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第一部分:公司已于2023年3月28日晚間在巨潮資訊網披露2022年年度報告,會上公司管理層對業務進行概述,對相關專題進行分享,并對2022年度業績進行解讀。

2022年對物流行業來說是充滿挑戰的一年,面對需求放緩、油價攀升以及海外環境變化等諸多挑戰,公司憑借穩定的網絡實力、扎實的營運底盤、精益化的財務管控、還有前沿科技能力,體現出很強的經營韌性,交付出一份較好的業績。2022年,公司實現營業收入2,675億元,同比增長29%,實現歸母凈利潤61.7億元,同比增長45%。此外,公司還保持了服務質量和客戶滿意度的領先地位,這也離不開員工、客戶、股東們的支持。

一、業務概覽

2022年公司更注重“精益管理”,更加重視精準規劃和投入產出效果,量化各項業務環節的效用,降本增效。

1)產品領先,逆勢而上:在整體大環境受到不利影響的情況下,件量保持了高于行業的增速;

2)精益經營,利潤健康:新業務板塊大幅減虧;

3)聚力融通,提質增效:業務、資源融通方面提質增效明顯。

(一)產品領先,逆勢而上:時效件增速跑贏行業

公司時效件產品全年件量增速跑贏行業。在面臨行業增速放緩的情況下仍能保持增長的原因主要包括:第一,時效件在消費類方面保持了較高增速,消費類件量占比提升到52%,而在消費升級的過程中,服裝鞋帽、美妝、食品生鮮等都展現出強勁的消費活力;第二,退貨件表現亮眼,部分新興平臺對逆向物流的服務品質提出了更高要求,散收散派是順豐一直以來的優勢,公司不斷提升的服務品質獲得了多個電商平臺,尤其是新興平臺的青睞;第三,時效件中工業及其他類的件量占比提升到21%,在中國制造業轉型升級的背景下,精密儀器、半導體、新能源、汽車配件、光學光電等新興領域的供應鏈需求預計會保持較強的增長動能。

(二)產品領先,逆勢而上:電商標快的件量及毛利齊升2022年公司對經濟快遞進行了產品結構調優,憑借高穩定性和送貨上門差異化服務,主力電商標快產品業務量和毛利齊升。電商標快產品主要是面向對服務品質有一定要求,同時兼顧價格因素的客戶群體。對于頭部戰略客戶,結合公司倉配一體的供應鏈體系有效地支撐了客戶需求,例如某農產品直播平臺、國潮品牌、鞋服品牌等;以及聚焦服務于優質的中腰部客戶。以上使得公司直營的經濟快遞單票收入得到提升,產品毛利率自2021Q4扭虧為盈后效益持續改善。

(三)精益經營,利潤健康:新業務版塊業績持續改善

1)大件:時效領先,盈利提升

公司在2022年聚焦大件服務能力提升,全程時效持續改善,直營網絡盈利得到改善,加盟網絡大幅減虧。展望2023年,隨著生產和消費需求復蘇,公司大件業務將圍繞“生產”及“生活”兩個核心方向,在生活場景方面公司會繼續走服務競爭、價值競爭的路線,不斷提升公司在消費生活場景的服務水平;在生產場景方面客戶越來越關注多元綜合服務能力,順豐構建了從小件到大件再到整個供應鏈的底盤,可為不同客戶提供端到端一體化服務能力,全面滿足客戶需求。

2)同城:場景及科技驅動,大幅減虧

順豐同城積極推動本地生活的生態繁榮建設,得益于多場景的服務,進一步提升了非餐場景的訂單和個人ToC業務占比,收入結構更加健康。在成本端,順豐同城憑借高效穩定的科技能力驅動了經營效率的持續優化,進一步降本增效。

(四)聚力融通,提質增效:國際業務協同發展

2022年公司進一步升級了東南亞網絡規劃,通過班次加密、結合嘉里物流尾程資源等舉措,實現新馬泰等流向時效達成率大幅提升,在東南亞市場的競爭力得到了明顯改善。公司全面推進國際業務協同,收入端利用國內網絡客群優勢挖掘國際貨運商機需求,并打造具有競爭力的國際快遞產品,成本端將國內快遞方面的運營和科技經驗復制并優化海外本土快遞網絡,助力其物流網絡高效運轉。從分部報告維度可以看到,供應鏈及國際分部自2021年Q4并表嘉里物流后收入和利潤規模明顯提高。雖然2022年下半年國際貨代運價回落影響了業務收入與利潤,但屬于周期性波動,公司對未來國際市場的發展仍然保持信心。

