四川金舵投資有限責任公司,國金證券股份有限公司

一、公司情況介紹

四川發展龍蟒股份有限公司(以下簡稱“公司”)接待人員向投資者播放公司宣傳片,并介紹了公司治理結構、戰略定位及2022年1-9月經營業績等相關情況。

二、問答環節

問1: 公司主要產品的近年價格走勢如何?公司如何應對市場變化?

答 :根據公司《2021年年度報告》,2021年公司工業級磷酸一銨平均售價3970.27元/噸,飼料級磷酸氫鈣平均售價2410.30元/噸,肥料系列產品平均售價為2317.22元/噸。今年上半年主要產品價格隨著市場行情上漲并維持高位,在第三季度部分產品價格有所回落,但總體仍好于去年同期水平;第四季度隨著冬儲需求逐步釋放,疊加春耕旺季肥料漲價預期,市場預計磷肥價格有望持續上升。綜上,近兩年公司主要產品市場呈現一定景氣度,疊加受冬儲和春耕的影響,部分產品價格有所回升,預計市場未來將繼續維持供需緊平衡的格局。未來公司將繼續發揮生產裝置配套齊全的優勢,靈活應對市場,根據行業需要和市場格局,調整產品結構。

問2: 當前磷礦價格仍維持在高位,公司如何看待未來磷礦價格走勢?

答 :磷礦石作為磷化工產業鏈上游原材料,下游產品涵蓋磷肥、磷酸鹽、磷酸鐵鋰正極材料等,磷礦石價格受上下游供需關系影響。從需求端看,由于全球對糧食安全的重視,農業領域需求持續存在;同時根據行業預測,市場自2021年開始建設一大批磷酸鐵或磷酸鐵鋰項目,項目建設周期一般為2年,隨著市場磷酸鐵或磷酸鐵鋰項目建成并開始生產,對磷源需求也將不斷增加。從供給端看,磷礦是不可再生資源,政策限制力度逐年 增加,國內環保安全政策趨嚴,行業開工不足,同時磷礦從建設到正式投產需要一定時間。因此,未來國內磷礦石供需整體仍將呈現緊平衡態勢,價格有望維持。

問3: 甘眉新航業務范疇及工作進展?

答:近年公司與中創新航、圣潔甘孜及眉山產投成立合資公司甘眉新航。甘眉新航在甘孜州投資建設鋰資源深加工項目,開展甘孜州鋰礦資源勘探開發、礦產品貿易、精深加工等業務。甘眉新航成立以來,各方積極推動甘眉新航獲取甘孜州鋰礦相關事宜,爭取為公司打造“硫-磷-鈦-鐵-鋰-鈣”多資源綠色低碳產業鏈做好鋰資源儲備。

問4: 重鋼礦業的基本情況以及公司對重鋼礦業未來有什么期望?

答:公司于今年10月競得重鋼礦業49%股權,重鋼礦業現為公司參股子公司。重鋼礦業核心資產為重鋼西昌旗下的太和鐵礦,該礦產資源集中且規模巨大,開發、開采條件較優目前開采規模已達300萬噸/年,選礦規模達800萬噸/年,其現有釩鈦磁鐵礦儲量1億噸且該礦深部及周邊礦權儲量豐富,同時正在辦理1000萬噸/年生產規模的采礦許可證。太和鐵礦2019年至2021年礦產品產量:鐵精礦分別為205.38萬噸、164.77萬噸、177.68萬噸;鈦精礦分別為44.77萬噸、35.27萬噸、46.01萬噸。

公司競拍重鋼礦業的股權主要基于以下考慮,另一方面,公司堅持打造“硫-磷-鈦-鐵-鋰-鈣”循環經濟產業鏈,重鋼礦業旗下擁有優質的釩鈦磁鐵礦,能為公司發展儲備礦產資源;另一方面重鋼礦業資產盈利能力較強,重鋼礦業2021年經審計的凈利潤約6.4億元,未來公司能享有重鋼礦業的49%收益,可以增厚公司業績。

問5: 公司投資建設磷酸鐵鋰項目是基于哪些方面的考慮?

