興業證券,國元資本,豐琰投資,豐匯資管,薔薇資產,富民資產,薔薇資本,汐泰投資,國泰君安,華安證券,安徽安糧,仰月投資,東北證券,北方工業,中信建投證券,淡水泉,建信基金,合正普惠,興證全球基金,海通證券,正謀咨詢,浙商資管,中信證券,天恒生圓,國元證券,招商致遠,善水源資本,匯豐前海,華西證券,和聚投資,九泰基金,長江證券,東方財富證券,金圓集團,中銀國際證券,福信金控,上海深積資產,光大保德信,善淵投資,上海大正投資,交銀施羅德,東方華宇,東吳證券,浙商證券,源乘投資,招商證券,摩根士丹利,中金公司,中匯金投資,睿遠基金,創金合信,國壽資產,華泰證券,北汽產投,嘉實基金,開源證券,業如金控,安徽姚宏投資,金聯資產

一.正文概述2021年前三季度公司順應行業發展趨勢,研發體系持續加快云邊端統一技術架構構建,為內部研發和外部生態合作提供統一的底層技術支撐平臺及標準化技術對接方案,繼續深耕交通行業數字化轉型,持續優化和鞏固公司在大交通領域的行業優勢,并且打造了一系列行業內標桿類產品項目,三季度在高速和城市領域接連中標近10億的單體標額。報告期內,公司核心業務增長依然強勁。以大理項目為標桿的城市業務從純建設向建設+運營轉變,不但解決了過去管理過程中的管理部門散亂,數據口徑不統一,多桿并立影響市容市貌,單一項目重復投資,項目建設與運營脫節等問題,更提升了客戶的資產利用效率,也為我們單項目的長尾現金流提供支撐。此外該項目模式正在與多地進行接觸,后期有望向全國范圍復制。在AIOT業務領域,公司堅持以全系列AIOT產品來構筑感知萬物的數智底座的定位,賦能百業,加大EBG領域的投入,并發起了渠道下沉深耕各地百業的動員令。報告期內EBG和海外業務增速皆超過32%,持續驗證公司的發力方向。同時,公司不斷拓寬自己的產品線,從可見光領域向光譜兩端延伸,并在存儲、顯控等環節持續增強競爭力。公司子公司博觀智能AI算法智研業務增速顯著,算法層面不但與公司主營的智慧交通和智能物聯業務不斷增強協同,提高公司主營產品的競爭力,還持續拓展外部客戶。從財務數據來看,公司前三季度業務穩健增長,共實現營業收入67.52億元,同比增長15.61%;歸屬上市公司股東凈利潤5.55億元。受短期上游芯片供應趨勢和漲價影響以及產品結構的變動,整體產品毛利率略有下滑;另外公司在研發、銷售方面加大了投入,兩項費用率有所上升,抵消了毛利的增長,因此扣非歸母凈利潤增速有限。歸母凈利潤和扣非歸母凈利潤之間的差距主要是我們持股的鴻泉物聯的公允價值變動。我們對鴻泉的業務持續看好。今年是十四五開局之年,也是全行業加速數字化轉型升級的關鍵年,習主席在出席第二屆聯合國全球可持續交通大會開幕式中提到“中國要堅持創新驅動,增強發展動能。要大力發展智慧交通和智慧物流,推動大數據、互聯網、人工智能、區塊鏈等新技術與交通行業深度融合,使人享其行、物暢其流“,在這個背景下,公司將全力把握產業機遇,實現自身快速且高質量成長,努力為全體股東創造最大價值。Q1.三季度公司歸母凈利潤下降主要是受到哪些因素的影響?答:歸母凈利潤下降主要是受到公司持有的鴻泉物聯股份(千方持有鴻泉物聯14.9%的股份)在二級市場的股價波動影響所致,公司第三季度整體非經常性損益規模為1.65億元,是導致三季度歸母凈利潤下降較多的主因,目前公司的主營業務持續穩健增長。Q2.前三季度交通業務的營收和增速的情況如何?如何看待交通行業未來的市場空間?答:從年初至第三季度的報告期來看,整個交通業務,扣除ETC及相關的拆除省界收費站項目實施的因素影響,同比增長39.88%,因此可以看出千方的核心主營業務仍舊受益于行業增長,增幅可觀。行業數字化轉型的需求持續維持于高景氣度,利用大數據賦能傳統行業產業互聯網轉型,讓大數據衍生出更高價值,既符合國家對于大數據產業管理及再利用的大政方針指引,也順應行業趨勢,未來市場空間可觀,而千方在行業中的全域布局優勢,使得千方的交通業務能夠更加受益于高需求的市場情況。Q3.千方的下半年的訂單情況如何?