上海申銀萬國證券研究所有限公司

1、公司經營情況

2022年前三季度,公司實現營業收入92.05億元,同比下降0.64%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.19億元,同比增長0.06%。

其中,眾業達商城實現銷售額約55.88億元(含稅),同比增長5.76%。

2、公司分銷品牌

公司分銷的產品覆蓋品牌近200個、型號70多萬種,其中外資品牌采購占比較大。2021年公司前五大供應商為施耐德、ABB、西門子、常熟開關、德力西,其采購額占公司2021年度采購總額的比例分別為34.02%、18.62%、11.37%、7.74%、4.39%,共計76.14%。前五大供應商的采購額雖然逐年有所增加,但占采購總額的占比逐年有所下降。近幾年,公司也拓展了菲尼克斯、天正、德力西、歐姆龍等品牌,2022年,公司與SMC展開合作。未來公司會結合市場及客戶需求不斷增加品牌和品類。

3、眾業達商城的相關情況

公司的工業品電氣數字化專業服務平臺“眾業達商城”主要銷售眾業達簽約品牌的產品,能滿足客戶不同需求的“一站式工業品服務平臺”。同時,作為線下業務的重要補充,快速有效覆蓋中小客戶和長尾市場。作為公司電子化訂單的接入口,也大幅提高工作人員的工作效率,使得工作人員能騰出更多精力覆蓋更多的大客戶。

公司將持續部署“眾業達在線”項目,打造賦能中小貿易企業數字化提升的分銷云平臺,基于公司多年摸索和實踐出來的分銷運維經驗和數字化優勢,協助聯營商部署zydmall.com子商城入口、“云倉儲”物流模塊、建立聯營體系內的“慧采平臺”,持續開發并共享經營管理系統、業務管理系統、倉庫管理系統等軟件系統給聯營商,賦能核心合作聯營商,以達到共同提升經營效率,聯合形成市場頭部競爭優勢。

4、眾業達商城銷售額增速放緩的原因

增速放緩的原因主要有兩個:一是整體疫情環境對中小客戶企業影響較大,商城的主要客戶組成是中小貿易型客戶及小型OEM、SI類型客戶,今年這部分客戶自身訂單都有較大幅度的減少,經營上也大多采取收緊策略,所以商城整體增速相較往年是有所放緩;另一方面,由于零散市場受房地產及基建采購需求大幅下降的影響,市場部分元器件供大于求,對眾業達商城帶了一定影響。但眾業達商城備貨上保持理性的倉庫水平,雖然損失了部分訂單,但還是較好地保持了整體業務的健康度。

5、公司在新能源行業的業務情況及規劃

一方面,工業電氣產品可以應用于任何有輸配電需求和工業控制需求的地方,新能源領域涉及前述需求的都能使用公司分銷的相關產品。另一方面,公司戰略之一就是行業覆蓋,公司不斷尋找新興行業進行延伸布局,從為風電光伏行業提供風力發電電氣控制系統配套產品、風力發電水冷系統、風力發電機變槳控制系統、逆變器冷卻系統,到為石油行業提供鉆井平臺電控系統,再到為新能源車行業提供充電解決方案等。未來公司也會結合市場情況推進新能源行業的相關業務。

6、是否考慮進軍海外的充電樁市場?

公司目前以布局國內市場為主。

7、公司業務的發展空間

工業電氣產品下游分布廣泛,產品廣泛應用于電力、通信、裝備制造、市政、新能源、自動化、電子、軌道交通、基礎設施、智能制造等各個領域。整體行業市場受到國家宏觀經濟發展周期的影響。不同的行業周期,均有突出發展的下游行業帶動整個工業電氣行業的穩定增長。

按照工業電氣產品應用領域分布狀況,未來包括新基建、智能電網、碳中和、新能源、自動化、軌道交通、智能制造以及數字化等相關應用領域行業的快速發展,將有利于工業電氣產品市場的增長,為公司帶來更多的業務機會。