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問:請介紹一下乏燃料后處理市場需求情況?公司在乏燃料后處理業務方面的進展和訂單交付情況如何?答:根據統計截至2020年末,我國在運核電機組51臺,每年將產生乏燃料約1000噸以上。十四五規劃提出未來積極有序發展核電,行業專業人士預計未來每年將有6-8臺核電機組獲批建設。隨著存量機組逐步增多,根據行業專家預計到2025年我國核電站運營累積產生的乏燃料預計將達到1.5萬余噸,國內乏燃料處理產能缺口將很大。公司在首個乏燃料后處理建設項目中已累計獲得約3.7億元訂單,目前正在按照供貨合同約定的交貨期生產并陸續交貨,預計2021將完成絕大部分交貨任務,第二套項目招投標公司正在跟進。此外,公司擬通過定增募資,將投入1.5億元用于乏燃料后處理設備的研發和產能建設二期工程,不斷拓寬產品線,公司有信心通過優質的產品和服務中標更多品類訂單,貢獻業績增量。問:乏燃料處理裝置配套的產品的使用壽命以及替換耗材的年限及價值?市場需求有多大?產品毛利率水平怎么樣?答:公司在乏燃料處理工程建設領域提供的產品主要分為三類:①閥門產品包括蝶閥、球閥、止回閥等;②系統模塊包括氣動取送樣等;③貯存設備。根據設計規范乏燃料處理裝置的設計使用壽命長達40-60年。公司已供貨產品中有維保替換需求的產品主要有:1)閥門產品包括蝶閥、球閥、止回閥等易損易耗的零部件有替換需求,鑒于當前首套裝置無實際運行數據,對該閥門產品的耗材備件需求量不好預測;2)氣動送取樣系統模塊中取送樣樣品瓶是耗材。公司在乏燃料處理領域的相關產品的毛利率與核電閥門產品的毛利率水平基本一致,公司主要采取成本加成的模式進行定價。問:公司在核電閥門領域的競爭格局,中標情況如何?核電閥門產品交付周期?答:公司在核電用蝶閥、球閥、地坑過濾器、調節閥、儀表閥、隔膜閥等細分產品上競爭力強,預計能接到90%以上相關產品的訂單,每個機組能拿到的訂單預計將超過7000萬以上。核電閥門業務從接到訂單到交付時間周期相對較長,基本都在拿到訂單后的第二、第三年陸續交貨。問:單臺機組的訂單量還會提升嗎?預計大概多長時間能夠增加?答:公司正在往這個方向去努力,主要途徑就是增加產品的品類,拓展公司在核電閥門領域的閥門品種,這些品種有的是實施進口替代的,有的是擠占原有的競爭對手的訂單額度,公司在這方面的近期目標是爭取在每個機組里面拿到1億左右的訂單。核電閥門新產品從研發到推向市場,一般需要1年半到2年左右。新產品從研發、制作樣機、鑒定再到申請許可證,周期比較長。問:公司“閥門管家”工業物聯網平臺涉及市場容量多大?能為公司帶來多少增量業績?津西提供了哪些支持?答:“閥門管家”工業物聯網系統有能力將全部品類閥門產品納入平臺管理。據統計,每個千萬噸鋼規模的鋼企,每年在通用閥門備件維修更換領域內,對各類閥門的需求約有5000萬左右,全國12億噸以上的鋼鐵產能對應將達到五六十個億的市場需求空間。公司以津西鋼鐵作為樣板工程,實施基于5G物聯網的技術實現“閥門管家”平臺建設。試點采集的數據表明,“閥門管家”能夠幫助鋼企避免無效的備貨和庫存占用,提高鋼廠備件庫存的有效性和經濟效益,公司正逐步向其他鋼鐵企業推廣復制。