DG 資本,北京星鵬聯海私募基金,中郵基金

一、公司的基本情況公司成立于1999年,并于2009年上市,總部位于浙江省臺州市,主要生產基地分布在浙江、江蘇、山東、福建、廣東、重慶、內蒙古。公司主營業務以含氟精細化學品為核心,主要產品按照終端應用領域分為三類,包括醫藥類、農藥類、鋰電及其他材料類。其中醫藥、農藥板塊在縱向上構建了從中間體到原料藥和制劑的垂直一體化產業鏈,鋰電及其他材料類產品主要有鋰電池材料(六氟磷酸鋰、雙氟磺酰亞胺鋰、VC、FEC等)、含氟液晶中間體等。公司前三季度實現營業收入32.73億元,同比增長32.25%;公司整體毛利率34.56%,同比增加6.61個百分點;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.75億元,同比增長65.25%;實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤4.11億元,同比增長200.79%。二、公司鋰電材料板塊經營情況和未來發展1、鋰電材料板塊今年的經營情況:六氟磷酸鋰產品生產情況和VC的產能釋放情況按計劃正常推進。其中:目前六氟磷酸鋰產能約2000噸/年;新增的6000噸/年的產能建設順利,計劃于12月底投產,屆時六氟磷酸鋰產能合計將達到8000噸/年。VC產品今年8月份投產了5000噸/年的產能,正在建設的2.5萬噸/年的產能預計按原計劃于2022年年底前投產。2、鋰電池板塊未來3年產能情況:根據公司已披露的項目建設公告,未來3年內鋰電池材料主要產品將形成如下產能規模:(1)六氟磷酸鋰:固態8000噸/年,液態67000噸/年。(2)雙氟磺酰亞胺鋰:固態500噸/年,液態67000噸/年。(3)VC:30000噸/年。(4)FEC:8000噸/年。未來產品戰略:公司將根據下游客戶的需求,加大鋰電池電解質、添加劑等產品的研發和布局,形成相對完善的電解液產品矩陣,并在產品矩陣上實現閉環,以良性的產品戰略構建垂直一體化的綜合性生產平臺。三、就部分問題進行了交流1、公司已形成醫藥、農藥板塊的垂直一體化產業鏈,是否考慮做鋰電材料的垂直一體化產業鏈布局?從產品戰略來說,公司正在努力布局更多品類的溶質、添加劑產品以及戰略性的產品儲備,以形成垂直一體化的綜合性生產平臺。2、公司擴建的6000噸六氟磷酸鋰會按原計劃投產嗎,產能釋放需要多久?6000噸六氟磷酸鋰會按原計劃投產,項目建設投產后,一般需要經歷產能爬坡的過程,時間長短主要受生產線運行狀況、下游訂單需求等各方面因素影響。由于該項目為擴產項目,具有相對成熟的生產技術和管理經驗,其產能釋放速度相對較快。3、公司未來在福建和內蒙古兩地對鋰電池材料的業務將如何分配?公司將結合當地的產業配套和生產特點分配其相應的產品,其中內蒙古烏海以有機化學品為主,將主要承擔添加劑產品的生產,福建邵武以無機化學品為主,將主要承擔鋰鹽產品的生產,包括橫向多元化和縱向一體化的業務布局。4、公司液態鋰鹽相較于同行業有成本優勢嗎?就目前而言,公司選擇的工藝路線在成本方面具有較為明顯的優勢,能夠有效控制和降低成本。5、隨著新能源行業的快速發展,公司布局了未來2-3年關于鋰電材料項目的產能建設計劃。公司在項目部署過程中是否與下游客戶進行充分溝通?新能源行業快速發展的過程中,產品和技術不斷迭代。我們始終保持著跟下游戰略合作伙伴的持續溝通,了解其最新的產品需求或技術迭代要求,同時公司已經組建了一個從研發、中試到生產的綜合性商業化團隊,能夠較為快速地承接新的研發任務和商業化訂單。6、雙氟磺酰亞胺鋰目前國內產能相對較小,該產品技術壁壘是否較高?公司擴建的67000噸液態雙氟,是否充分考慮下游需求?雙氟磺酰亞胺鋰屬于新型鋰鹽,產品相對較新,產品工藝和應用也處于不斷改進中,技術壁壘較高。隨著新能源行業的快速發展,下游電池廠關于雙氟磺酰亞胺鋰的應用和技術儲備隨之發展,對該產品的需求量也會相應提高。