東吳證券,興業證券,易方達基金,花旗銀行,農銀匯理基金,鵬揚基金,中銀證券,長江證券,天風證券,海通證券,鵬華基金,中信證券,中信里昂,長盛基金,國盛證券,華泰證券,廣發基金,銀華基金,招商基金,中信建投證券,J.P.Morgan,博時基金

一、公司經營業績介紹

1、年度業績方面

報告期內,公司實現營業收729.89億元,較上年同期增長76.72%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為55.33億元,較上年同期增長171.4%;公司報告期末總資產為723.49億元,歸屬于上市公司股東的凈資產為275.05億元。公司電池組件出貨量出貨量39.75GW(含自持電站672MW),同比增長56.19%,其中組件海外出貨量占比約58%,分銷出貨量占比約35%。第四季度實現營業收入236.66億元,實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為22.43億元。

2、項目按計劃投產

截至2022年底,公司組件產能近50GW,硅片和電池產能約為組件產能的80%。報告期內,曲靖10GW拉晶及切片、越南3.5GW電池、義烏5GW電池、寧晉1.3GW電池、合肥2.5GW組件等項目順利投產,各環節產能規模有序增加。此外,包頭20GW拉晶及切片、越南2.5GW拉晶及切片、寧晉10GW切片和6GW電池、揚州20GW電池、曲靖20GW電池和5GW組件、東臺10GW電池及10GW組件、石家莊10GW切片及10GW電池、邢臺10GW組件、合肥10GW組件等新建項目按計劃推進,按照公司未來產能規劃,2023年底公司組件產能超80GW,硅片和電池產能約為組件產能的90%。今年3月份,公司規劃了鄂爾多斯高新區年產20GW硅片、30GW電池項目,進一步增加公司各環節產能。

3、持續加強科技創新

公司面向全球市場推出了量產n型倍秀(Bycium)電池技術、n型組件DeepBlue4.0X,自主研發的高密度組件封裝技術以及高效封裝材料,組件轉換效率達22.4%,相比于主流p型組件,BOS成本可降低約2.1%,LCOE成本可降低約4.6%左右,能夠為客戶創造更高的價值。按照規劃,截至2023年末公司n型電池產能將達到近40GW。

4、再融資

去年上半年,公司完成非公開發行工作,募集資金50億元,主要用于新產能建設。新增股份已于2022年5月16日在深圳證券交易所上市。

去年下半年,公司啟動向不特定對象發行可轉換公司債券項目,計劃募集資金不超過89.60億元,用于“包頭晶澳(三期)20GW拉晶、切片項目”、曲靖“年產10GW高效電池和5GW高效組件項目”、揚州“年產10GW高效率太陽能電池項目”及補充流動資金,目前已獲得深圳證券交易所受理。

5、股權激勵情況

公司擬定了2022年股票期權及限制性股票激勵計劃,向837名激勵對象授予1502.76萬份股票期權;向32名激勵對象授予429.80萬股限制性股票。以公司2021年營業收入為基數,未來3年營業收入增長率不低于基數的45%、70%、95%,或者,未來3年凈利潤增長率不低于基數的50%、80%、120%。

6、未來發展規劃

公司堅持“搶抓機遇、穩中求進、提質增效”指導思想,把握高質量發展根本要求和穩中求進總基調,全力創造高價值導向,實現韌性增長、穩健發展。同時,公司將深入推進“一體兩翼”戰略,將主業做強,兩翼做專。光伏產品事業群強化競爭優勢,持續鞏固光伏制造領先地位;智慧能源事業部做專做強,不斷擴大裝機規模,拓展新業務,提升行業影響力;光伏新材事業部降本增收,在協同主業基礎上,不斷開拓新市場,拓展新產品或新服務。

二、問答環節

1、公司針對歐、美這兩塊市場是否有海外產能布局及這兩個市場的情況?

美國市場雖然在產品的通關和清關尚有一定壓力,整體速度會受到一些影響,但是長期來看,美國市場需求向好,公司除了東南亞一體化產能外,也已經開始在美國建設2GW組件更好的滿足當地供應,2023年公司計劃在美國市場出貨目標3.5-4GW。歐盟最近發布的《凈零工業法案》,還需要很長一段時間走審核程序,該法案主要的約束對象是歐洲政府投資的或公共事業投資的一些項目,這部分項目的占比較小,也可以由海外部分產能來保障供應。目前歐洲電價高,市場化的項目可以支撐市場需求的,我們認為這個對市場影響不大。根據對歐洲市場調研,今年歐洲市場景氣度高,歐洲市場需求會釋放80GW左右。

2、請展望一下印度、巴西市場的需求?

印度市場因為關稅政策影響,市場需求預測范圍較大,第三方預測最低線在10GW,樂觀看到20GW~30GW。巴西受到政策影響,會對分布式一些下修,預測會維持在10GW以上的市場。

3、新電池技術情況如何?

目前沒有看到TOPcon電池技術有明顯瓶頸,新建項目按計劃投產順利,各項指標也在預期范圍內,是一個相對成熟的技術,量產后的成本很快與PERC基本打平。公司也在持續關注新的電池技術,包括異質結、BC類、鈣鈦礦等。公司異質結電池中試線加快推進,目前看還需要時間才具備更好的性價比和大規模量產條件。

4、去年第四季度計提減值的情況

第四季度計提了約7.6億的減值,主要有存貨計提了1.66億、固定資產計提了6億。固定資產計提減值主要是公司持續進行技術升級改造,原有部分生產設備不再滿足生產要求,按照相關會計準則進行計提減值;另一部分是公司戰略性的關停燕郊基地的生產,對老舊生產設備、房屋建筑物附屬設施等拆改后不再滿足生產使用的資產進行計提減值。

5、年報中披露2022年國內毛利率要高于歐洲毛利率,是什么原因影響?

主要是運費的因素影響,扣除運費影響,歐洲的毛利率要高于國內,海運費價格在第四季度有較大的降幅,后續運費影響有所改善,對毛利率影響減少。

6、公司單瓦盈利,最近兩三年都穩定上行,哪些因素對公司進一步強化盈利能力有較大影響?

公司單瓦盈利在穩步增長,首先技術進步貢獻最大,電池轉換效率的提升,組件功率的提高,能夠帶來整體成本的下降;其次,主輔材占總成本的70%左右,供應鏈主輔材價格的影響較大;第三是產品的售價,光伏組件價格下降不意味著單瓦盈利的下降,價格下降才能更好地與其他能源形式競爭,貢獻合理利潤;第四是財務結構管理,著力降低資產負債率,減少相關費用支出。

7、石英砂供應緊張情況對公司有什么影響?

石英砂供應整體上處于緊平衡狀態,公司也有早做準備,與一些優質的國內外供應商長期合作,采取一些保供措施,保障公司生產正常運行。

8、公司有沒有規劃第二部分的成長曲線?

去年開始,公司制定了“一體兩翼”戰略,首先,做好主產業鏈光伏組件業務,同時,擴展第二、第三業務板塊的增長,目前主力在做下游的智慧能源,除了電站業務之外也在儲能、系統等方面業務探索培育。我們上游的設備和材料板塊,主要是通過技術研發投入或投資合作培育在細分領域的材料或設備方面,希望在以上兩個方向的業務未來有所突破。