尚近投資,錦泓資本,華商基金,東亞前海證券

溝通與交流的主要情況:1、公司七月份提價后終端有沒有庫存積壓的情況?除大型促銷活動外,公司都會積極控制終端庫存量,因為終端的庫存會直接影響整個供應鏈的有序運轉,且如果終端出現庫存積壓,公司后續還需要投入較大資源處理,因此,本次調價后,公司也一直在積極關注調價以后的市場情況,目前沒有發現異常終端庫存積壓情況。2、小麥的價格從5月開始有回落的趨勢,公司對于小麥成本未來的趨勢如何展望?今年二季度小麥價格環比一季度仍有上揚,雖然三季度小麥價格環比二季度略有下降,但下降的幅度并不特別明顯,且與2021年同期相比上漲較多,公司預估2022年全年以及四季度的小麥價格大概率較同期是上漲的。3、公司的小麥是一年分批次購買還是采取鎖價的策略?往年,公司會在新麥上市時集中收儲大量小麥,因為新麥上市時通常也是全年的小麥最低價,再每天隨行按需補充小麥庫容。但今年小麥行情表現略有不同,新麥上市時的價格并不低,且公司預估后續小麥價格較大上升幅度的可能性不大甚至可能出現回落,所以公司在7、8月份并沒有做大規模的收儲,現階段公司采取的收購策略是按需采購,補充日常小麥消耗的庫存。4、從二季度來看公司的營收同比增長了40%,這種高增長公司認為是疫情居家貢獻因素比較大,還是說促銷的貢獻因素比較大?公司對下半年的業績有什么樣的指引?(1)局部疫情爆發、促銷活動、經銷商能力提升及網點開拓,這些都會對公司的銷量、收入產生貢獻,但無法單獨拆分后進行分析。2022年局部疫情爆發,特別是上海疫情,確實對公司銷量產生了一定的影響,但這也是基于公司前期基礎性工作做得比較扎實,在疫情發生時公司才能夠抓住這個機會。(2)根據公司披露的員工持股計劃方案,2022年的激勵解鎖目標是整體收入達到49億,據此推算今年下半年收入目標較上半年略有增長。5、目前五谷道場產品在B端和C端的占比分別是多少?新品研發的進度是怎么樣的?(1)五谷道場品牌旗下有非油炸方便面和熟濕面兩大類產品,熟濕面是公司自主研發和生產的常溫長保產品,這款產品在B端有一定量的占比,比如7-11、盛香亭、白家等這類型的客戶,而非油炸方便面主要是C端渠道。從半年度的數據來看,熟濕面B端和C端的占比差不多各一半。(2)新品研發方面,會是偏中高端價位段的產品,調料包選擇也會更偏向于食材型的預制菜。6、本次冠名《快樂再出發》對五谷道場的銷量有多大的拉動?五谷道場冠名《快樂再出發》,對于銷量貢獻肯定是會有的,但是具體有多大的銷量貢獻,沒法完全進行拆分,公司關注到在節目中有直接曝光的“五谷道場”(盒裝)武漢熱干面,8月線上銷額同比增長了429%,但是這個增長率也不能全部算入是節目冠名這一因素的影響。但是,通過本次冠名,五谷道場的知名度和品牌信任度確實是有明顯提升,也強化了五谷道場非油炸健康面的定位和形象。7、公司目前在建產能的進度是怎么樣的?目前公司主要在建產能集中在嘉興、遂平、成都三個生產基地,其中遂平基地二期工程有10條掛面生產線正在設備安裝,可能在今年下半年會釋放一部分產能,嘉興和成都基地今年產能增加的可能性不大。8、預制菜賽道還是比較熱門的,公司有向預制菜方向發展的想法嗎?或者說是否有并購預制菜公司的想法?(1)公司掛面和方便食品未來整個發展方向,都有含括預制菜的調料包。(2)公司有團隊一直在觀察預制菜行業,遇到符合公司需求的優質標的,公司會考慮并購。9、公司三大類產品的戰略定位是怎么樣的?掛面作為公司主要產品,公司對其的要求是既要貢獻收入,又要貢獻利潤;方便食品屬于公司這幾年重點打造的產品,對其在收入方面的增速要求要高于掛面,對其利潤指標要求相對低一些,但對其在品牌影響力和渠道滲透方面的要求更高;面粉近幾年都不會新增產能,后續隨著掛面工廠投產,面粉的銷量會下降,同時外銷面粉的結構也要求進行調整,提升高毛利專用粉的占比;公司近期還試水了一些生鮮產品,如生鮮類面條,這些產品公司在短期內會進行資源投入,可能對公司利潤有負面影響,但整個行業未來的發展趨勢都是比較好的。