青島長銘基金,云杉常青基金,中銀國際證券自營,李凡

1、簡要介紹下公司情況。答:(1)整體業務經營情況:公司定位于精密智能制造,主要生產汽車及新能源汽車、移動通訊、電子電氣等領域的精密結構件與部件集成及前述精密結構件產品相關的精密模具等,同時,為客戶提供系統化平臺解決方案。(2)下屬子公司及生產基地建設情況:公司現擁有蘇州新凱緊固系統有限公司、蘇州全信通訊科技有限公司、無錫惠虹電子有限公司、墨西哥瑞瑪金屬成型有限公司、瑞瑪(香港)科技有限公司、廣州市信征汽車零件有限公司等8個全資或控股的下屬經營實體,在江蘇省蘇州工業園區、蘇州高新區、廣州市黃埔區、墨西哥克雷塔羅市擁有生產基地,并正在籌劃新建墨西哥、匈牙利生產基地。(3)主要產品有:①汽車及新能源汽車自動駕駛、智能座艙等領域用精密結構件產品,具體應用系統為安全系統、汽車電子、座椅系統、新能源電池包等,并已具備部分產品總成能力;②射頻結構件、5G濾波器、基站天線等通訊產品,并進一步開發微波器件、濾波與射頻天線一體化設備等產品③精密模具。(4)主要客戶:公司客戶主要為汽車零部件制造商、移動通信設備制造商、電子電氣制造服務商等類型的企業;移動通信領域客戶主要有諾基亞、愛立信、中天科技、偉創力、新美亞;汽車領域客戶主要有采埃孚天合、哈曼、斯凱孚、法雷奧、大陸、博世、博格華納、麥格納、安波福、蒂森克虜伯、德爾福、敏實集團、延鋒集團、拓普集團以及國際知名新能源整車廠T客戶;電子電氣領域客戶主要有匯川技術、施耐德、艾默生等。2、請問在汽車智能網聯化背景下,您認為汽車零部件行業國產化程度會有多高?答:關于未來幾年汽車零部件的國產化規模,目前還未找到權威機構預測的數據。但是可以分享的是,公司新開發的大陸集團空氣懸掛項目產品原本都是由國外的企業供應,公司是大陸集團在國內首家空氣懸掛項目產品的合作供應商。因此,從宏觀的角度來說,這些關鍵系統應用領域的核心零部件,公司作為中國企業代表之一,已經實現了從零到一的一個突破,這也意味著國產替代化逐漸從中低端走向高端市場。因此,公司有信心未來汽車零部件行業的國產替代化程度會越來越高。3、請問大陸集團選擇公司作為國內首家空氣懸掛用產品供應商的理由是什么?答:主要是基于對公司技術能力的認可。公司開發的空氣懸掛用產品(懸架前后排導向管柱)拉伸度高、齒形要求復雜,國內較少企業具備該產品的設計開發及制造能力,項目產品最終將應用于國內知名造車新勢力W的部分車型上。目前,公司新建的空氣懸掛拉伸項目產線已進入試生產階段,未來將根據定點通知約定進行產品的批量供應。同時,公司也正在依托前述產品的開發經驗,爭取更多大陸集團及其他客戶空氣懸掛系統產品項目的承接。4、請問公司產品市場份額有多少?之后是否有針對增加市場份額做一定的規劃?答:目前還沒有官方發布的汽車零部件產品市場份額統計排名數據。公司的發展戰略目標不是提高零部件產品在細分領域的份額,而是基于目前已具備的零部件開發制造能力,重點向座椅系統、空氣懸掛等領域集成化發展,即實現產品的總成。5、現在很多原來從事消費電子的公司轉型從事汽車零部件行業,公司覺得相比之下自身的優勢有哪些?答:目前的行業競爭者確實在不斷增多,去年至今,有部分原先從事消費電子、家電生產的公司轉型進入汽車零部件制造行業。但是,汽車零部件還是有較高的技術門檻,尤其是中高端精密零部件,原先核心技術主要是從國外引進的,比如德國、日本。近幾年,中國汽車零部件企業之所以快速發展,離不開全球新能源汽車產業發展趨勢、合資高端品牌車不斷改款、提高性能配置以及國產自主品牌汽車的快速發展等利好因素的助推。公司自2015年就開始布局汽車領域業務,有著堅實的技術基礎,能夠為客戶穩定提供有品質保障的產品,與全球排名前30的Tier1保持著長期良好的合作關系,共同開發新產品,如采埃孚、麥格納、大陸、法雷奧、博格華納、延鋒、蒂森克虜伯等,并在國內外建設生產基地為客戶實現就近配套供應,逐步打造全球化品牌,這些都是公司的競爭優勢。6、請問公司緊固件產品有什么特別之處?答:緊固件分為標準緊固件和非標緊固件,一般的螺絲螺帽,屬于標準緊固件,要求比較低;而非標緊固件,涉及到的力學設計、強度劃分是完全不同的,對技術水平有著較高的要求,就比如航空領域的緊固件,就屬于非標緊固件,目前國內的技術水平有限,生產較為困難。公司子公司新凱生產的大多為非標緊固件,主要是用于汽車及新能源汽車(如底盤、車身結構、內外飾、電池包等)、移動通訊、電子電氣領域。