申萬宏源,國金證券,富國基金,平安證券,華商基金,中歐基金,高毅資產,創金合信

本次投資者交流內容概要:1、公司2021年度收入分類情況?按板塊分類,公司業務可以劃分為教育板塊、商用及其他板塊。2021年,公司教育板塊實現收入51.16億元,商用及其他板塊實現收入6.95億元。按區域分類,公司收入可以劃分境內及境外。其中,境內收入來自教育、商用及其他,境外收入均為教育。2021年,公司實現境內收入32.74億元,實現境外收入25.38億元。境外收入中,第一大客戶代工收入為10.6億元,其余境外收入中大部分為自有品牌收入。2、今年公司國內教育業務受到疫情影響嗎?國內教育業務增速如何?2022年Q1,疫情對公司國內教育業務有一定的影響,但由于國內教育業務季節性較強,若下半年疫情有所好轉,從歷史數據和以往經驗來看,站在全年的角度,公司全年的國內營業數據,應該可以到達預期水平。這主要是我國教育信息化經費每年穩定增長,國家對于教育信息化等方面的政策支持及投入保障,為公司國內教育業務的增長提供了保障。公司國內教育業務基本保持行業增長水平。3、公司今年海外業務能夠繼續保持高速增長嗎?2021年,公司境外業務實現收入25.38億元,同比增長91.15%。迪顯報告顯示,2022年,海外教育市場智能交互顯示產品出貨量將首次超過中國智能交互顯示產品出貨量。得益于海外教育信息化產品的高速增長以及公司品牌認知度的不斷提升,2022年第一季度,公司海外業務收入繼續保持高速增長,其中,自有品牌收入增速較高。4、公司如何提升凈利率水平?2019年-2021,公司凈利率分別為6.56%、2.39%和3.22%。公司上市以來,由于經營管理方面仍有待提高以及原材料價格波動所致,公司凈利率水平有所下降。2020年-2021年,公司及時發現經營管理當中存在的問題,上線CRM系統,通過信息化手段提高管理水平。未來,隨著公司管理能力的提升以及公司核心競爭力的提高,公司凈利率會逐漸恢復至正常水平。5、公司海外業務增速較高的原因?海外教育信息化市場的空間?公司教育信息化產品2011年開始進入北美市場,目前,公司教育信息化交互顯示產品是為數不多的在北美、EMEA(歐洲、中東和非洲)、ACPC(亞太地區)三大區域市場中均位于第一梯隊的品牌。根據Futuresource報告顯示,2021年,公司IFPD/IWB產品在全球教育市場排名第二,2021年公司自有品牌Newline在美國市場占有率為15%,排名前三。從政策層面來看,海外的教育信息化政策利好不斷。美國從2020年3月發起教育穩定基金,當年12月追加,到2021年3月再度追,這使得整項救助法案金額超過了2,800億美元。資金主要用于學生疫情防護、學校防護、增加教師、在教師不足的情況下保障學生學習等措施。2021年歐盟、意大利政府、意大利教育部聯合發布了《意大利的未來學校計劃》,該計劃總投資175億歐元,將用于新建校、改善教室、增強教室培訓、遠程教育等方面的改善。根據迪顯報告,2021年海外教育市場智能交互顯示產品出貨量同比增速約90%,至2025年,海外教育信息化市場智能交互顯示產品出貨量仍將持續增長,保持高位。6、公司海外業務自有品牌和代工毛利率情況?2021年,公司自有品牌毛利率較高;代工毛利率較低在10%以下。7、公司海外業務運費情況?2021年,公司海外業務運費近同期3倍。目前,公司海運費價格沒有進一步上漲。未來,如果海運費下降,公司凈利潤水平進一步提高。8、原材料價格下降對公司毛利率的影響?2022年Q1公司毛利率為25%,受原材料價格下降影響,2022年Q1毛利率相比于2021年有所上升。9、美元升值對于公司的影響?2022年Q1,公司開展外匯衍生品交易業務,降低了美元升值給公司帶來的匯兌收益。未來,美元繼續升值利于公司出口,且其產生的匯兌收益能夠提升公司凈利率水平。10、公司課后三點伴課后服務的開展情況?課后服務業務的市場前景?公司課后服務業務依托“鴻合三點伴”為國內中小學學校提供設備互聯、數據互通、師生互動的端云一體化課后延時服務,助力各地行政教育部門實現課后服務的全覆蓋。公司提前籌劃、積極準備,在國家的雙減政策一推出就向全體K12領域推出了“鴻合三點伴”課后服務整體解決方案,2021年底,“鴻合三點伴”業務與全國19省49市72區縣簽約,合作學校超過200所,服務教師和學生超過26萬人。截至2022年5月24日,“鴻合三點伴”業務與全國21省65市104區縣簽約,合作學校544所,服務教師和學生近50萬人。從整個市場來看,“雙減政策”出臺后,各地方課后服務財政補貼/家長付費政策陸續出臺,教培市場萎縮釋放空間,整個課后服務行業市場前景廣闊。11、公司放棄對新線科技增資優先認購權的原因?新線科技為公司中國商用孵化業務運營主體,由于公司中國商用業務仍處于孵化初期,市場前景廣闊,但前期投入較大,新線科技近三年來持續虧損。公司放棄對新線科技增資的優先認購權,交易完成后,新線科技變成公司的參股公司,不再納入公司合并報表范圍。一方面,新線科技出表后會降低新線科技虧損對于公司凈利潤的影響;另一方面,目前中國商用業務正處在孵化期,本次交易能夠優化新線科技的股權結構,充分調動新線科技核心團隊積極性,滿足其發展需求。12、公司股權激勵設置的業績考核指標能達到嗎?2022年,公司期權激勵計劃設置的公司層面業績考核目標為2022年-2024年公司實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤分別不低于2億元、2.6億元和3.38億元(不含公司每年常態化產生的非經常性損益約3000-5000萬元)。公司的市值與公司實際達成的業績指標相關,員工獲得的期權收益與公司市值相關,若期望獲得較高的收益,公司需完成遠高于股權激勵當中公司層面設定的考核目標。