(五)聚力融通,提質增效:2022年運營舉措全景圖

在運力方面,2022年油價上升,給運力成本管控帶來了不小壓力。公司通過提升車效和人效,緩解了外部環境壓力,實現了剔除油價影響以后單公斤運力成本下降。運營舉措包括增加可控運力占比,優化自營車排班及計提,鼓勵多勞多得,實現司機效率的提升;同時,推廣甩掛模式,運力采購總部直管等。

在中轉方面,公司進行中轉設備及工藝創新,結合末端模式變革不斷地提升精細化操作程度。截止2022年末,公司小件自動化分揀比率超86%,單發件(指不做集包處理的快件)自動化分揀比率超60%,有效助推人均效能提升8%,全網小件中轉場日均處理能力提升12%。

在末端方面,通過模式變革,公司推廣中轉場到末端最小面客點的直分直發模式,增加小哥面客機會,同時清退了部分低坪效、低管幅的經濟效益偏低的網點。小哥方面,除了基于網點優化擁有更多面客時長外,公司也推動末端管理數智化,通過智域系統量化收派難度系數,實現動態計提,合理進行任務及小哥收入分配,使得客戶和小哥體驗雙雙提升。公司一直以來非常重視小哥群體,努力追求公司和小哥的共同成長,使小哥的收入、工作時長變得更有競爭力,這樣才能不斷地提升服務水平和核心競爭力,才能真正帶動公司在服務、收入、利潤方面的一個良性循環。

(六)聚力融通,提質增效:多網融通

除了運力、中轉、末端方面的舉措外,公司在2022年持續推進四網融通實現降本,2023年將升級多網融通。

從成果指標來看,一方面,公司場地數量減少,大件場地視件量規模在假期等閑時關停,節省場地成本;在中轉方面,公司實現了靈活的大小件操作,在高峰時期引入更多的大件、不規則的非標快件進入大件場地,進一步地釋放小件場地產能;在線路方面,通過進一步拉直干線、順心捷達加盟網絡貨量填艙,干支線裝載率得到了一定提升;在末端網絡方面,成立了兼具大小件功能的綜合網點,同時鼓勵豐網加強加盟商自派能力,自派率提升48個百分點。

2023年將橫向拓展業務融通范圍,縱向深度挖掘融通空間,通過科技系統賦能、工具模型搭建、考核制度牽引,在運力、中轉、末端三大環節不僅深化存量融通模式,也創造新的融通機會點。

2023年,公司會堅定信心,穩健經營,保持合理增速,更加融通合力。公司將繼續堅持可持續健康發展,依托持續有競爭力的營運底盤和健康的盈利能力打造長期可持續有競爭力的業務。

二、專題分享

在新的市場環境下,順豐的核心工作將聚焦于更長遠的底盤以及更持續的競爭力打造,關鍵在于如何在現有的產品和服務組合基礎上進行創新,而不會導致過多的固定資產等增量投入。公司已率先實現了全產品矩陣,在此基礎上將圍繞貫徹以客戶為中心的服務理念,將全產品在“端到端”鏈條上串起來,進一步產生合力價值,向客戶提供全鏈條服務。

公司已進行業務布局以充分適應電商新零售時代,預計未來各種新興零售場景亦會層出不窮。公司現在布局的正向物流、逆向物流、本地生活、平臺出海、即時配送等業務板塊,都是希望能為新零售時代的增量業務提供更好的服務,公司的資源組合也在不斷進行新的匹配和整合,相信能夠起到更好的底盤支撐作用。

2023年,鄂州花湖機場的航線將會逐步增加,預計次晨達和次日達產品的時效都會有顯著提升。在目前行業市場增速放緩的情況下,公司計劃通過產品的優化組合和鄂州機場的新模式,帶動產品成本、服務質量、時效三個維度齊頭并進,鞏固在行業內的相對領先位置。

運營模式方面公司也在進行改革性嘗試,未來公司希望通過新工藝、新物流裝備、新IT系統的引入,產品區隔做的更清晰,讓消費者實實在在體會到性價比和高端服務帶來的價值。

三、財務概況

2022年是具備標志性意義的一年,在外部環境承壓下公司的盈利能力仍然得到顯著改善。2022年公司實現總業務量111.4億票,同比增長5.5%,高于行業增速;實現營業收入2,675億元,同比增長29.1%;實現歸母凈利潤61.7億元,同比增長44.6%;實現扣非歸母凈利潤53.4億元,同比增長191%。過去五年,公司營收規模穩步增長,業務量市占率從7.6%提升至10.1%。

