財通基金,國海證券,廣發證券,珠江人壽,千耀資產,中天匯富基金,鵬華基金,平安養老,從容投資,申萬宏源證券,健順投資,魯商私募,華安基金,高盛資產,信達澳銀基金,國際金融,中歐基金,東北證券,半人馬座資本,博時基金,申萬菱信基金,中兵財富,名禹資產,安和資本,大成基金,華西基金,信達證券,人壽養老保險,鼎淞投資,恒復投資,海通證券,東興證券,國元證券,泓德基金,正圓投資,新華匯嘉投資,于翼資產,謝諾辰陽投資,民生加銀基金,東吳資管,民森投資,惠正投資,萬家基金,雷根資產,前海人壽,保銀投資,融通基金,明達資產,華西證券研究所,國泰基金,天風證券,百年保險資管,寶盈基金,盛世知己投資,灝浚投資,太平資產,中金阿爾法投資,華夏久盈,天猊投資,平安證券,太保資管,東方自營,鴻道投資,安信基金,平安基金,火星資產,磐厚動量,淳厚基金,浙商證券,源乘投資,東方證券,華商基金,中金公司,友邦保險,中信建投,中荷人壽,華夏基金,云溪基金,嘉實基金,源樂晟資產,乾元泰和資產,長信基金,坤厚私募,領久私募,新華資管,坤易投資,鑫焱創業投資

一、交流要點:公司業績:1)22H1實現歸母凈利潤1.1-1.65億元,扣非歸母凈利潤1-1.5億元,其中子公司遙望網實現凈利潤1.8-2.1億元;2)直播電商業務高速增長,帶動公司業績實現扭虧為盈;3)鞋業持續虧損,掛牌轉讓鞋業股權預案;4)上半年股權攤銷3500萬,對業績有一定影響。遙望網絡:1)22H1遙望網絡實現GMV55億元,同比銷售增長53%;2)6月GMV同比高速增長約120%;3)發展勢頭強勢遙望今年進入規模化盈利的第一年,下半年電商銷售旺季到來,公司月度GMV有望創新高,明年標品有規模化增長,非標將有較大突破。主播團隊建設:1)未來希望形成規模為1000名的商務主播團隊,僅負責銷售和培訓;2)頭部賣通品,腰部賣創新品類,尾部賣服裝及商務。直播運營策略:1)抖音端:響應平臺要求,加大直播場次及直播時長;2)快手端:延長主播開播時間,瑜大公子嘗試日播;3)貨品端:開設自營賬號,增加貨品上新率,保證直播間貨品重疊率不超過40%。非標業務:1)現階段注重跑通商業模型,迅速擴大主播規模;2)近期目標在于吸引服裝及珠寶主播簽約,同時輸出公司積累的方法論實現快速培訓賦能;3)遠期盈利點在于賺取貨品流轉和規模化后成本攤薄的盈余。遙望云:1)直播前:供應鏈管理,通過需求匹配實現高效選品;2)直播中:通過中控平臺實現實時數據反饋;3)直播后:提供錄屏等復盤記錄;4)規劃:近期將OKR目標整合進系統,最終提高主播管理效率。臨平基地:1)設立目標:服裝領域非標的供應鏈整合+線下樣品流轉+線上主播入駐體系和選品;2)目前進度:基地招投標程序滯后,但業務已著手去做;3)重點:主要是整合管理供應鏈企業,與供應鏈一起成長。數字經濟:1)數字影棚:已接到藝人MV、宣傳片等業務,現階段重在制作案例而非追求盈利;2)數字藏品:目前進度不及預期,主要因為手辦開模速度慢疊加宣傳片滯后因素,目前黃子韜的基本已做完,其他藝人還在做,預計兩個月內有望上線。二、業績預告:上半年預計凈利潤1.1-1.65億,去年同期虧損約6000萬,上半年攤銷3500萬股權激勵費用,遙望預計實現利潤1.8-2.1億元。鞋業持續縮減規模,線上店鋪及線下門店仍有大幾十家,會產生一些比較剛性的費用及經營虧損。虧損相比去年已大幅收窄,預計近幾日會將鞋業掛牌交易。半年報將于8月23日公布。三、業務介紹:(1)堅持標品穩定增長的同時,擴大標品領域藝人簽約數量和主播的培育力度。此外今年上半年開拓非標業務,努力開拓研發發布系統,面向服裝領域主播提供供應鏈流轉服務。五月份簽約溝通服裝類主播,六月份能夠實現1-2億的服裝銷售。上半年標品+服裝完成GMV55億元(yoy+53%),其中二季度31億元。三四月份受疫情影響較大,五月份GMV同比增速80-90%,六月份GMV同比增速120%。(2)3月份與tiktok合作進入海外市場,在英國、印度尼西亞、美國、中東等與外部團隊合作建立公司,開始運營海外短視頻和直播業務。預計明年能夠給公司帶來一定的業務體量。(3)數字資產領域積累。