泰康資產,南方基金,銀華基金,東證資管,中信建投

投資者問答:

問題一、在疫情逐步穩定后,公司如何保障2023年的股權激勵業績目標以及下一步的可持續增長?

答:隨著疫情的逐步穩定,以及我們在前期所做的大量準備工作,我們對明年的總體經營情況預判還是比較樂觀的,對此,公司將主要從以下幾方面全力保障明年的業績目標以及下一步的可持續增長:

首先是企業發展邏輯方面,公司長期立足于產品的臨床價值導向,堅持以符合產業發展趨勢與行業發展邏輯的增量業務布局作為可持續發展的儲備保障。2023年是公司三年股權激勵目標的最后一個年度,該年度將是對三年目標的一個總結、鞏固之年,同時也是另一階段性目標的新起點,公司因此將其作為承前啟后的一個重要跨越發展年度,從企業中長期戰略發展趨勢看,明年的增長趨勢也是明確的。

其次在產品推廣方面,公司除了醫院端市場的營銷架構精細化與專業化改革,營銷團隊優化塑造、加大原有市場流量與下沉市場拓展、帶動并充分挖掘第二梯隊產品市場潛力以外,自2020年便開始籌劃布局的“品牌推廣計劃”,今年3月開始落地在4個省份9大中心城市進行試點投放,并將會在現已取得一定推廣成效的基礎上進一步擴大戰果。

還有新品研發方面,將會空前大比例的增加研發預算,同時不斷擴充研發團隊,加快在研品種的研發及報產進度,同時加快優勢保健品項目的立項,從2023年開始,做到每年有新報產項目、每年有大量的新立項研發產品、在研產品每年都有突破性進展。

最后在產能升級與管理提升方面,公司目前正在建設的兩條現代化產線將于2023年6月完成建設。隨著公司新的智能制造產線的全面投運與升級,將能夠滿足年產值30億元以上的生產規模,這對于公司的長期成本控制與經營發展是非常有利的;與此同時,公司也在持續推進全面預算信息系統、信息化管理集成、員工考核激勵平臺應用等現代化企業的管理提升專項工作。

問題二、在產品研發方面,公司未來2-3年的一個新品報產計劃以及研發費用投入預算情況?研發項目最新進展情況?

答:公司開展研發工作是在以臨床價值為導向的基礎上,主要把握兩個重點,一是專注于深耕熟悉的婦科等領域;二是關注產品長期的市場價值走向。隨著公司產業布局的不斷完善,結合現有研發項目的研發進度及投入周期,公司預計未來2-3年內,研發投入將在現有基礎上實現空前大比例的新增投入,以支撐和保障后續研發需求及產出,完善產品結構及產品梯隊規模。

公司目前的研發主要包括:(1)中藥新藥的研究:龍芩盆腔舒顆粒、術愈通顆粒、苦莪潔陰凝膠等三個品種已完成III期臨床研究,預計2023年開啟陸續提出上市許可申請,目前1個品種已開始上市許可申請前的相關準備工作;

(2)中藥經典名方的研究:公司正在推進 8首經典名方的研究,預計將從2023年至2024年初陸續提出上市許可申請;(3)中藥配方顆粒國標品種備案及已上市產品再研究:公司現已完成170余個國標品種備案,后續中藥配方顆粒國標品種備案工作正在按計劃持續展開;公司也長期堅持對已上市產品的基礎和臨床學術研究,目前已經有大量的臨床數據積累。

問題三、公司在市場推廣方面,近兩年有哪些重要的規劃及舉措?OTC市場推廣目前的最新情況以及未來的發展預期?

答:公司長期以來始終堅持以臨床療效為抓手開展市場推廣工作,經過多年的營銷網絡建設與市場挖掘,目前產品市場已覆蓋全國30多個省、自治區、直轄市,處方藥產品覆蓋11500余家縣(區)級以上醫院,其中三級醫院1400余家;OTC產品覆蓋800余家藥品連鎖公司,近10萬家門店。

無論市場怎么發展,做高臨床價值的現代中藥一直是我們堅守的制藥理念,在高臨床價值的基礎上再疊加商業品牌效應,是我們進一步做好市場推廣的既定戰略。在未來市場中,不僅是現有品種,包括后續獲批的一些新藥產品以及經典名方等品種,臨床銷售仍然會占有重要的份額,臨床市場依然是不可動搖的大市場,而我們的OTC市場在“以臨床療效拉動增長”的驅動下,繼續鞏固與發展。

因此,我們未來的市場規劃仍將會按照“以臨床市場穩步增長為基礎,通過臨床療效拉動OTC市場快速增長,再疊加女性青春與生殖健康管理的中藥商業品牌”的整體指導思想,通過持續地推進“新品研發與在產品臨床學術研究投入更大+下沉市場開發與流量擴增有明顯變化+商業品牌戰略全面實施+內部營銷體系專業化改革與考核激勵力度進一步加大”等舉措,在公司總體保持持續穩定發展的基礎上,使臨床市場保持良好的增長趨勢,并將OTC市場的收入占比目標從現有的約30%逐年提升至50%左右;也使公司的商業品牌價值得到大幅提升,成為婦科領域與女性健康管理的標桿企業與領導品牌。

問題四、公司的中藥配方顆粒面對未來全國市場有哪些安排部署?目前的銷售情況怎么樣?

