半年,公司凈現比(經營現金流凈額/凈利潤)提升至1.29,保持較強的盈利質量及現金流能力。公司財務結構持續優化。資產負債率降至45.43%,三項費用率仍保持在較低水平。(二)業務情況1、技術指標持續領先,全面推進降本增效2022年上半年,公司持續提高運營效率,強化工藝技術和設備管理,各生產裝置安全平穩高效運行,經濟技術指標進一步優化,并持續保持行業領先水平。募投項目“EVA裝置管式尾技術升級改造項目”于2022年3月完成,達到預期效果,EVA產能增加,單位產品能耗降低約25%,產品結構進一步優化,顯著增強了公司盈利能力。2、夯實產品優勢,優化產品結構公司根據市場需求持續優化產品結構,加大EVA、細分品類的特種表面活性劑等高毛利率產品的比例。其中:EVA產品繼續鞏固產品結構調整的成果,產銷聯動,緊跟市場需求,全部排產高VA含量等高附加值產品,光伏膠膜料排產占比穩定在80%以上;高彈性EVA鞋材專用料UL01833市場占有率進一步提升,銷量同比穩中有升。PP薄壁注塑專用料產品市場占有率和影響力持續居于國內領先水平。EOD產品緊貼消費升級趨勢,聚焦高端化學品國產替代,持續開發綠色、低碳、環保的特種精細材料新產品。公司有序推進在建項目產品銷售準備工作,聚焦高端市場,就鋰電池溶劑用碳酸酯、超高分子量聚乙烯等相關產品,已與下游的電解液、鋰電池隔膜、高端纖維等行業主要客戶建立有效溝通,為產品銷售打下基礎。3、投資布局新業務,重點項目有序推進(1)2022年6月,公司投資了華宇同方。華宇同方掌握多項電子級特種氣體提純關鍵技術,并實現了擁有完全自主知識產權的電子級氯化氫和氯氣產品的國產化突破,打破國外公司壟斷,主要客戶包括臺積電、新傲科技等行業知名半導體企業。華宇同方規劃建設“1萬噸/年高純特氣和3000噸/年碳酸亞乙烯酯項目”,項目產品主要用于半導體集成電路以及光伏、鋰電行業。目前已啟動項目立項和規劃設計相關工作,計劃于2023年下半年建成投產。(2)募投項目“10萬噸/年鋰電材料-碳酸酯聯合裝置項目”被列為2022年山東省實施類重大項目,已完成安評、能評、環評,計劃于2022年底建成投產。(3)“2萬噸/年超高分子量聚乙烯和9萬噸/年醋酸乙烯聯合裝置項目”已完成安評、能評、環評,計劃于2023年上半年前后建成投產。(4)“生物可降解材料聚乳酸項目”已入選江西省“5020”重點項目,已完成安評、能評、環評,計劃于2023年底建成投產。(5)“新能源材料和生物可降解材料一體化項目”被列為2022年山東省實施類重大項目,正在有序推進各項工作,計劃于2024-2025年陸續建成投產。二、提問交流問題1:公司EVA升級擴能改造項目完成后,EVA裝置產量及光伏膠膜料比例情況如何?公司EVA裝置升級擴能改造項目于今年3月順利完成,效果良好,各項指標均達到或超過預期。改造后裝置運行周期延長,產能增加,單位產品能耗降低約25%;并進一步優化了產品結構,光伏膠膜料排產占比穩定在80%以上。公司會根據裝置特點、市場行情靈活安排排產,增強公司的盈利能力和市場影響力。問題2:光伏行業需求如何,EVA是否會是未來光伏產業鏈偏緊環節,公司如何判斷EVA的景氣周期?據國家能源局及中國光伏行業協會數據統計,2022年1-6月國內光伏新增裝機30.88GW,同比增長137.4%;2022年1-6月組件產量123.6GW,同比增長54.1%;1-6月光伏產品出口總額259億美元,同比增長113%。光伏市場需求旺盛,裝機量、產量及出口數據均超市場預期。今年以來,各省“十四五”能源規劃相繼出臺,紛紛加大新能源布局,此外發改委、能源局繼續出臺相關政策,推動分布式光伏、大型風電光伏基地項目建設實施,光伏行業整體保持快速增長,行業協會將全年國內新增裝機預期上調至85-100GW。在俄烏戰爭、能源危機刺激下,歐洲加快能源轉型步伐,新興市場快速發展,海外光伏需求快速增長,相關機構已將2022年全球光伏裝機預測數上調至240-250GW,相較2021年170GW增長70-80GW,對應EVA需求增量在35-40萬噸/年。隨著國內外光伏需求持續放量,將帶動組件及EVA等上游核心原材料需求快速增長,未來較長時間內,EVA光伏膠膜料將保持供需缺口或緊平衡狀態,行業有望持續高景氣。問題3:公司在新能源材料領域具體有哪些在建項目,有何系統布局和規劃?