華安建材,國壽資產,上投摩根,東海基金,國銘投資,紅杉中國,淡水泉,中信保誠

1、公司第三季度報告簡要介紹。公司2021年1-9月營業收入59.66億元,同比增長32%,歸母凈利7.05億元,同比增長40.5%。從單季度來看,2021年第三季度公司營收24.78億元,同比增長28.97%,歸母凈利3.26億元,同比增長20.4%。收入的增長主要源自品類的拓展和渠道下沉,第三季度利潤增長低于收入增長,主要是毛利率下降比較多,原材料持續漲價導致成本居高不下,管理和銷售費用仍然持續攤薄。2、公司與全國地產商客戶合作情況?目前,公司與全國前百強地產商中超過80%的客戶都有合作關系,基本采取“甲指乙供”的模式開展業務,實際業務中直接與建筑分包商、建設單位等主體簽約。3、公司對應收賬款的管理?公司對不同的客戶群體,通過加強信用等級的評定,采取了差異化授信模式管理,對應賬款余額進行持續監控管理,確保采取必要的措施回收過期債權以減少公司發生重大壞賬風險。2020年下半年房地產資管新規“三條紅線”的出臺,導致行業資金收緊,建筑行業面臨的資金壓力較為明顯,應收票據金額增加。目前,公司應收余額較大的公司多為上市或大型客戶,抗風險能力強,應收賬款總體質量良好。4、公司對渠道下沉的戰略布局?目前公司的銷售網點處于有針對性的增加階段,除西藏外所有的地級市都已覆蓋,縣級市和縣城還有一定的空間。目前,公司國內外銷售網絡點超600個,銷售團隊5000余人。公司對銷售網點的設立沒有數量限制,由銷售大區根據市場投資等情況設立和管理。5、原材料價格上漲對公司的影響?公司的產品70%為標準類產品、30%為定制類產品,定制類產品會結合當期的原材料價格等因素來定價,受原材料價格等綜合因素影響;標準類產品根據材料價格變化,視需要做不定期調價。部分參與年度集采的產品,會在材料漲跌幅較大以后才調價,原先簽訂的未完結訂單,按原價格執行完成,因此價格調整帶來的改變有一定滯后性。近幾年公司一直持續努力進行內部增效對沖部分成本,從而降低原材料價格上漲對毛利率帶來的影響。6、2021年公司海外市場情況如何?目前海外市場收入同比2020年三季度持平略有增長,對公司整體收入帶了一些影響。海外主要與疫情影響密切關聯,分地區看,一些疫情控制好的地區,比如越南,收入增速相對高一些,有些受疫情持續影響市場恢復較慢。今年海外收入能夠持平,與公司的本地化戰略布局有較大關系,讓銷售前端保持有效運營。