目前交通信息化訂單的轉化周期大致情況是怎么樣的?具備哪些宏觀屬性?答:進入三季度后單體訂單規模和總訂單額顯著提速。訂單量能夠實現持續上升主要由于以下兩大因素,目前從宏觀環境來看,首先從新基建領域來看國家對于整體新基建的投入是在持續加大的,而千方的業務基本上生成于基建項目完工后的第二到三年,因此在2019年新基建大幅投入的年份過后,2021年整體交通信息化訂單增幅顯著。其次,今年千方在城市交通方面的訂單增速較高主要緣于抓住了信息化到數字化轉型的產業先機,在這個行業大環境下,千方能夠通過新的技術與商業模式滿足客戶更高的需求。Q4.全域交通相關業務(如大理訂單)的核心產業驅動力有哪些?千方的優勢有哪些?答:核心驅動力在于目前國家對于構筑統一的大數據底座和平臺的強需求。在以城市為單位做數字化治理,通過數字治理提升整個城市的治理能力,以及以更大規模的城市集群治理來實現數據的管控和再利用,在這個過程中舊有的組織模式和運營模式都會迎來一定程度的變革。在此過程中,千方以大理項目模式做為樣板,開展更大規模的城市集群數據管控和運營服務,利用千方在大交通領域的行業優勢,實現更多細分業務領域(如城市交管,高速,非現場執法,治超,靜態停車等)的統一的棋盤式管控,有能力承接從建設到后期運營維護的全項目周期監管,與目前各級單位的需求高度契合,具有顯著的行業優勢。Q5.公司智能物聯業務近期的經營情況的大致情況如何,海外的業務拓展情況如何?答:千方在智能物聯的戰略定位與過去保持一致,即“通過物聯感知賦能百業”,在戰略定位的具體實施中,首先從銷售渠道層面千方進行持續的渠道下沉,覆蓋行政單位下沉至縣級區域,為今后業務的開展、運營、維護均提供了有力的渠道支撐,這些措施也有效地支撐了物聯業務尤其是EBG部分的高速增長。此外海外銷售層面前三季度的同比增速在32%以上,預計未來整體業務板塊仍舊處于行業的高速增長期。千方對智能物聯業務的布局在于隨著行業的發展,不斷拓寬技術、產品線和應用邊界,比如今年顯控新產品增速就非常高。同時配套銷售渠道的擴展。Q6.目前公司提前備貨的大致情況是怎么樣的?是否會受到大環境的負面影響?答:目前公司對于整體的供應鏈的管理非常重視,加大了和核心供應商的戰略合作,核心供應商在我們的采購占比已經提升到了75%,既保證了供應鏈安全,也形成更為緊密的合作和雙贏。關于備貨數量,大家可以從報表的存貨增加量以及經營性現金流看出規模。在無新采購的情形下,目前備貨仍然可以支撐公司未來數月的出貨。Q7.目前聯陸的運營情況是怎么樣的?答:聯陸的核心產品線大致分為車端產品以及交通強協同-感知系產品。目前在感知系產品中千方毫米波樣機已經完成,在與行業產品的橫向對標中我們認為具有一定的產品優勢,并有望于今年用在千方相關項目種。在車端產品中,ETC前裝產品取得了國內前二的自主品牌OEM約60萬輛(生命周期)的訂單在車端5G產品線和進入系的UWB等產品領域,也在積極與主要的新勢力造車廠商和其他自主品牌頭部企業對接方案,預計明年隨著這些廠商的相關車型量產,聯陸的營收規模將逐漸釋放。Q8.對于V2X及智能駕駛行業的發展有哪些看法?在一些新技術的賦能加持如路側激光雷達千方是否觀察到行業動向?答:目前行業的普遍看法在于十年內基本無法實現單車智能L4級別的駕駛,因此使用智能網聯賦能路側感知是毋庸置疑的行業趨勢,首先,V2X技術可以提高整個自動駕駛系統的安全性和魯棒性,使得在一些半封閉場景中整體集群性的安全屬性達到最高級別。其次,城市的信息控制及交通管理的管制要求需要及時通過自動駕駛的云端傳輸,實現即時管控與調度,滿足城市建設中物聯感知全域網端的布局。目前整個自動駕駛行業正在蓬勃發展種,未來有望持續從低速向高速場景延伸。路側激光雷達產品層面千方已經在京臺高速的項目中完成了30臺激光雷達邊側產品的部署,未來千方會持續關注激光雷達感知領域,并且在合適的時機中加深千方業務鏈條中對于激光感知端的產品戰略布局。注:在交流活動中,我公司嚴格遵守相關規定,保證信息披露真實、準確、及時、公平,沒有發生未公開重大信息泄露等情況。