南方基金,輕鹽投資,海通證券,淡泰資本

第一:介紹階段介紹公司基本情況、發展戰略(見已公開披露的信息)。第二:問答階段Q:公司出欄生豬情況及區域分布?A:公司1-9月生豬出欄115.16萬頭,肥豬和仔豬基本各占一半,肥豬占比較上半年有所提升。湖南占比80%左右,北方占比10%左右,華南和西南占比10%左右。公司10月份出欄17.19萬頭,肥豬占大多數,預計四季度出欄中,肥豬占比繼續高于仔豬占比。Q:公司生豬養殖產能情況?A:截止2021年9月底。公司在建工程22.55億元,相比2020年底增加約11億元;固定資產41.45億元,相比2020年底增加約9億元。整體來看,公司維持生豬產能一個增長態勢。區域方面,公司重點發展廣東、湖南區域的生豬養殖業務,尤其是加強對優秀子公司龍華農牧資金、管理的支持力度。Q:公司應對豬周期措施?A:公司為應對生豬周期底部,主要做了三方面的工作。第一、儲備資金過冬。基于去年高豬價帶來生豬產能大幅增加的壓力,公司自去年起在資金方面做了比較充分的準備,先后公開發行了可轉債、非公開發行股票,合計募集資金近28億元;今年上半年聯合社會資本組建了10億元產業基金。第二、降低生豬養殖成本。通過淘汰低效母豬、提升產能利用率、提升生豬健康度等方式降低生豬養殖成本。第三、適度擴張生豬產能。公司在保證資金安全的前體下,適度擴張生豬產能。Q:公司飼料銷量環比變化情況?A:從公司的母豬料、教槽料+乳豬料的銷量情況來看,5月起整體呈現下降趨勢,其中,教槽料+乳豬料銷量自5月起,整體呈現下滑趨勢,9月-10月呈現較大下滑;母豬料自5月起環比持續下滑。Q:疫情和產能去化情況?A:依據9月底-11月初了解到情況,湖南部分地區自6-9月份疫情對養殖戶的影響較大,10-11月份有所放緩。四川部分地區7-8月份疫情對養殖戶的影響較大,9-11月份逐步穩定。東北、山東個別地區在上半年較為嚴重,目前整體處于零星散發的狀態。11月中下旬,北方部分地區疫情有活躍跡象。整體來看,非瘟疫情將長期伴隨生豬行業。此外,由于6月-10月初的低豬價造成行業出現深度虧損,行業中的規模廠和散養戶大部分都在減少產能。Q:對豬價的看法?A:今年豬價波動幅度很大,年初最高達到36元/公斤以上,10月初跌破10元/公斤,現在又上漲到18元/公斤。生豬均價較去年是大幅下降的,截至目前生豬均價約20元/公斤。生豬產能恢復和出欄量增多是豬價大跌的基礎,短期供給及消費的不均衡造成豬價大幅波動。生豬價格目前難以預測。目前,公司一方面是做好生產管理,降本增效,以應對周期底部;另一方面穩步擴張生豬產能,迎接下一個周期高點。