津西鋼鐵是公司的關聯方,也是公司的下游客戶,過去每年從公司采購特種閥門的價值量約300-400萬元。現在通過“閥門管家”平臺承接了津西鋼鐵全部閥門產品的后市場服務業務,隨著“閥門管家”獲得越來越多下游鋼企認可,未來有望通過平臺化后市場服務模式實現綜合市占率的快速提升。問:大宗商品漲價會不會影響毛利率?答:公司定價模式是成本加成,營銷模式是以銷定產。鋼鐵占原材料成本比例約40%,本身占比不大,影響比較有限。其次,公司產品生產周期在3-6個月,具備價格轉嫁能力。今年上半年4-5月期間鋼鐵價格快速上漲,對公司生產經營帶來一定影響,但到六月中旬后,鋼鐵價格趨于平穩,對我們的影響逐漸消除。問:今年對能源化工市場需求怎么看?答:今年較上年有比較大的增長,從現有的市場競爭情況來看,公司的訂單增長幅度還是比較大的,特別是大煉化這塊,雖然說競爭比較激烈,但是他本身市場空間大,每年化工類閥門的需求總的市場空間大。而且國家對環保、安全各方面的要求也越來越嚴格,閥門產業的市場需求有向頭部企業集中的一個趨勢。問:瑞帆節能EMC這塊是什么類型的商業模式?答:節能環保這塊主要是瑞帆節能,公司在2017年通過現金并購的形式全資收購的一個子公司,這家公司主要圍繞鋼鐵企業煤氣的節能改造、煤氣的回收利用,產生效益分享的模式,一次性給鋼廠建設一個煤氣回收發電的裝置,建成之后發電給鋼廠進行使用,計量產生的效益,跟鋼廠有一個分成機制,這個機制對瑞帆節能來講,一次性投入,未來分5至8年進行回收,回收期間得到相應的效益。問:瑞帆節能有和非關聯方的能源管理合同訂單嗎?答:今年年初瑞帆節能與非關聯方邯鄲鋼鐵簽訂的EMC合同總金額約16億元,收益分享期限為99個月,折算到自然年度內的營業收入預估為每年1.95億元,目前該項目已啟動工程建設,建設周期約1.5年,能夠為未來貢獻約8年這樣的業績貢獻,此外,瑞帆節能還持續開展市場拓展和簽單,能夠保持穩健、持續經營,包括公司過去也有和安陽鋼鐵,南京鋼鐵和中天鋼鐵簽訂能源管理合同,都是公司的非關聯方。未來還將根據自身實力持續開展市場拓展和簽單。問:對于氫能源這塊,公司是怎么布置的?未來的收入貢獻情況?國內、國外的競爭對手是什么情況的?答:氫能源方面,公司引進了專業團隊成立了獨立的子公司,主要的產品就是面向70-90兆帕高壓氫用閥門,這里面包括從制氫到儲氫,運氫到加氫,特別是加氫站用到的閥門。目前這個項目也在起步階段,今年的營收不高,大概大幾百萬左右,現在正在做擴能的建設項目,預計在明年會有一個大的增長,未來的空間還是需要看國家的氫能源發展的產業政策。國外日韓在氫能源的運用方面比較領先一些,國內目前在做氫能閥門這塊神通氫能源公司研發和供貨進度還是比較領先的。問:核電閥門閥門國產化率還會提高嗎?公司對提高核電閥門的市場占比有什么看法?答:目前總體上核電閥門的國產化率在85-90%,公司還有國產化的工作可以繼續做,這是增加公司產品總量的一個方面,其次公司也在不斷的努力,抓住市場的機遇,提高公司的市占率,第三個方面是核電建設本身的增長,隨著已經投入運營的核電機組越來越多,存量備件也在增加,這些都是公司未來在核電閥門方面營收增長的主要來源。三、調研結束本次四次電話調研分別于11月30日上午9:00、下午13:00、下午15:00、晚上19:00開始,各持續一小時左右。本次投資者調研不存在未公開重大信息泄露情況。