7、請問公司汽車業務未來的體量有多大?國內有哪些競爭對手?答:未來汽車業務體量會更大,并會依托自身現有的零部件制造供應優勢,逐步形成總成能力,完成從零部件到系統集成的轉型。競爭對手方面,首先,由于精密結構件在行業分類中屬于較為基礎的行業,以精密度劃分,公司所涉精密結構件的精密度要求更高,競爭對手較少。其次,因為行業內企業各自細分領域不同,長期合作的客戶群體不同,行業之間有著各自的側重點和細分產品,形成了錯位競爭的態勢。最后,介于汽車行業一產一品的特點,無法從行業的角度進行統計和比較。所以,無法區分針對性的競爭對手。8、請問公司儲能領域結構件業務進展如何?是否已有收入?答:公司正努力開發新能源電池蓋板、殼體等精密結構件產品應用于新能源電池及儲能電池上,現正與相關客戶接洽及開發部分產品之中,目前暫未實現銷售收入,預計今年四季度開始有部分收入。9、請問產能會有瓶頸么?答:公司募投項目“汽車、通信等精密金屬部件建設項目”預計年底投產,全資子公司新凱新建項目預計明年投產;另外,公司主營業務中汽車及新能源汽車領域客戶的訂單一般從第二年才開始起量,公司基本可以根據新接項目訂單規模及未來生命周期內的供貨預測進行合理的產能規劃。因此,現階段大概率不會出現產能瓶頸問題。10、募投項目建設完畢后,公司會考慮新的再融資計劃嗎?答:公司目前的發展戰略還是以持續穩定發展為主,關于再融資項目的選擇,會結合項目是否能與公司的主營業務高度匹配以及給公司現有業務增值賦能進行綜合考慮。11、請問公司收購廣州信征的協同效應是什么?答:廣州信征主要產品有汽車座椅舒適系統(含加熱、通風、按摩、支撐等)及座椅線束等,其中座椅線束業務在公司協同發展要求下,由原本的70%占比下降至50%左右,加大了其他舒適系統產品的份額。公司與廣州信征在“智能座艙”領域的主要客戶相近、部分客戶存在互補,在此基礎上,公司希望與廣州信征加強“智能座艙”業務領域的協同性,通過其座椅電機產品,結合公司原本的座椅金屬結構件,共同發展“智能座艙”里座椅類產品總成能力。12、請問,在目前國內自主品牌汽車、新勢力造車的快速發展趨勢下,公司為何還一直堅持國際化業務的拓展?答:首先,公司生產、經營、研發、管理等崗位的骨干人員大部分有外企工作經歷,具備跨國企業管理和溝通能力與經驗,與國際客戶具備較好的聯系。這些國際客戶在全球布局有生產和研發基地,因此,公司在加大國內市場客戶開發力度的同時,也要不斷地規劃海外業務布局,更好地響應跨國核心客戶對于公司就近供應和快速服務的需求;其次,堅持國際化發展,可以提升公司應對近年來因國際貿易摩擦及國際疫情等造成的復雜局勢風險的能力,鞏固以及加強與核心客戶的合作關系,助推公司的業務更好發展。13、請簡要介紹下在墨西哥、匈牙利投資建設的生產基地的運營模式。答:1、核心管理團隊由中國總部派駐,以保證實現國內外工廠業務快速協同發展;2、銷售方面,由總部銷售團隊統一主導、協調,墨西哥、匈牙利工廠實現就近配套供應服務等,進一步提高供應效率與綜合服務能力;3、模具設計開發、設備改造、自動化和核心工藝等技術由國內技術部門負責;4、主要產品從前期的模具設計到小批量生產階段均在國內工廠完成,待訂單穩步起量后移交至墨西哥、匈牙利生產基地生產。14、請問公司海外工廠成本相較于國內來說是不是要高一些?答:海外工廠生產經營成本整體上略高于國內,但并非所有成本均高于國內。例如人工成本,目前墨西哥工廠所在地的人工成本比國內要低。針對海外工廠生產經營成本較高的現象,公司可以通過與客戶協商適當提高產品銷售價格、降低年降比例等方式進行一定程度上的緩解。15、請問公司近兩個月的訂單量如何?答:公司按照客戶每月訂單需求量正常排產、交貨,近兩個月交付量同比還有所提升。一方面是因為上半年上海疫情的影響,二季度部分訂單有所積壓延至七八月份;另一方面因為汽車及新能源汽車行業的快速發展使得零部件需求迅速提升,且目前國內整車廠特別是新能源汽車整車廠正在大力推進關鍵核心零部件的國產替代。16、請問疫情對公司拓展海外業務有影響嗎?答:對現有海外客戶業務沒有產生較大影響,對于公司開拓新的海外客戶來說還是有一定影響的,例如現場審廠等前期工作的開展進度、溝通交流的頻率及效果等方面受到了一定影響。17、請問公司最近幾年凈利率下降的原因?答:1、研發投入較大;2、匯率損益;3、原材料價格的上漲。18、請問公司的營收增長預期是什么?答:可以參考公司股權激勵方案中列明的行權時的業績考核指標。