今年在3月28號以NFT形式發布數字虛擬人孔襄,之后在抖音平臺發布短劇,同時獲得歐萊雅旗下幾個品牌的代言。此外4月底5月初建成1500方的數字虛擬影棚,單屏幕做到350方,在5月份的時候投入使用。可用影棚投入短視頻短劇以及影視內容相關制作,節省在廣告制作和視頻影視內容制作的成本,也可以承接綜藝節目制作。給公司在輸入場景的積累、制作以及授權上,帶來業務增長。數字藏品領域,明星的粉絲經濟、數字藏品和實物電商相結合,做了一個數字潮流街區的線上化平臺,目前平臺還沒有上線,代表對創新性業務領域的嘗試。展望全年來看,因為上半年本身是淡季,所以疫情對于全年的影響比較小。接下來7月份是淡季,8月份抖音有818購物節,8月中旬以后,隨著已簽約藝人的逐步開播、新簽約藝人的數量增大以及主播的進一步成熟,公司有望在標品和非標上實現業務增量。全年在業績上應該可以實現不錯的增長,我們認為遙望今年可以進入到規模化盈利的第一年。從明年來看,標品仍然可以實現規模化的增長,希望在非標上能夠實現較大突破,給公司帶來較大的業務增量。四、問答環節:Q:行業格局在變化,展望一下直播電商行業,尤其是抖音快手平臺未來的發展?行業還在飛速增長,商品的品類重疊率很高(遙望自己的紅線是貨品重疊率不超過40%),很多主播喜歡抄襲別人的賣貨種類,導致兩大平臺貨品的豐富度不夠。可售商品很多,但是真正在賣的SKU很少,未來會有五花八門的主播出現,銷售全新的貨品。未來新的頭部主播越來越多,我們認為未來頭部會更加集中,但是集中度會低于淘寶,變成一個非常大的腰部以及腰尾部的結構。另外是短視頻電商跟直播電商的商品重疊率不高,目前短視頻主要是集中在家居、日用跟零食領域,服裝領域現在還沒有達到巔峰。所以我們希望做精品的頭部機構,變成一個擁有精品頭部,能夠打爆款,也擁有很多中小主播的機構,包括最近新合作的主播是具有帶人的能力,直播的標準化已經做出來,所以我們未來的擴張能力會快。另外我們商務主播會變多,可能也會有1000-2000個。這種只是商務約,把商品的招商所有權拿過來,商品的流轉我們來做,但是并不負責運營,這也是未來方向。總結一下就是希望把頭部再擴一擴,之后往商品的流轉走。未來規劃是:頭部賣通品,腰部賣新的品類,尾部把服裝和商務主播做好,大概會在今年基本上成型。Q:長遠的規劃?目前要解決供應鏈的管理,因為我們服裝供應鏈的體系并沒有建成,近期開始會帶隊在杭州、深圳、廣州做供應鏈的組織。年底臨平22萬方的場地開業,目標是簽1000名商務主播,主要負責培訓、給場地、給貨,不負責運營,目前已經接觸100-200名主播。按照這個體量即使每個人帶貨幾萬塊也數額不小,現有簽了幾個主播基本上都能單場到百萬以上。有了那些主播之后,我們的生態基本上就能形成,因為小主播敢賣頭部主播不敢賣的品類,會讓我們的貨品生態越來越豐富。Q:新IP的具體規劃?快手平臺上會用怎樣的戰略?過去我們銷售商品的重疊率過高,所以會導致漲粉會變慢,現在已經在調整商品結構,包括團隊,現在調整差不多,快手會慢慢地把直播時間延長。1)有幫助瑜大做日播嘗試,雖然賣得不多,一天幾百萬,但退貨率低,我們基本上也不花錢,所以利潤還是非常可觀的。萬一有一場大的沒有做,日播是完全可以補得上來利潤的。2)抖音8月份有幾個明星會開啟日播,我們要延長明星開播時間及開播頻次。3)另外會開自己的號,已經定了6個直播間了,與大V賣的東西會不一樣。下周一個IP號就會開出來,肯定是現有市場沒有的模式。Q:上半年GMV+股權激勵,遙望GMV凈利潤率4-5個點,下半年旺季到來,利潤率會提升到什么水平?隨著我們體量越來越多,中后臺的人有一千人左右,前臺的人只有五六百個人,中后臺人數增加數量是很少的,公攤費用會變少,也是毛利率上升的重要的指標。直播時長加大,頻次加大,員工飽和度增大,人均產出變高。退貨率和投放都降低,毛利率肯定是上升的。公司從7月份開始,整體直播邏輯發生變化,以前要求規模,現在追求利潤率,但是還沒有完全控好,利潤率還是有上升的空間。后期還會在商品的流轉控制、獨家合作、拿品牌的市場費用來增加我們的毛利率。Q:主播梯隊分級情況?主播不分級,只算人均產出,有些團隊5-6個人400-500萬,人均產出也很高,只通過人員配置去做重點藝人。