公司新能源材料方向主要在建項目有:10萬噸/年碳酸酯鋰電池電解液溶劑項目,2萬噸/年超高分子量聚乙烯鋰電池隔膜料及9萬噸/年醋酸乙烯聯合項目,3000噸/年碳酸亞乙烯酯(VC)項目、20萬噸/年EVA項目,上述項目將于2022年底至2025年陸續建成投產。新能源材料是公司重點戰略投資的方向之一,公司將長期關注該領域的機會,有關項目信息公司將按照有關規定及時公告。問題4:公司目前各新建項目進展及項目優勢如何?10萬噸/年鋰電材料-碳酸酯聯合裝置項目被列為2022年山東省實施類重大項目,目前已完成安評、能評、環評等審批手續,項目建設有序推進中,計劃于2022年底建成投產。該項目技術優勢突出,所需主要原料EO、二氧化碳、甲醇均為公司或子公司自產,與公司現有產業鏈充分協同,可實現資源的循環與綜合利用,成本競爭優勢明顯。2萬噸/年超高分子量聚乙烯和9萬噸/年醋酸乙烯聯合裝置項目”已完成安評、能評、環評等審批手續,計劃于2023年上半年建成投產。項目投產后,公司將實現在高端聚乙烯纖維料、鋰電池隔膜材料領域的布局,實現EVA主要原料之一VA的完全自給,降低EVA原料成本,進一步增強公司的競爭力和盈利能力。子公司山東華宇同方是公司在半導體材料和新能源材料領域的重要布局,其規劃建設1萬噸/年高純特氣和3000噸/年碳酸亞乙烯酯項目,目前已啟動項目立項和規劃設計相關工作,計劃于2023年下半年建成投產。華宇同方規劃項目投產后,為公司后續發展培育新的利潤增長點,對公司實現長遠可持續發展產生積極影響。生物可降解材料聚乳酸項目已入選江西省“5020”重點項目,已完成安評、能評、環評,正在有序推進,計劃于2023年底建成投產。新能源材料和生物可降解材料一體化項目”被列為2022年山東省實施類重大項目,已完成立項備案和可研工作,正在有序推進其他審批手續和項目各項籌備工作,計劃于2024-2025年陸續建成投產。問題5:近期醋酸乙烯價格走勢如何,公司原料采購渠道及新建項目有何新進展?國內醋酸乙烯市場價格主要受到原料、下游消費以及進口價格等因素影響。隨著國內疫情的有效控制,以及下游需求尤其是EVA等領域增長迅速,帶動醋酸乙烯價格近一年來有較大漲幅。近期受大宗原料價格下行及傳統下游階段性需求波動影響,醋酸乙烯價格已有一定回落,當前EVA產品整體保持較好的盈利水平。公司與主要醋酸乙烯供應商已形成多年的良好合作關系,供應渠道穩定。公司正在推進建設9萬噸/年醋酸乙烯裝置,預計2023年年中建成投產,該項目投產后醋酸乙烯產能可配套高VA含量的高端EVA產品產能約35萬噸/年左右,公司產業鏈更加完整,公司EVA所需原料將實現全部自供,有效降低原料成本,進一步增強公司的競爭力和盈利能力。問題6:公司布局的幾個電子特氣產品前景如何,技術方有何競爭優勢?公司布局的電子級氯化氫、氯氣、三氯氫硅及四氯化硅產品主要用于集成電路、平板顯示等生產中蝕刻、鈍化、外延、氣相拋光、吸雜、脫水和潔凈處理等工藝環節。由于國內企業供應不足且下游客戶驗證周期長、門檻高,高品質特氣產品長期以來被國外企業壟斷,華宇同方在行業內深耕多年,是國內少數已導入主流集成電路及半導體硅片生產企業的供應商之一,公司在氣體精餾和提純方面有較深的技術積累,掌握提純氣體關鍵技術,工藝先進、生產成本低,公司產品品質和供應穩定,近年來已通過下游半導體企業的嚴格認證流程,實現穩定銷售,客戶包括臺積電、新傲科技等。受益于下游集成電路產能快速增長和制程進步、顯示面板產業向中國大陸轉移和國內光伏新能源領域的快速發展,以及國家鼓勵關鍵戰略材料供應鏈自主可控和市場需求的多重推動下,電子特氣產業未來增長趨勢明確,發展空間大,預計到2025年市場規模將超過300億元,行業年均復合增長率達15%。問題7:公司的研發方面近期有何新進展及未來規劃如何?2022年上半年,公司新增授權專利33項;完成9個新產品/新工藝的實驗室研發、15個新產品的生產工藝配方、5個新產品的產業化。公司圍繞現有業務和新規劃的項目,建立了新型鋰電池材料產品開發與應用評價技術平臺和高分子量烷氧化產品開發技術平臺,并充分運用研發平臺優勢,在鋰電電解液添加劑、可生物降解高分子材料等多個研發項目上實現突破,為公司戰略發展目標提供堅實的技術支持。以上內容未涉及內幕信息。