嘉實基金,國盛證券

一、公司的基本情況公司成立于1999年,并于2009年上市,總部位于浙江省臺州市,主要生產基地分布在浙江、江蘇、山東、福建、廣東、重慶、內蒙古。公司主營業務以含氟精細化學品為核心,主要產品按照終端應用領域分為三類,包括醫藥類、農藥類、鋰電及其他材料類。其中醫藥、農藥板塊在縱向上構建了從中間體到原料藥和制劑的垂直一體化產業鏈,鋰電及其他材料類產品主要有鋰電池材料(六氟磷酸鋰、雙氟磺酰亞胺鋰、VC、FEC等)、含氟液晶中間體等。二、公司鋰電材料板塊經營情況和未來發展1、鋰電材料板塊今年的經營情況:六氟磷酸鋰產品生產情況和VC的產能釋放情況按計劃正常推進。其中:目前六氟磷酸鋰產能約2000噸/年;新增的6000噸/年的產能建設順利,正在進行投產前的最后調試,屆時六氟磷酸鋰產能合計將達到8000噸/年。VC產品今年8月份投產了5000噸/年的產能,正在建設的2.5萬噸/年的產能預計按原計劃于2022年年底前投產。2、鋰電池板塊未來3年產能情況:根據公司已披露的項目建設公告,未來3年內鋰電池材料主要產品將形成如下產能規模:(1)六氟磷酸鋰:固態8000噸/年,液態67000噸/年。(2)雙氟磺酰亞胺鋰:固態500噸/年,液態67000噸/年。(3)VC:30000噸/年。(4)FEC:8000噸/年。未來產品戰略:公司將根據下游客戶的需求,加大鋰電池電解質、添加劑等產品的研發和布局,形成相對完善的電解液產品矩陣,并在產品矩陣上實現閉環,以良性的產品戰略構建垂直一體化的綜合性生產平臺。三、就部分問題進行了交流1、公司12月底前將要投產的6000噸六氟磷酸鋰目前進展如何?該項目進展順利,目前正在進行投產前的最后調試。2、公司擴建的2.5萬噸VC進展情況如何?該項目正在穩步推進,按原計劃于2022年年底前投產,其中部分產能將在2022年一季度投產。3、公司液態雙氟磺酰亞胺鋰的成本較同行業相比,處于什么水平?就目前而言,公司選擇的工藝路線在成本方面具有較為明顯的優勢,能夠有效控制和降低成本。4、公司對VC未來的供需關系是怎么判斷的?短期來看,由于各廠商的擴產項目需要一定的周期時間,供需關系不會發生太大的改變。長期來看,受雙碳政策和市場需求影響,公司認為未來鋰電池行業的發展趨勢是持續向前的,擴建的產能將得到逐步消化,不會造成太大的供需錯配。5、永太高新引入新的合作伙伴寧德時代,未來的產品布局是怎樣的?永太高新以無機化學品為主,將主要承擔鋰鹽產品的生產,包括橫向多元化和縱向一體化的業務布局。引入新的合作伙伴是基于對公司長期發展戰略和經營規劃的整體考慮,公司希望與下游龍頭企業展開更全面和深入的合作。6、液態鋰鹽運輸存在困難,公司是否會往下游電解液去做?公司生產液態鋰鹽是考慮下游客戶的需求以及公司自身戰略發展的需要,公司目前對自身的定位和發展目標是成為電解液上游材料的核心供應商之一。未來公司將根據下游客戶的需求,加大鋰電池電解質、添加劑等產品的研發和布局,形成相對完善的電解液產品矩陣。