華泰證券,嘉實基金

一、會議開始本次機構投資者電話調研會議由華泰證券組織,公司副總裁兼董秘章其強先生應約參加會議,首先向參加此次電話會議的機構投資者表示感謝,向投資者介紹了公司基本情況、公司發展戰略規劃及近期主要業務的進展情況,同時強調了關于遵守上市公司信息披露的有關規定。二、溝通交流問:請介紹一下乏燃料后處理市場需求情況?公司在乏燃料后處理業務方面的進展和訂單交付情況如何?答:根據統計,截至2020年末我國在運核電機組51臺,每年將產生乏燃料約1000噸以上。十四五規劃提出未來積極有序發展核電,行業專業人士預計未來每年將有6-8臺核電機組獲批建設。隨著存量機組逐步增多,根據行業專家預計到2025年我國核電站運營累積產生的乏燃料預計將達到1.5萬余噸,國內乏燃料處理產能缺口將很大。公司在首個乏燃料后處理建設項目中已累計獲得約3.7億元訂單,目前正在按照供貨合同約定的交貨期生產并陸續交貨,第二套項目招投標公司正在跟進。此外,公司擬通過定增募資,將投入1.5億元用于乏燃料后處理設備的研發和產能建設二期工程,不斷拓寬產品線,公司有信心通過優質的產品和服務中標更多品類訂單,貢獻業績增量。問:核電板塊的增長情況?未來3~5年內公司對核電發展如何評估的?答:今年核電閥門的交貨訂單主要是公司在2019年和2020年拿到的訂單在今年開始交貨,同時今年新開始建設的田灣7、8號機組、徐大堡3、4號機組,這些項目都在今年開始招標,相關的訂單公司正在陸續跟進中,這些產品預計在2022年和2023年陸續交貨。核電的未來發展方面,在今年的十四五的規劃當中,對核電發展的戰略規劃也是比較明確的,提出的積極有序發展核電也是多年來首次用“積極”的字眼來定義核電規劃,另外經濟還在持續的發展,我們目前還處在小康社會,未來可能還要建設更高水平的小康社會,甚至達到中等發達國家的水平,經濟的發展能源必須先行,清潔能源就要首當其沖。目前清潔的供給方式主要包括光伏、風電、水電、核能等,但是從能夠具備大規模批量化解決能源基礎供應問題的,核電應該是排在第一位,核電的電力能源密度大,對未來碳減排將起到中流砥柱的作用。有專家預計每年能夠保持6~8臺機組建設規模,未來核電保持這樣的一個持續穩定的建設速度還是可以期望的。問:公司在核電閥門領域的競爭格局,中標情況如何?答:公司在核電用蝶閥、球閥、地坑過濾器、調節閥、儀表閥、隔膜閥等產品上競爭力強,預計能接到90%以上相關產品的訂單,一般情況下每個百萬千瓦級核電機組能拿到的訂單預計將超過7000萬以上。問:乏燃料處理裝置配套的產品的使用壽命以及替換耗材的年限及價值?市場需求有多大?答:公司在乏燃料處理工程建設領域提供的產品主要分為三類:①閥門產品包括蝶閥、球閥、止回閥等;②系統模塊包括氣動取送樣等;③貯存設備。公開資料顯示乏燃料處理裝置的設計使用壽命長達40-60年。公司已供貨產品中有維保替換需求的產品主要有:1)閥門產品包括蝶閥、球閥、止回閥等易損易耗的零部件有替換需求,鑒于當前首套裝置無實際經驗數據,對該閥門產品的耗材備件需求量不好預測;2)氣動送取樣系統模塊中取送樣樣品瓶是耗材。問:請問公司訂單交付周期是多少?答:冶金閥門:產能置換的新建和技術改造的項目訂單執行周期在3-6月;核電閥門:新建核電項目的訂單執行周期在2-3年,備品備件在1年左右,乏燃料后處理配套設備產品的交貨期一般持續2年左右;能源石化閥門:訂單執行周期在6-9月;問:對于氫能源這塊,公司是怎么布局的?未來的收入貢獻情況?國內、國外的競爭對手是什么情況的?答:氫能源方面,公司引進了專業團隊成立了獨立的子公司,主要的產品就是面向70-90兆帕高壓氫用閥門,這里面包括從制氫到儲氫,運氫到加氫站用到的閥門。目前這個項目也在起步階段,今年的營收不高,現在正在做擴能的建設項目,預計在明年會有不錯的增長,在未來的碳減排和經濟發展對清潔能源的需求壓力下,預計氫能發展空間較大。國外日韓在氫能源的運用方面比較領先一些,國內目前在做氫能閥門這塊神通氫能源公司研發和供貨進度還是比較領先的。問:公司冶金閥門的需求?答:目前市場上冶金行業對閥門的需求有幾個方面,也是公司訂單的主要來源,第一個方面是產能置換,比如鋼廠,因為城市不斷的擴大,很多早期建設在城市外圍的鋼廠,隨著城市的擴大,慢慢也會變成城中的鋼鐵企業,這類鋼企都將面臨異地搬遷產能置換;第二個方面是環保除塵的排放改造,國家對鋼廠的排放要求也越來越高,未來更要實現鋼鐵企業的超低排放目標,這些技術改造對閥門的需求也是持續不斷的;第三個方面是鋼廠本身在正常運行的過程當中對閥門的需求,閥門本身在管路里面,要頻繁的開關調節,而且管道里的工況非常的惡劣,一般使用壽命為2至3年就要更換。公司的冶金鋼鐵行業的閥門市場需求也主要來自這三個方面。鋼鐵行業也是排放和污染大戶,國家對鋼鐵行業的環保要求越來越高,在鋼鐵行業提出“超低排放”的要求,努力實施“藍天保衛戰”,這對冶金閥門的需求也將持續增加。三、調研結束本次電話調研于12月17日下午16:00開始,持續一小時左右。本次投資者調研不存在未公開重大信息泄露情況。