申萬宏源,浙商證券,中銀國際證券,長江證券

一、2021年三季度業績情況公司2021年前三季度實現營業收入15.07億元,同比增長22.88%,凈利潤2.45億元,同比增長105.53%。單看第三季度,實現營業收入4.6億元,同比增長1.58%,凈利潤5287萬元,同比增長16.88%。三、第三季度經營情況三季度受行業淡季影響,同時疊加部分地區疫情、洪水和秋季偏暖等客觀因素,公司收入水平保持同比穩定,整體增速有所放緩。同時,得益于公司數字化及信息化的持續推進,公司整體費用把控能力及庫存消化能力得到有效提升,凈利潤同比去年實現翻倍增長,單季度實現雙位數增長。三、廈門疫情影響公司所在地廈門在9月發生疫情,公司第一時間配合當地政府進行防疫防控工作,在保證安全的前提下進行經營和生產工作。在疫情期間,調整生產計劃、委托外加工生產、調配全國終端庫存貨品等手段應對疫情期間的生產和發貨工作,保障了疫情期間各終端門店的貨品正常銷售及調轉。四、電商渠道情況目前公司主要線上銷售渠道仍以天貓、唯品會等頭部電商平臺為主;同時,公司持續優化和完善電商供應鏈,通過銷售初期的預售、加購、轉換率、市場流行爆款等數據分析,進行精準的追加及補款,提升電商供應鏈的反應速度。公司線上渠道主要銷售電商專供款,專供款由公司獨立的設計團隊研發,旗下各品牌的電商專供款均擁有獨立的開發團隊,在保持線下品牌DNA的基礎上,線上專供款更符合消費者流行的市場需求保證了線上線下及各品牌間的獨立性和原創性。五、四季度經營展望按照以往經驗來看,第四季度一般為服裝行業旺季。針對線上雙11、雙12等活動,公司已通過數字化分析等手段有序安排相關營銷活動及生產計劃,其次結合新型社交媒體、流量平臺等,通過媒體預覽、網紅種草等互動方式進行線上引流,進一步提升品牌知名度和影響力。同時,四季度天氣趨勢較為寒冷,公司著力大件產品,包括羊絨大衣、羽絨衣等厚款產品,同比往年產品結構進行了調整,配合公司持續對數字化及智能化的推進,精準判斷市場喜好及傾向,以期實現單品利潤及同店利潤的進一步增長。