國信證券,創金合信基金管理有限公司,摩根士丹利華鑫基金

2023年01月04日,科安達公司總部會議室現場接待交流會,主要內容如下:

一、介紹企業發展基本情況

深圳科安達電子科技股份有限公司是一家專業從事軌道交通產品研發、生產、銷售的國家高新技術企業,公司成立于1998年,獲評為工信部國家級第一批專精特新“小巨人”企業、”制造業單項冠軍示范企業“,廣東省高成長中小企業、深圳自主創新百強企業、深圳質量百強企業、福田區納稅百佳民營企業。公司于2019年12月27日在深圳證券交易所主板上市,證券代碼:002972,深圳特區成立40周年獲最具潛力50家上市企業之一!榮獲2021、2022深圳行業領袖企業100強、2021、2022深圳500強企業、2022中國上市公司創新指數500強、廣東省工程技術中心、深圳市企業技術中心、深圳市博士后創新實踐基地、工業強國青少年培育活動基地、國際信譽品牌等榮譽稱號!

科安達主營軌道交通相關產品,包括計軸系統、全系列防雷系統、道岔融雪系統、智能監測診斷系統等。

其中核心產品計軸系統通過鐵路最高安全等級SIL4級認證、CRCC認證、URCC認證,產品廣泛應用于國內軌道交通建設中,已在全國近50個城市,超過190條地鐵線路使用,市場份額居行業領先地位。計軸系統為列車定位系統,實時監控列車運行情況,保障列車的發車及運行的安全 。

公司為《鐵路綜合接地系統測量方法》,(TB/T3233-2010)等多項標準的主要起草單位。公司的防雷產品為業內首家通過CRCC認證產品分,別獲得中國鐵道學會“鐵道科技獎三等獎”和廣鐵集團“科技進步獎一等獎”。目前公司已累計完成5000多個火車站場的防雷工程,其中武廣客專、上海虹橋、成都北編站、武漢北編站、廣州南站、青藏鐵路等防雷工程已成為行業標桿。

公司的產品戰略1+3+N,公司的發展戰略為內生式增長和外延式發展。

二、互動交流環節,公司董事會秘書回答調研問題如下:

1、請問公司營收在全國的分布情況?及經營情況?

答:公司的業務覆蓋全國,以總部為營銷中心,將營銷業務劃分為東南西北四個區域,每個大區均能覆蓋到有城軌規劃的城市,包括鐵路、高鐵等。公司業務覆蓋主要以核心的省會城市和核心地域為主(如珠三角地區、長三角地區、京津冀地區、成渝地區),另外側重于高鐵和地鐵線路覆蓋密度較高的地域。目前公司計軸產品市場份額占比大概在60%以上,位居市場領先地位。公司的經營情況良好,多年來公司一直保持業績持續增長,每年都以優秀的業績分紅回報廣大股東投資者。

2、請問最近信創概念受市場關注度較高,科安達在信創方面具體是什么產品?

答:公司網絡信息安全產品是公司研發出的工業集中管理平臺,能夠對工控環境設備和軟件的數據進行綜合管理、對網絡安全態勢進行統一監測,可實現對網絡資產的集中管理及安全設備預警;該產品取得信息系統安全集成服務資質三級認證,已在廈門地鐵等線路應用。該產品獲得《信息系統建設和服務能力評估體系CS4級證書》、CMMI等系列資質證書。

3、公司的主營產品是否存在市場壁壘?

答:公司的主營產品存在高準入壁壘。首先,公司在產品的技術研發和創新上持續投入了5、6年的時間,做到能夠自主創新和擁有核心競爭力,長時間的潛心研發是很多初創企業很難堅持的;另外,公司產品存在較高的行業認證,比如CRCC、URCC和SIL4級安全認證,且該認證時間較長,取得難度較大。公司在研發投入方面持續加大力度,公司擁有雄厚的研發團隊和人員實力,以及完善的公司治理體系。比如公司最近通過的IRIS認證(國際鐵路行業質量管理體系認證)。公司主營產品打破國外企業壟斷,在技術先進性方面也已經超過國外企業,比如以公司升級的數字化計軸系統技術開始應用,與國外傳統繼電器模式計軸技術形成了較大技術差距。

4、請問公司的計軸系統和防雷系統的市場占有率很高,未來市場的整體規劃如何?我們未來的傳統業務增量在哪?

答:軌道交通行業隨著十三五和十四五規劃的實施和過渡,進入穩定發展期,中國軌道交通技術目前已領先全球,正在扭轉原進口引進的趨勢為出口國外的趨勢;另外國內智慧城市建設、123都市經濟圈建設才剛剛開始,對于原技術升級和新型技術應用到軌道交通行業方面,未來的趨勢明顯。作為企業,創造新產品并隨著新技術與市場需求的變化對原產品技術進行升級,也能夠在整體行業技術升級中獲得新的增長點。所以,對于科安達,原產品和新產品已有的存量和在手訂單,以及計軸和防雷產品的不斷迭代更新,新技術和新產品逐漸替換老技術的產品并更新換代;經過三年的抗疫,2023年的開放政策,海外市場、一帶一路走出國門等多方面的規劃,都是未來企業的業績體現。

5、如何看待海外市場?

答:對科安達來說,公司在國內的市場地位穩定,海外市場是另一個新的開始。國家的“一帶一路”政策引導軌道交通建設走出去,所以我們在香港和德國都設立了子公司,為今后走向海外做準備。隨著疫情逐漸放開,國內國際合作逐漸趨于正常,未來中國先進軌道交通技術支持國外軌道交通建設會越來越多。

6、公司最近在深圳地鐵項目中取得了不錯的成績,那么想問一下公司目前的這種系統在深圳地鐵上應用了哪幾條線?其中200多條線主要覆蓋了多少城市?

答:深圳20條地鐵線路,除了深圳地鐵1號線外,其他地鐵線路均應用公司產品。全國的200多條線大概覆蓋了50多個城市,主要覆蓋省會及核心城市。目前全國60%以上的地鐵線路都使用了科安達的計軸系統和防雷產品,公司在軌道交通領域憑借高質量的優勢得到廣泛應用,處于行業領先地位。

7、請問怎么看待軌道交通行業趨勢和空間?

答:我們認為,軌道交通行業發展依然前景廣闊!首先,政策提供行業發展動力,“十四五”規劃明確在這期間我國將新增鐵路營業里程1.9萬公里,城市軌道交通運營里程達到10000公里左右,高速公路網對50萬人口以上城市覆蓋率達到95%以上;同時國家《中長期鐵路網規劃》提出到2025年鐵路網規模達到17.5萬公里左右,其中高速公路3.8萬公里左右,在此政策背景之下,將為我國軌道交通裝備行業提供發展動力,行業保持較快速的增長態勢。其次,城市邊緣化規模不斷提高隨著我國城市化進程不斷加快,城市邊緣化規模也在相應提高,人口流量持續增加為,了滿足日益增長的公共交通需求,軌道交通建設將有效擴大交通市場容量,解決城市交通問題,帶動我國城市交通裝備行業快速發展。再有國內,軌道交通建設投資增長,近幾年我國軌道交通建設投資持續增長,2021年行業投資額增長至6600億元左右,同比增長4.84%,由此國內鐵路與城軌車輛需求也呈現增長的趨勢,鐵路線路改造和運輸力需求提高,從而帶動軌道交通裝備市場增長。