逐熹投資,國盛證券

1、博微公司發展歷程:簡述了公司早期創始過程。公司2000年成立,早期以電力工程造價軟件為主營業務開拓全國市場。2009開始借助造價方面的專業優勢涉足電網企業的定制化信息化項目領域。2015年被寧波理工環科全資收購。2017年開始投入研發三維技術平臺,發展三維相關業務。2018年成立博微電力設計院,同時涉足國家電網公司變電站建設視頻監控及人員車輛管理業務,并在2020年轉型拓展數字工地及智能感知層業務。2、公司主要業務:四大主營業務+電力設計院。四大主營業務包括標準化軟件產品、定制化信息化項目、數字工地以及三維和BIM應用。其中標準化軟件產品主要包括造價產品和設計產品。定制化項目圍繞建設、設備、物資及財務口徑業務開展,其中電力工程建設尤其是技術經濟相關的領域具有較強的優勢。數字工地業務主要分為傳統業務和新業務,傳統業務包括人員車輛管理系統,視頻監控系統,變電站智能輔助管理系統;新業務包括組塔抱桿、基于北斗的UWB定位系統等。三維及BIM應用業務包括三維標準化產品、三維應用類項目以及無人機應用業務,三維標準化產品包括三維設計軟件等,三維應用類項目包括三維建模、三維仿真等。電力設計院業務包括傳統業務和新業務,傳統業務為主配網的設計咨詢業務,新業務包括新能源的設計咨詢業務。3、各項業務的競爭優勢:公司造價產品具有三方面的優勢,其一是公司專業性強,以業務理解深度見長,符合用戶業務流程;其二是具有覆蓋全國的營銷網絡,可以覆蓋縣一級單位;其三是龐大的用戶基礎促進軟件迭代升級,更符合客戶實際應用場景。公司定制化信息化項目優勢體現在業務咨詢方面,協助用戶梳理業務場景做IT咨詢服務,不僅是信息化實現,并通過成立分支機構逐步開展本地化開發工作,快速響應客戶需求。數字工地業務廠商較多,各家廠商并無明顯的競爭優勢,公司具有三十余人的研發團隊,可以基于智能感知設備做軟件層面的定制化開發,更符合客戶需求。三維與BIM方面,公司由開源技術研發了具有完全自主知識產權的三維技術平臺,自主可控,并可進行迭代升級。此外公司在設計口和運維口已建立了覆蓋全國的客戶關系網絡,有利于產品的快速推廣應用。無人機方面公司競爭優勢主要體現在同時提供軟件平臺定制化開發以及咨詢服務的商業模式,在業務層面具有行業較為領先的圖像識別技術及業務理解深度。4、各項業務的競爭情況:造價產品領域,隨著電力定額授權的放開,廣聯達、恒華科技等競爭廠商先后獲得了部分定額的授權,但是因為公司完整的產品生態鏈及良好的客戶使用粘性,目前競爭廠商未獲得規模化的市場份額,公司龍頭地位較為穩固。設計產品領域,競爭較為激烈,恒華博超在主網設計市場具有較高的市場份額,公司主要以搶占市場為主;而公司在配電網設計軟件市場具有行業第一的市占率,但因軟件使用沒有形成粘性,還有較大的市場空間可挖掘。定制化項目市場競爭主要分為三個梯隊,第一梯隊以國網信產集團以及國電南瑞為主,主要做國網統推的大系統,公司一般采取以優勢業務融合進統推大系統的策略;第二梯隊為各網省公司的信息化三產單位,針對這兩類梯隊的競爭廠商公司多數采取合作的形式開展業務,第三梯隊主要是民營企業,博微屬于第三梯隊中較為靠前的企業。數字工地業務發展還處于比較早期,沒有具有明顯競爭優勢的企業。物聯感知領域還在發展,目前不好判斷。三維領域,競爭較為激烈,公司采取以三維應用類項目助推三維技術平臺應用的方式推動業務發展。無人機領域因門檻較低,導致廠商林立,公司主要仍軟件平臺以及圖像識別技術為競爭優勢。5、業務發展空間:標準化軟件產品中造價產品定額頒布周期較為固定,客戶數量穩定,市場空間較為穩定,但我們采取圍繞工程建設開發非定額類的軟件方式開拓市場空間,如2016年開始研發的清單標準化應用輔助工具軟件。設計軟件同樣具有較為固定的用戶規模,市場空間可預期,目前配網設計軟件還未實現廣泛應用,具有較大市場空間可挖掘。定制化業務方面,在十四五期間國網、南網的信息化投資增加,各項業務發展具有更大的發展空間。數字工地傳統業務中視頻監控的業務占比在不斷加大,此外因存量變電站數量較大,國網每年在變電站智能輔助監控系統的投入較大,江西省今年約為5千萬,江蘇省可能超過1個億,這部分存量市場的空間巨大。物聯感知層面目前也在不斷加大投資力度。三維方面,各網省公司投入力度還是較大的,無人機領域,國網每年投入資金超過10億元,具有較大的市場空間。6、新型電力系統對于公司的業務的推進:信息化方面主要有國網南網數字化轉型的不斷推進,數字化建設作為電網公司十四五期間的重點任務,電網公司均提升了數字化建設的投資金額,實現數字化轉型的目標,推進電網轉型升級,實現電網數字化建設及智慧化運維;南方電網2025年全面建成數字電網,通過數字化與智能化有效融合,推進智能輸電、配電、用電領域升級,例如無人巡視、智能配電臺區、多站融合變電站等。此外,綜合能源方面,2020年9月,碳達峰、碳中和目標被提出。在此背景下,我國的綜合能源服務市場進入快速發展階段,并已成為國網第二主業,據《國家電網報》報道綜合能源服務市場潛力2025年約為0.8-1.2萬億元,2035年為1.3-1.8萬億元。其中光伏、風電等可再生能源均屬于綜合能源服務行列,國家及地區層面均頒布了多項政策推動其發展,如以博微所在江西省為例,2021年10月,江西省發改委下發了《江西省整體推進開發區屋頂分布式光伏建設三年行動計劃(2022-2024年)》,文件提及到2022年、2023年、2024年,實現全省各開發區屋頂光伏覆蓋度分別達到30%、60%、80%以上,目前正在項目盤點初期,可能具備智能管控平臺建設機會。公司正與國電投江西分公司就光伏設計展開合作。7、公司未來營收計劃:公司計劃軟件產品穩定增長,數字工地業務保持30%以上增速,定制化項目保持20%以上增速,三維及無人機保持40%以上增速,標準化產品主要尋求配網設計產品的突破。(本記錄中所涉及的未來營收計劃等前瞻性描述不構成公司對投資者的實質承諾,敬請投資者注意投資風險。)