公司收入結構趨于均衡和健康,2022年公司非快遞業務占比過半。各業務版塊來看,時效快遞收入同比增速為6.8%,高于行業增長;經濟快遞毛利改善,分部報告維度大件和同城業績改善;供應鏈及國際業務因合并嘉里物流取得了124.1%的增長。綜合物流供應商的服務定位能夠使得公司更好地穿越周期和外部不確定性。

毛利額及毛利率方面,公司2022年實現毛利額334.2億元,同比增長30.4%。2022年總體的外部環境非常具有挑戰性,包括消費需求放緩、國際空海運需求和價格下行、油價大幅上漲等因素,但公司依然實現毛利率的增長,主要得益于以下幾個舉措:一是更加聚焦核心物流,堅持可持續健康發展;二是收入端:主動優化產品結構,提升服務質量與產品競爭力;三是成本端:精益化成本管控,推進多網融通,擴大資源共享效益;四是2021年四季度起合并嘉里物流業績。

成本項方面,在不考慮嘉里物流并表影響下,人工成本占收入比上升1.8個百分點,主要是來源于外部面臨的挑戰,部分城市網點臨時停運影響收派人效,但同時公司通過進一步優化司機計提及排班,使得自營車司機人效提升,并進行中轉場地融通及自動化投入,使得中轉人效提升,有效地應對外界不利因素;運力成本占收入比下降了4個百分點,面對外包運價及油價上漲,公司通過有效統一規劃線路,增加可控運力,優化運力采購策略等提升裝載率。其他經營成本占收入比提升1個百分點,主要受部分城市網點臨時停運影響產能利用率,場地和設備等固定成本未有效攤薄。

費用方面,公司各項費用率穩中有降,也得益于公司一系列管理措施,公司歸母凈利潤率從2021年的2.1%提升到2022年的2.3%,歸母凈利潤從2021年的42.7億元提升到2022年的61.7億元,同比增長44.6%。

資產結構和現金流方面,公司近年來致力于維持一個比較健康的資產負債率,同時經營凈現金流有大幅度改善,2022年經營性現金流凈額為327億元,同比增長112.9%。同時公司合理管控資本性支出,2022年資產類支出151億元,占收入比為5.6%,相較于2021年下降了3.7個百分點。未來預期公司的總體經營、資產負債表管理、現金流管理,均會保持健康水平以內。

今年恰好是公司三十周年,快遞行業作為流通體系的重要構成,已從最初的服務生產生活,到促進消費升級,乃至暢通海內外雙循環的現代化先導產業。公司感謝時代賦予的紅利和挑戰,感恩客戶和員工的信任,成就了順豐這三十年。未來,順豐將不忘初心,堅守長期主義,為各位股東帶來長遠的價值的提升。

第二部分:問答環節

Q1:公司時效快遞分品類的增速和展望、潛在動力?

答:隨著經濟復蘇和發展,公司認為能對時效件帶來更多的消費場景和上行動力,預計在2023年時效件增速仍能保持較好的增長。

從時效件分品類來看,消費類是目前占比最大的品類,2022年消費品類占比超過一半,件量保持了雙位數同比的增速。延續2022年的消費復蘇,2023年可以獲得更多的消費場景紅利,同時內部也在主動求新求變,把消費類定義為跟生產生活密切相關,打造類似于服務消費者城市功能的平臺。具體而言,因為順豐擁有在中轉和末端班次密的優勢,公司可以在中轉、倉儲以及同城領域進行多方面的融通,同時在各類消費場景進行拓展和孵化,兩者組合起來在消費類方面仍具備較大空間。同時,很多平臺不止看中順豐的服務,還包括時效和上門的優勢。公司在2022年推出了“不上門就退費”的活動,進一步提升了平臺和消費者的服務感知。此外隨著平臺出海,不只對出海業務有一定發展,在國內的提貨和散貨端也給公司業務提供了很好的成長空間。

工業品類在去年也保持了一定占比的提升。一方面得益于中國制造業的升級,另外在供應鏈一體化方面,隨著鄂州機場的投產,對支持工業企業升級換代,提供更好的一體化時效產品能力,進而提供更好的供應鏈一體化解決方案的能力,存在很大空間。

總體而言,盡管時效件在2022年