天風證券股份有限公司,國泰基金管理有限公司

1、請董秘簡要介紹公司業務情況。答:公司定位于精密智能制造,主要生產汽車及新能源汽車、移動通訊、電子電氣等領域的精密結構件與部件集成及前述精密結構件產品相關的精密模具等,同時,為客戶提供系統化平臺解決方案。公司主要產品有:(1)精密結構件,主要包含:汽車及新能源汽車安全系統、動力系統、汽車電子、智能座艙系統(座椅、懸掛系統、汽車天窗)、新能源電池包用金屬沖壓部件,并已具備部分產品總成能力;諧振器、低通、蓋板、鉚釘等4G/5G射頻類通訊用金屬沖壓部件;系列規格的螺栓、螺母等精密緊固系統部件;通訊設備射頻器件等。(2)通訊設備,主要包含:4G/5G移動通信濾波器、天線,5G波導介質濾波器等。(3)精密模具。2、公司2021年度哪塊業務增長比較迅速?答:(1)就增速來看,2021年營收增長幅度最大的是通訊設備產品,實現營業收入4,537.80萬元,同比增長218.15%,主要原因是濾波器和天線業務的持續向好發展及新客戶新訂單的持續落地,2022年預計通訊設備產銷量還是會實現較快增長。(2)就行業業務的整體規模來看,2021年公司汽車及新能源汽車領域業務發展勢頭較好,該領域產品實現營業收入達3.84億元,占公司營業收入的比重超50%,同比增長38.97%;且2021年公司新開發的汽車項目訂單中,新能源汽車項目產品訂單占比超50%。3、已看到公司收購廣州信征的公告,但是對比框架協議,對賭約定有了改變,能簡要解釋下原因嗎?答:2021年11月,公司與廣州信征及其原股東簽署了《收購框架協議》,在按照協議約定支付交易定金后,公司即刻安排審計機構、評估機構、律所對廣州信征進行盡職調查工作。為盡可能減少并購風險,確認標的公司投資價值以及收購完成后的各方融合等,此次盡職調查工作花費了較長時間,于今年的4月中下旬才完成,此時標的公司2021年度業績已確認,若仍將2021年的業績納入對賭期,意義不大。因此,為盡可能保障公司的權益、減少并購風險,公司將此次交易的對賭期間設定為2022年至2024年,并對此次交易的付款先決條件做了詳細的約定。4、貴公司2022年一季報中短期借款增幅較大,是否就是為了支付收購廣州信征款項?答:公司財務中心在綜合考慮業務發展規劃、經濟環境等因素后,制定了較為完善的資金管理計劃,收購信征款項不是短期借款形成的主要原因。根據公司2022年一季報數據顯示,目前公司的資產負債率保持在35%左右,還是處于較為合理的水平,風險可控。5、公司預計什么時候能夠完成好廣州信征的整合?答:廣州信征的產品與業務屬于公司目前重點開拓的汽車與新能源汽車“智能座艙”業務范圍,該項目投資的完成,將豐富公司的產品品類,雙方在客戶結構上大部分重疊,部分具有互補性。目前公司正在快速整合優質供應商資源、客戶資源等,努力實現戰略協同效應,爭取盡快提升公司座椅類產品的市場份額,以便有效提升公司的市場影響力和整體價值,更好地回饋股東。另外,在收購廣州信征前,公司汽車及新能源汽車產品主要應用于德系、美系及國產品牌車,而廣州信征產品已應用到日系品牌車,因此,本次收購完成后,公司的客戶資源整合效果將十分明顯。6、公司產品毛利率的影響因素是什么?2022年預計保持在什么水平?答:影響公司產品毛利率的主要原因是:(1)原材料價格的上漲;(2)公司產品種類和規格較多,不同種類和規格的產品毛利率差異較大,不同的產品結構組合導致公司毛利率水平產生一定波動。目前公司在承接新項目、新訂單時將考慮現有主要原材料的價格水平對毛利的影響,同時通過技術改造、提高運營效率等方式降本增效,減少原材料價格波動所帶來的影響,穩定與改善產品的毛利空間。7、疫情對公司影響大嗎?答:目前疫情對公司日常生產經營的影響整體可控,公司及下屬子公司的生產經營情況正常。但是,由于各地區政府部門對進出物流車輛的嚴格管控,部分客戶的收貨和供應商供貨時間周期有所延長,導致部分訂單交付延后,公司運輸成本也所有上漲;上海部分汽車主機廠產銷量下降,可能會對我們這樣的汽車零部件配套廠商的訂單交付產生一定影響。8、公司去年做的股權激勵計劃的考核指標是營業收入,當時制定指標數據時已經考慮到了收購廣州信征所帶來的營收增加影響嗎?答:公司制定2021年股票期權激勵計劃草案時,還尚未與廣州信征簽訂相關協議,以及相關盡職的調查也未進行,因此,對該事項未納入考慮范圍,制定的考核指標沒有考慮收購信征所帶來的營收增加影響。9、那公司股權激勵計劃考核指標制定的依據是什么?確保能完成嗎?答:公司每年新開發的項目訂單的生命周期為3-7年不等,因此,公司可以根據新增訂單及原在手訂單情況合理預計未來的經營情況;公司管理層認為營業收入是衡量公司經營狀況、市場占有率、預測公司未來業務拓展趨勢的重要標志,因此,此次將營業收入作為考核指標,既彰顯了公司對未來發展規模持續增長的信心,也有利于投資者更加直觀地看到公司經營業務拓展趨勢和未來的成長性;若將此次股權激勵計劃公司層面業績考核目標所對應的2022年度、2023年度、2024年度營業收入絕對值與公司2020年度實現的營業收入進行對比的話,那么增長率已經分別達到65.07%、114.55%、178.94%,公司對前述股權激勵計劃考核指標的完成度有非常大的信心。10、客戶回款情況如何?看對外披露的公告公司沒有什么壞賬。答:公司的客戶主要為各行業的優秀龍頭企業,具有較好的運營能力和聲譽,信用狀況良好。從過去幾年應收賬款回收的情況來看,公司大部分都是以銀行匯款的方式收取到期貨款,款項回收情況良好,未出現過大額壞賬的情況。公司制定的應收賬款會計處理和會計估計政策符合目前的情況,保持了相當的穩健性。公司業務部門和財務管理部門根據已建立的應收賬款管理辦法,定時動態跟蹤,避免出現壞賬損失。11、公司未來重點投入的方向是什么?未來業務的主要增長的點是什么?答:公司的核心技術能力為精密金屬結構件的開發、精密結構件小總成和精密模具開發,及相關生產工藝能力、設備自動化改造能力,在相關產品應用的汽車及新能源汽車、移動通訊、電子電氣三大主營業務領域實現了持續穩定增長。在汽車及新能源汽車領域,圍繞中外合資中高端品牌和國內自主品牌整車廠市場需求,加快提升自身主營產品的開發、制造能力,重點把握新能源汽車快速發展的機遇,圍繞“車聯網”、“自動駕駛”、“智能座艙”的核心需求,開發適用且具備輕量化特點的精密結構件產品,并重點開發座椅類產品、空氣懸掛產品及新能源電池包產品項目,以實現較大的銷量增長和市場份額增長;在移動通訊領域,重點開發集團客戶,積極研究現有主要客戶5G布局的發展戰略目標,緊抓重點客戶的市場需求,加快新項目承接和新品開發,實現射頻結構件、通訊設備產品:如4G/5G用濾波器、基站天線等產品的一體化批量供應,提高市場的競爭能力,并努力成為ODM供應商。