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雙方就公司2021年三季度生產經營、行業未來發展等相關問題進行了溝通,相關問答記錄如下:方總做經營情況概述:公司2021年前三季度實現營業收入8,019,415,011.03元,同比增加56.38%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為603,829,921.45元,同比增加65.03%。公司第三季度生產經營狀況良好,但棕櫚油等基礎原料的價格在6-7月下跌回調波動較大,導致產品價格下跌及庫存貶值損失,加之海外疫情導致物流受阻、物流費用暴漲等因素,對公司三季度業績有一定影響。公司表面活性劑和油脂化學品主營業務規模均在持續擴大,新產能陸續投產,同時隨著國內環保安全監管的強化,行業進入門檻提升,公司作為行業龍頭企業的行業地位及市場份額進一步鞏固和提升,公司產品的議價能力在進一步提升。提問記錄如下:問:公司的庫存周期?產品銷售的定價模式?答:正常庫存凈頭寸1-2個月,庫存凈頭寸在5-10萬噸。近期價格波動較大,通過庫存控制、銷售鎖定、套保等方式管理。公司根據原料價格、市場情況加一定利潤確定價格,當期算有盈利空間。公司有1-2個月庫存,15-30天銷售訂單,實際頭寸在1個月左右,銷售價格傳導在15-30天,庫存成本傳導可能超過1個月,因為公司采取加權平均成本出庫,庫存會累計滾動超過1個月,會形成剪刀差。問:公司三季度毛利率下滑原因?答:剔除套保影響,公司三季度利潤在2億元左右,9月底接單價格較高,要到4季度結算。6月份高價原材料,影響7-8月份產品毛利率。套保不影響毛利率,2500萬在投資收益,700多萬在公允價值變動損益。三季度日化毛利率影響較大,AES從8500跌到7000,持續時間較長,現在AES價格10000元/噸;油化產品毛利率影響小。問:公司期貨套期保值業務的損益對公司毛利的影響?答:期貨套保的損益不影響公司毛利。問:杜庫達的開工情況?答:杜庫達產能45萬噸,公司自接手杜庫達工廠后,通過一系列的技術改造及精細化管理,優化產品裝置,開工率不斷提升;目前是滿負荷生產,16-19年杜庫達產量30萬噸左右,今年克服了疫情、運費不利因素,開工正常,有2個月產量突破5萬噸。加之油化行業因疫情及海運受限,產品供應趨緊,導致市場需求旺盛,杜庫達工廠的產銷規模不斷擴大,盈利能力也得到提升。問:公司新產能進度?答:河南鶴壁磺化表活20萬噸全部投產,50萬噸OEM到22年春節后投產;四川工廠一期、二期表活15.2萬噸全部投產,OEM還沒有完全啟動,土地招拍掛11月完成,項目進度1.5年完成;廣東江門20萬噸表活11月中上旬進入試車;河北滄州項目年底前完成招拍掛。21年底表活產能達到100萬噸以上,能夠滿足市場需求。杭油化項目按計劃推進,部分油酸項目12月投產,部分要到春節前后投產。問:公司如何應對原材料價格波動風險?答:通過庫存控制、銷售鎖定、套保等方式管理來應對原材料價格波動的風險。