貝萊德基金,Polymer Capital Management,東亞銀行資管,泓澄投資,天弘基金,元大基金,Allspring Global Investments,Foundation Asset Management,施羅德基金,中再保險資管,Symmetry Investments,重陽基金,Point72,淡水泉,Barings,Zeal Asset Management,匯豐前海證券有限責任公司,Jingan Investment,RWC Cpaital Partners,嘉實國際,Torq Capital Management,睿遠基金,Pinpoint Asset Management,BFAM Partners,Capital Group,Visione Asset Management,千禧年投資,宏利保險,WT Asset,Strategic Vision Investment

一、介紹了公司2022年業績情況

2022年Q4隨著供應鏈短缺和資源限制等因素的改善,企業通訊市場板市場客戶提貨相對加速,2022年Q4公司實現營業收入約25.72億,環比增長約26.85%,同比增長約28.17%。從全年看,受益于交換機、路由器、數據存儲、高速運算服務器、人工智能等新興計算場景對高多層印制電路板(下稱“PCB”)的結構性需求以及汽車行業在電氣化、智能化和網聯化等多種顛覆性趨勢變化的驅動下,對ADAS(高級駕駛輔助系統)、智能座艙、動力系統電氣化、汽車電子功能架構等領域中高端PCB的持續需求,依托平衡的產品布局以及深耕多年的中高階產品與量產技術,2022年公司實現營業收入約83.36億元,其中PCB業務實現營業收入約79.31億元,同比增長約12.36%;同時隨著PCB業務產品結構的進一步優化,2022年PCB業務毛利率提升至約31.72%,同比增加約3.22個百分點;2022年公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約13.62億元,同比增長約28.03%。

二、行業情況

2022年PCB市場整體新增需求在第四季度開始明顯疲軟,Prismark預估2022年第四季度PCB市場環比下降約7.7%,同比下降約14.6%,因此相應將其對2022年PCB市場增長預期從2.9%下修至1.0%,2022年全球PCB產值約為817.41億美元。出于對全球通貨膨脹和經濟衰退等因素的擔憂,面對全球經濟前景疲軟,展望2023年PCB行業或將面臨需求疲軟、高庫存調整、供過于求和激烈競爭的挑戰,多重因素的沖擊恐將大幅抑制2023年上半年PCB行業的新增需求,直到2023年底和2024年的經濟形勢復蘇。Prismark預估2023年全球PCB產值同比將下滑4.13%。

但從中長期來看未來全球PCB行業仍將呈現增長的趨勢,Prismark預測2022-2027年全球PCB產值復合增長率約為3.8%,2027年全球PCB產值將達到約983.88億美元。中國將繼續保持行業的主導制造中心地位,但由于中國PCB行業的產品結構和一些生產轉移,Prismark預測2022-2027年中國PCB產值復合增長率約為3.3%,略低于全球,預計到2027年中國PCB產值將達到約511.33億美元

(1)企業通訊市場板業務情況

全球經濟增長預期放緩以及通脹壓力引發了對企業通訊市場需求水平的可持續性的擔憂,促使客戶開始縮減先前因避免缺料等風險普遍建立的過高庫存。隨著美聯儲的加息周期推進,企業通訊市場趨向保守,新增訂單疲軟。經濟環境的不確定性提高,將會進一步加劇企業通訊市場的需求波動。

從中長期看,全球范圍內大型云服務和互聯網廠商對數據中心基礎設施的投資不會停滯,云計算、大數據、超高清視頻、物聯網、人工智能等新一代信息技術的應用和發展將促使全球數字化轉型,并進一步放大了網絡的重要性,加快了數字化轉型的進程。這將加速400Gbps和更高速度的數據中心交換機的采用以及服務器產品的更新換代,相關的路由器、數據存儲、AI加速計算服務器產品也有望高速成長,催生對大尺寸、高層數、高階HDI以及高頻高速PCB產品的強勁需求,并對其技術層次和品質提出更高的要求。

公司也將堅持以技術創新和產品升級為內核,持續加大在技術和創新方面的投資,通過深度參與客戶產品的預研和開發,準確把握未來的產品與技術方向,進行新技術新工藝的研發,儲備關鍵核心技術,以技術、質量和服務為客戶提供更高的價值。

(2)汽車板業務情況

在汽車電子趨勢變化的驅動下,2023年全球汽車市場預計仍將繼續呈現穩中向好的發展態勢,相關產品的結構性需求也有望呈現出顯著的增長潛力。2023年初公司使用自有資金向滬利微電增資約7.76億人民幣,滬利微電將有針對性地加速投資,有效擴充汽車高階HDI產能。此外,出于對混合動力、純電動汽車驅動系統等方面PCB技術面臨的問題、發展趨勢以及p2Pack技術前景的判斷,公司于2022年初投資參股勝偉策,并于2022年末與Schweizer、勝偉策簽署了《股權轉讓協議》,后續該交易如經批準完成,勝偉策將成為公司的控股子公司,公司將加快p2Pack技術開發與市場推廣。一方面盡快完成勝偉策應用于48V輕混系統的樣品測試與客戶認證,爭取在2023年第四季度實現量產;另一方面通過和產業鏈合作伙伴的深度合作,加快推進應用于800V高壓架構的產品技術優化和轉移,推動采用p2Pack技術的產品在純電動汽車驅動系統等方面的商業化應用。在p2Pack技術開發與市場推廣期間,全面推進勝偉策與公司在汽車應用領域的核心業務協同整合,采取有效措施改善其財務結構,降低其利息負擔;實施精益管理,使其達成降本增效;借助公司、Schweizer、勝偉策在汽車應用領域的優勢技術能力,優化市場布局,以充分利用勝偉策現有產能,最大幅度的縮減勝偉策虧損額。

三、海外基地進展情況

由于海外客戶更加關注并加強地緣供應鏈風險分散戰略的實施,多區域分散風險運營能力或將逐步成為行業未來成長的關鍵,公司已購買位于泰國洛加納大城工業園區內的面積約201,846.8平方米的土地,以滿足公司泰國子公司未來項目建設需求。公司將加速泰國生產基地的進程,并已啟動基建,力爭將其實現規模量產的規劃,從2025年上半年提前到2024年第四季度。

注:公司嚴格按照《信息披露管理制度》等規定,保證信息披露的真實、準確、完整、及時、公平。沒有出現未公開重大信息泄露等情況。