中郵證券,中意資產

一、公司經營情況介紹
企業服務業務:B2B業務繼續聚焦政府、央企等優質大客戶,以優質的精細化服務和企業數字化平臺建設為保障,深挖客戶業務需求。公司持續強化自身核心業務服務能力,積極洞察客戶采購需求,在行政辦公物資基礎上持續拓展MRO等較高附加值的業務。品牌新文具:公司持續推進產品創新發展,致力于打造質優價高的差異化產品,以頭部明星單品、核心爆款產品為主提升單品貢獻,力求在重點細分品類市場實現份額提升。公司將進一步優化成本結構、提升供應鏈管理效率。
自有品牌將持續構建渠道力、產品力、服務力。深耕一級市場,大力開發二、三級市場;在夯實傳統渠道基礎上發力新渠道,通過“線上+線下”渠道融合,持續激發市場活力。堅持“內容+產品”的研發策略,開發新興辦公和文創IP等新產品。
品牌云視頻業務:齊心好視通順應客戶需求與競爭態勢的變化,依靠多年音視頻領域技術積累以差異求勝,通過實施“云+端+縱深行業應用”和“5G+信創+國產化”戰略,全面聚焦政府及中大型企業市場,聚焦拓展智慧政務、智慧教育等領域。在掌握自主知識產權和自主研發軟、硬件系統的基礎上,深耕垂直行業,探索新的應用場景,導入新技術新業態,將是云視頻服務商保持行業競爭優勢,構筑技術壁壘的重要因素。
公司致力于打造全場景、全產業鏈、數字化、萬物互聯的企業服務平臺。聚焦大客戶組織與生產運維場景,一站式物資供應,做強自有品牌,發展數智品類,做大視頻方案。通過高附加值商品供應鏈體系與全鏈路數字化體系兩個能力底座的打造,對辦公行政、MRO、工會福利、營銷物料四大場景進行卓越運營。
二、互動問答環節
問題1:B2B的核心競爭優勢為?
答:經過多年發展,公司已形成較為完善的全套線上物資集采解決方案,覆蓋多個行業應用場景。在B2B辦公物資領域,公司不斷提升供應鏈整合能力并積累垂直行業服務經驗,聚集了7萬多家優質客戶資源,尤其在能源、交通、通訊、金融、政府、建筑等行業和領域具備大客戶資源優勢,贏得了200多家頭部大型客戶的信賴。從多年深耕到深度布局,公司依托客戶資源優勢、品牌知名度、數字化運營和交付服務等核心能力,為企業級客戶提供更優質的一站式采購體驗與服務。
問題2:好視通未來發展規劃?
答:好視通將順應客戶需求與競爭態勢的變化,依靠多年音視頻領域技術積累以差異求勝,區別于互聯網巨頭,通過實施“云+端+縱深行業應用”和“5G+信創+國產化”戰略,全面聚焦政府及中大型企業市場,聚焦拓展智慧政務、智慧教育等行業,依靠自身技術實力和多年的音視頻領域技術積累滿足不同領域的差異化、專業化需求,導入新技術新業態,樹立行業競爭壁壘,致力打造軟硬一體化的智能云視頻生態鏈,為用戶提供安全、穩定、可靠、優質的云視頻產品和服務。
問題3:公司對未來B2B業務穩定性和確定性的展望?
答:經過前期國家陽光集采政策常態化、持續性的引導和執行,目前集采單位已明顯體驗到集采帶來的成本控制和高效服務等優勢,逐步由靠政策驅動開始向內部管理需求自驅驅動集采發展。未來企業客戶則會加大集中采購力度,以降低直接成本、管理成本、運營成本,集中采購在市場化企業端更加顯著,也會進一步被推進。公司認為未來政府和央企集采速度應該是加快,不會減緩。隨著公司業務越發成熟,客戶增量較大,未來B2B業務通過存量業務的續標,增量客戶的持續開發,可以保持較高且穩定的收入規模。
問題4:招標中標企業數量目前是否有變化?齊心份額是否有影響?
答:齊心服務央企客戶等大型客戶遍布全中國三百多個地級市的網點,長期來與客戶建立的服務粘性和熟悉度,通過采購優勢、備貨優勢、交付及時性優勢,不是新加入的企業能夠快速介入的,這是齊心的競爭壁壘之一。采購總額的放大對齊心也是一重利好,隨著采購總額放大也會同時會擴展品類。
問題5:公司B2B發展規模的進程如何規劃?
答:隨著整體經濟環境和客戶行業環境等變化,部分類別客戶的毛利狀況、交付成本、應收賬期及風險發生變化,公司基于謹慎性原則對該類業務予以主動和適度回避,提升經營質量,加強風險管控,不以犧牲經營質量和業務風險來保快增長。公司B2B業務未來仍將聚焦優質大客戶,增加對優質客戶的拿單能力和履約服務能力,行穩見遠,順勢而生,聚焦核心客戶、核心場景,全面推進核心業務穩健發展。
問題6:未來針對提升毛利率,公司有哪些應對舉措?
答:公司通過提升齊心自有品牌產品的內占比、集采規模效應、提升高毛利商品占比等措施不斷優化毛利率。未來齊心會逐步構建更高的自主拿單體系、全國彈性可控的交付網絡等核心競爭力,持續提升服務能力,帶來毛利率的持續改善。在客戶選擇中,齊心還是聚焦央企、金融、地方大型的國企。