答 :公司建設磷酸鐵鋰項目是基于國家“雙碳”戰略背景、產業政策、新能源行業市場發展前景,結合公司自身戰略規劃、資源配套、產業基礎、技術沉淀等優勢做出的審 慎決策,主要基于以下四方面的考慮:一是政策有支持。隨著“雙碳”戰略的深入實施,國家陸續出臺支持新能源行業發展的產業政策。二是市場有需求。近年來,鋰電市場出現爆發性增長,我國已成為全球最大的鋰電池消費市場,市場預計磷酸鐵鋰電池材料需求將持續上漲。三是產業有基礎。公司立足磷化工三十余年,工業級磷酸一銨產能全球第一,工業級磷酸一銨已成為是磷酸鐵鋰前驅體磷酸鐵的原材料之一。四是要素有保障,四川省有豐富的鋰礦、磷礦、釩鈦磁鐵礦、天然氣、水電等要素優勢,在四川具有制造磷酸鐵鋰材料得天獨厚的優勢。

問6: 肥料級磷酸一銨和工業級磷酸一銨是否能相互轉產?

答 :在國家核定的產能內,工業級磷酸一銨和肥料級磷酸一銨生產是可以相互切換的。肥料級磷酸一銨轉產工業級磷酸一銨需要考慮以下因素:一是需要合適的磷礦,雜質含量要低;二是技術難度,兩者后端生產工藝有所不同,工業級磷酸一銨后端濃縮結晶加入除雜等生產環節是需要技術含量的,處理不好會導致純度不夠;三是報批手續,產能置換需要走報批手續。今年前三季度,公司根據國內國際市場情況,發揮自身裝置配置完備的優勢,靈活調整產品結構,取得了良好的經營業績。

問7: 出口政策對公司的影響以及政策是否有變化?

答 :公司作為全球最大的工業級磷酸一銨生產企業,根據國家出口政策,在堅決執行國內化肥保供穩價的基礎上,努力實現產品價值最大化,工銨出口量延續多年保持超過國內出口總量50%的水平。今年三季度,工銨出口按照海關規定執行,同比有所增長,公司將密切關注后續行業政策變化,調整銷售策略,開拓國內市場。

問8: 公司貿易業務的規模及開展貿易業務的目的?

答:根據公司定期報告,2021年公司貿易收入為6.74億元,毛利率為6.82%;2022年上半年貿易收入為4.6億元。公司開展貿易業務主要是為了增強采購和銷售兩大系統對市場的敏銳度,同時公司能從貿易中獲得部分利潤。

問9: 公司研發投入及成果情況,以及未來研發關注的方向?

答 :公司持續加大研發投入,加強技術創新。根據公司定期報告,2021年公司研發費用為9,846.84萬元,同比增長73.23%,2022年1-9月研發費用為17,874.33萬元,同比增長103.45%,研發投入大幅提高,當前公司已擁有授權專利97件。公司未來研發方向將密切關注磷酸鐵鋰正極材料相關技術以及其他新能源電池材料。

問10: 當前磷礦價格居高不下,公司磷礦能否實現自給自足?

答:當前公司在產礦山分別為天瑞礦業和白竹磷礦,其中,天瑞礦業設計產能為250萬噸/年,為公司德陽基地供給磷礦,當前德陽基地磷礦能部分自給,仍需要部分外采;白竹磷礦設計產能為100萬噸/年,為公司襄陽基地供給磷礦,其達產后襄陽基地飼料級磷酸氫鈣用礦基本實現自給。待公司旗下天瑞礦業和白竹磷礦達產后,公司將具備年產350萬噸的磷礦生產能力,屆時公司磷礦自給率將大幅提升。公司將堅持“礦化一體”的發展模式,提高經濟效益和一體化優勢。

問11: 公司技改項目進展?

答 :為滿足日益增長的市場需求,豐富和優化公司產品結構,提升公司在磷化工細分領域的市場地位,進而提高公司整體經濟效益,并創造更好的社會效益,公司投資約5億元建設磷酸鹽節能環保改造項目,主要建設磷酸二氫鉀、磷酸二氫鋰、無水氟化氫等相關產品的生產裝置,該項目改造正在順利推進中。