國聯證券

問:請問公司訂單交付周期是多長時間?答:公司冶金閥門和能源石化閥門的項目訂單執行周期在3-6月;核電閥門:新建核電項目的訂單執行周期在2-3年,根據用戶訂單約定交貨時點分批分次陸續交付,備品備件在1年左右,乏燃料后處理配套設備產品的交貨周期一般持續2年左右。問:公司的業績會是穩定增長的狀態嗎?收入會在明年集中確認嗎?答:公司產品的交付是按照用戶的需求,按訂單約定的時間節奏分批分次的交付,所以公司的收入確認也是根據交付來分期分次確認,不會出現一次性集中交付的情況。從公司過去幾年發展的整體規模上看,公司訂單是穩定增長的,尤其是核電訂單的增長幅度相對較大,也有一些產品的訂單受行業景氣度的影響,可能會有一定程度的短期下滑,比如冶金行業中的特種閥門訂單,不過核電閥門中增加的產品訂單可以完全彌補因部分行業景氣度下降帶來的不利影響,同時,公司也在積極通過“閥門管家“的業務模塊在冶金行業的通用閥門的市場領域取得更多的訂單,總體上看,公司的未來發展將保持穩健。問:核電板塊目前技術壁壘主要體現在哪些方面?答:在核電閥門領域的主要門檻包括設計、制造許可證及供貨業績等,核級閥門對產品質量和質量保證體系的相關要求都非常高,國家核安全監管部門采取的是許可證制度,取證后才能具備這方面的供貨條件;其次是在招投標的過程當中也會關注公司過去的供貨業績和經驗;最后是在招投標過程當中,公司的技術方案和商務價格也會作為重要的考量因素。問:單臺核電機組能拿到多少訂單?答:目前隨著公司在核電閥門領域研發的新產品的陸續投入運用,單臺核電機組能拿到的訂單金額在7000萬左右。問:請問公司如何看待核電行業新建項目審批速度加快,以及對未來發展的展望?答:近年來,隨著國家推進減碳計劃,對核電等清潔能源的需求也越來越確定,本月國常會上又批復了4臺機組,加上今年上半年批復建設的6臺機組,今年已經批復了10臺機組的建設,公司認為整個批復的節奏是符合預期的。多個核電新項目的陸續批出獲準建設標志著核電項目建設核準批復進入常態化,國家十四五規劃提出未來將積極有序發展核電,行業專業人士預計未來每年若保持6-8臺新核電機組獲批建設,公司預計每年將對應新增核電新建項目閥門訂單超過4億元以上,加上現有存量運行機組越來越多,這些核電機組運行帶來的備件、維修市場需求每年也能持續增加。問:2022年半年度凈利潤同比下降的原因是什么?答:主要原因主要包括以下幾個方面:①受疫情因素影響,公司核電閥門配套的進口電子元器件入關后防疫程序復雜且時間較長,影響核電閥門及時裝配和出廠交付;②上半年汽柴油價格上漲疊加疫情管控,公路運輸價格大幅上漲,運費成本大幅增加;③上半年公司研發支出和利息支出增加。