信達證券,摩根士丹利華鑫基金

【投資者問答】1
請介紹一下公司經營改善及轉型的進展情況答:今年公司主要任務是夯實基礎
降本增效
向更高效率效益的新零售模式轉型。自創始人重回一線操盤后,上述策略實施進展順利,成效初步顯現。向大家報告一下,公司在周年慶
雙十一期間(10月20-11月11日),通過電商及新零售渠道(完全實現在線化
數智化運行)完成的業績超過當期全渠道銷售占比55%以上,達成了里程碑意義的銷售轉型成功關鍵指標,現金流也同步改善,環比增勢喜人。雙十一期間,公司在京東平臺表現亮眼,同比增長14%,轉化提升近31%,客單提升21.5%。兒童粉
菁愛A2新品表現也不錯,榮登雙十一期間競速榜前列。11月2日董事長親臨京東BOSS直播間,當天沖進京東超市排位賽TOP3,大幅提升了貝因美在平臺的影響力!除自有品牌自主經營的OBM業務外,四季度以來公司OEM
ODM的增量業務訂單也增長迅速,目前幾個工廠已滿產。同時,公司的品牌授權業務也在有序推進,有了良好的開端。總體而言,公司的經營改善及銷售轉型已經取得了實質性突破。當前,公司上下正在全力以赴沖刺4季度業績,并聯動策劃
籌備明年1季度,鎖定2022年挑戰更高目標的可行路徑。2
目前來看公司的新零售業務取得較大的突破,線下傳統渠道的銷售情況如何?有沒有什么不同的布局?答:線下傳統渠道仍然是重要的陣地。今年以來,公司持續梳理調整傳統的線下渠道及合作客戶,重點強化投入產出的良性循環,進一步加強與客戶的互動合作,提高渠道整體的效率效益。對部分投入產出不經濟的渠道,公司會主動梳理淘汰一部分。比如,有些投資者反映有些商超沒有看到公司產品的銷售,就是公司依據渠道產出的實際情況主動梳理調整的結果。今年線下渠道的一個重點工作是公司加大了產品價值體系的管理,嚴查嚴懲產品竄貨現象,為渠道的良性健康發展保駕護航。3
公司目前在線上銷售中哪些品類賣得比較好?答:公司線上銷售主要是愛加和菁愛。愛加系列屬于公司的大單品,也是公司的高端產品,在今年的雙十一期間增長很快,同比去年增長幅度也比較大。菁愛一直是線上的專營品類,上半年因為配方升級斷貨銷量有些影響,供應保障后銷量恢復還不錯。此外,在線上線下融合的新零售渠道,公司的新品可睿欣的增速也不錯。4
轉化率提高對公司利潤如何影響?答:轉化率的提高印證了公司策略的有效性,意味著公司的投入產出會更好,肯定能增強公司的盈利能力,對利潤產生積極正面的貢獻。5
公司對新國標
二次配方注冊的看法及應對答:國家實施新國標
二次配方注冊,一方面會根據國內消費者營養需求的變化進行相關標準的優化升級,使國內產品更符合消費者營養健康的需求,更有利于寶寶的健康成長。另一方面,本次新國標的實施將使行業準入門檻再次提高,對企業提出了更高更嚴苛的配方研發
生產及品控的要求,會繼續加速小品牌的淘汰,提高行業集中度。這對公司來說是利好。公司非常重視國家按新國標實施二次配方注冊的工作,已經成立專項的工作小組負責,目前正按照計劃推進相關工作,進展順利。公司今年的新品可睿欣,其實已經是參照新國標的要求實施并上市了。6
天津工廠大概什么時候投產,產品規劃如何?答:天津工廠的品類規劃是公司在超高端產品領域的布局,主要生產羊奶粉
有機奶粉及奶基營養品,計劃會在明年建成投產。7
今年奶價一直上漲,公司對明年奶價的判斷,及對公司產品價格的影響如何?答:公司非常重視供應鏈的計劃保障和布局,預計奶價等原材料的上漲仍會持續。公司擁有大型自建牧場,并在全球范圍內擁有穩定的優質原料供應渠道。公司將依據國際國內主要原料的價格情況,優化原料的供應結構,以降低成本。后續公司將依據原材料價格變化及整個行業的情況,必要時考慮重新梳理產品價格體系。