申萬輕工,其余159家機構

第三季度經營情況介紹2021年1-9月公司實現營業收入72.44億元,同比增長42.20%:歸母凈利潤8.49億元,同比增長21.78%,歸母扣非凈利潤7.91億元,同比35.35%。其中03營業收入29.44億元,同比增長15.93%:歸母凈利潤4.03億元,同比增長13.71%。主營業務收入分渠道方面,經銷商零售渠道收入占比80.31%,直營渠道收入占比3.31%,大宗業務渠道收入占比16.02%。零售渠道1)截止至2021年9月底,索菲亞工廠端實現客單價13,443元/單(不含可米柜、木門)。康純板的客戶以及訂單占比己近9成,索菲亞品牌己完成板材升級。2)米蘭納定制家居已發展加盟商297位,營業門店數109家。展望2021年,米蘭納已經完成了今年的招商開店目標,營收預計達到盈虧平衡。整裝渠道:經過2年的籌備期,2021年公司整裝渠道走上正軌,逐步放量。公司整裝包括直營直簽和經銷商直簽方式。2021年1至9月整裝渠道實現收入3.13億元,比去年全年增長4倍,步入高速增長軌道。未來,整裝/家裝渠道將成為公司新的增長點。大宗業務:報告期內,公司大宗業務渠道收入(含衣柜、櫥柜、木門及其他)達1.54億元,同比上年增長58.21%。目前大宗不僅和房地產公司合作,現在也在開拓酒店、公寓、學校、醫院、辦公樓等項目的定制業務。公司大宗業務的總體策略是穩步推進,持續優化大宗業務客戶結構,客戶多元化工作穩步進展,頭部大客戶的占比逐年下降,同步做好風控,降低收款風險。展望2021年,大宗業務主要靠櫥柜和木門拉動。利潤率變化原因:1)受到原材料漲價的一定影響,目前公司正在大力加強數智化轉型,不斷提升我們的內部生產效率,提升板材利用率,減少浪費,來穩定毛利。2)工程業務的影響:今年公司拓展了一些新的工程客戶,前期在材料的利用率上會出現一些損耗情況,預計4季度能夠提升利用率情況,來維持毛利。問答環節:Q:整裝合作的利潤分成機制?整裝的利潤率和傳統零售的區別?A:整裝產品在產品、花色上和零售是有區別的,我們鼓勵經銷商與整裝公司合作,公司也會和頭部的整裝公司合作。經銷商合作的整裝公司,出貨也會算在經銷商的出貨額上,這樣也能更好地增加當地零售經銷商的積極性Q:米蘭納門店的運營情況?和索菲亞招商情況的重合度?客單價及未來規劃?A:米蘭納目前還是很受到3-6線城市的歡迎,業務發展較快。未來開店速度會比較快,保持在每年200300家門店的速度。米蘭納和索菲亞的招商的重合度不高,公司還是希望米蘭納能夠獨立招商,新的經銷商加入會更加能適應米蘭納的品牌定位。米蘭納也有家具家品的配套銷售,未來的客單價希望能保持穩定增長。Q:米蘭納毛利率展望?A:在公司生產端上看,目前米蘭納用的是E0板,并且共享索菲亞的中后端。未來起量后,米蘭納的毛利會越來越好。Q:房地產放緩對行業的影響?公司的訂單是否有放緩的情況?A:從目前來看,公司受到的影響不是很大,預計明年的影響也不會很大雖然二手房的交易下降,但客戶也有改善生活的需要,重新二次裝修的需求還是在的。疫情后,大家更注重生活環境的改善,我們也有品牌背書的優勢,對定制家居的需求不會有太大的變化。Q:年底是否有潛在的壞賬風險?A:目前工作的重心還是通過優質房產來置換票據。公司認為這不會影響未來公司經營,還是希望能夠在今年處理相關的問題。Q:公司各品牌全屋定制的計劃?A:現階段主要是打造新的全品類產品。目前正在打樣階段,預計在11月會完成相關工作,工廠的新展廳也會在11月底開出,經銷商也會按照新的產品在門店進行上樣。Q:同店增長的來源?A:1)繼續大力做套餐活動,來提升客單價:2)加大家具家品的占比,公司也對家具家品進行了重新選品;3)通過高端墻板、功能性配件來提高客單。公司不僅僅是賣產品,而是賣一整套方案和服務,公司也推出了相應的服務培訓來提高終端服務水平。Q:公司對毛利率的展望?A:原材料價格目前維持高位,公司也在關注這方面的情況,希望通過自身數字化轉型來提升內部運營效率,降本增效,保證當前的毛利率水平。同時也會留意市場環境的變化,考慮對價格的調整。Q:未來家具家品的毛利展望?A:家具家品的毛利低于公司的定制產品,但是投入的支出相對來說是更小的。起量后,對提升公司整體盈利有正向影響。Q:公司未來開店的計劃?A:針對不同的品牌有不同的策略。未來司米、木門、米蘭納還是凈增店多的趨勢,因為還在外延擴展階段;索菲亞已脫離野蠻增長的階段,店鋪數量的增加不再是公司對經銷商考核的重要指標,轉而考核提貨額、渠道拓展等。