答:配方顆粒作為公司新產業布局的重要業務模塊,是公司未來主產品市場領域新的組成部分,也是公司未來業績持續增長的重要力量貢獻。按照既定計劃,目前正在持續加快國標品種的備案,現已完成170余個國標品種備案;同時公司位于貴陽生產基地的年設計產能5.7億袋的中藥配方顆粒產線也將于2023年6月建成投運。

配方顆粒作為相對標準化的中藥產品,在未來的市場競爭中,除了市場推廣,成本與質量控制必將成為一個關鍵的決勝要素。我們在充分依托貴州豐富的中藥材資源基礎上,將充分發揮智能制造帶來的質控與成本優勢。

在市場推廣方面,目前已實現省內的初步規模化銷售,下一步正結合省內的推廣經驗與國家產業政策變化,準備迎接未來的全國市場推廣。

問題五、公司尚未進入基藥目錄的核心產品在近期的新版基藥目錄調整中是否有機會進入?公司如何看待中成藥集采可能帶來的影響?

答:針對新版基藥目錄調整,公司已積極準備并將盡力爭取新的核心主力品種入選。公司目前主打品種和顏坤泰膠囊就是基藥,過去幾年的市場增長,也離不開基藥的“紅利”,我們希望其他核心產品也能達到基藥評審的標準要求。

無論是否入選國家基藥目錄,公司堅持做具有臨床價值好產品的基調不會發生變化,我們已充分意識到現代女性健康及男性泌尿健康領域的市場是巨大的,也關注到大量有基礎用藥需求的患者訴求,若公司產品能夠有多個入選基藥目錄,那對廣大患者的用藥需求及市場預期都將具有重要的積極作用。

針對中成藥集采方面,目前部分試點省份的中藥集采對公司暫無影響。公司主要產品均屬于獨家品種,以臨床療效顯著且價格實惠為產品獨特優勢,雖然現有產品暫未受到相關政策影響,但公司也會實時跟進,對產品銷量和價格做綜合評估,并做出適當應對。我們認為,從某種程度上來看,中藥集采并不是利空,因為存在合理的降價基礎,對廣大患者來說是一種普惠政策,同時對制藥企業來講,也能夠適當提高產品的市場份額,也是對企業的一種認可。中藥集采關鍵的核心還是在于產品好不好、是否具有確切的臨床療效、是否能夠得到專家及患者的認可等。

問題六、公司參股的匯倫醫藥目前的產品研發和市場銷售情況如何?隨著疫情管控的全面放開,匯倫醫藥生產的西維來司他鈉的臨床應用與銷售情況怎么樣?

答:公司的參股公司匯倫醫藥是一家致力于小分子創新藥和仿制藥研發及技術服務的高新技術企業,主要研發方向有呼吸重癥、抗腫瘤、心腦血管、男科、消化系統、抗病毒、內分泌等在內的八大領域。匯倫醫藥現已有多個重量級獨家、首仿藥獲批上市。根據其財務數據顯示(未經審計),截至2022年9月,匯倫醫藥已實現收入2.8億元,規模化銷售正有序展開。

匯倫醫藥生產的西維來司他鈉是中性粒細胞彈性蛋白酶(NE)的高度專一抑制劑,全球唯一用于ALI/ARDS(急性肺損傷/急性呼吸窘迫綜合征)的藥物。據近期有關專家在《中國醫學論壇報》、《醫師報》等相關專業媒體上發表的對該產品顯著縮短新冠重癥患者ICU住院時間以及減少患者肺損傷的研究表明,該藥品能夠顯著縮短新冠重癥患者ICU住院時間4.56天,顯著減少患者機械通氣時間52小時,可提升ICU床位周轉率21.3%。

據從匯倫醫藥市場相關人員了解,西維來司他鈉于2020年3月經NMPA快速審批并上市以來,已經實現產品臨床投放累計超過190萬支,主要用于全國各大醫院的ICU病床與呼吸重癥臨床用藥。歷經2年多在全國呼吸、急診、ICU等領域的臨床應用,已收獲了廣泛的臨床好評與專家學者、患者的高度認可,并應用于西安、新疆、海南、上海、大連等地新冠危重癥患者,使大量危重癥患者轉危為安。隨著今年12月份疫情管控的全面放開,西維來司他鈉在全國多地醫院的呼吸重癥病房臨床用藥上都出現了顯著的增量需求,西維來司他鈉也將為更多的危重患者守護健康。