根據GMV或者預期的GMV去配置人員,如果預期可以賣到一定金額,可以超配。未來希望簽體量大的,腰部體量(100w)也很好,服務的人少可以增加開播頻次,同時播的頻次高,配置的人也少,管理成本更低。Q:一季度遙望GMV24個億,利潤1.2億,二季度利潤率低了一點,公司如何拆解利潤率?一季度遙望扣除股份支付之前是1.1億左右的利潤,凈利潤9300萬左右。二季度是上升的。二季度預測是一個區間,理論上不太會在區間之外。疫情對公司的業務在三四月份的時候是有影響的,因為有些地方不能下單,所以退換貨率沒有顯著的提升,可能會1%-2%單個月的提升,整體來說比較穩定。另外一個影響,可能我們對上海的捐資捐款在費用發生上是有一定的損耗的。整體來看二季度比一季度環比是上升的,GMV環比也上升。Q:公司長期展望是怎樣的,整個GMV到凈利潤的轉化有上升空間,遙望云如何提升運營效率?服裝珠寶的利潤空間如何展望?遙望云系統其實很復雜,現在的程度是做到播前播中播后都有監管,比如播前規劃(舉例來說,幾月幾號的準備播多少、美妝的百分比多少,個護的百分比多少等,你填進去確認后,所有的招商就會收到你的需求,賬號就會去提報,提報完之后,你就會收到一個表格,在表格里面選初選以后,招商就會收到信息說初檢通過了,提醒招商把樣品拿到樣品間)。從這個月開始每天都會有選品會,每天選品會參與的人不一樣,比如你是五天后要播,那你明天就有選品會;如果是日播,你可能每天都有選品會,系統幫助主播按部就班地往前走,可以做到這種程度。當然現在整體的應用還不是特別完整,我們希望7月份大家都能夠完全應用起來。1)在開播前,我們有一個供應商入庫,供應商的管理就是CRM系統(他付了多少錢?他投了誰?他的質檢有沒有過?保證金有沒有?)。2)開播中,有中控平臺叫直播駕駛艙(播的時候可以看得到它流量的波動,會提示是什么原因造成流量波動,你應該怎么做)。3)開播后,我們有錄屏+打點來復盤你的行為記錄。(記錄你在這一秒你干了什么,什么時候上福袋?什么時候賣的什么產品?)。我們過去是沒有把OKR整合在這個系統里面,現在已經在整了,周四我們第一版OKR整合完會上線測試,會把考核與系統使用完全整合在一起。我們里面包含的東西比較多,包括主播的排期管理、供應商的排期管理,員工的管理(目前員工的打分還沒出來,等一個月左右OKR改進后就可行)。改進后基本上直播的所有數據記錄、數據管理、數據分析全部做完,但大部分公司主播沒有這么多,我們主播數量多,系統使用后可以省很多力氣。對于非標來說,希望更多的服裝跟珠寶類主播加入,把我們現有的系統以及供應鏈的流轉算法和培訓都能輸出給他們。公司最后賺的是可能貨品加速流轉之后賺的錢。舉個例子,比如一組貨,一個主播的情況下要播四五次可能還會退10%,100件回倉庫,就會耽誤主播上新的時間。如果他只賣3次退200件,還可以上新兩次,我們可以把這200件貨品讓別的主播去賣,就形成貨品的流轉。主播在期間能分成到10-30%左右利潤。所以未來公司的發展方向會在貨品流轉賺來的錢以及貨品的規模化使成本變低這兩個方向。個人認為利潤率不會低于現有水平,可能更高,因為本身非標就是利潤率比標品要高的行業。Q:鞋業二季度虧損有所擴張,是否能解釋一下傳統鞋履業務的上半年的情況?現在具體的數還沒出來,二季度的虧損額度應該會多一些。因為二季度線下的整體情況還沒有恢復,但倉儲、人工等剛性費用仍需要支付。雖然現在公司絕大部分店已經剝出去,但是仍有幾百人的人工費用,包括外聘的商服人員費用。還有審計費等也會體現在二季度。目前看來,二季度虧損額度會比一季度多一些。毛利方面,現在原來的自營店鋪都基本上已經剝離了,公司主要按照凈值將庫存出售到品牌公司,另外收取品牌使用費,因此毛利不高,目前尚存毛利較高的自營店鋪受疫情影響使得收入較低,上半年傳統鞋類業務的情況基本上與整個行業的情況相吻合。Q:公司上半年有1000-1500萬左右的非經常性損益主要是什么?公司現在沒有詳細地對此進行完整地拆解,理論上鞋履和互聯網營銷業務都各占一部分,但是不多,每年都會有1000萬左右。Q:能否介紹一下臨平的情況?臨平現在有一點滯后,因為裝修面積太大,希望12月份能夠開業。但是公司業務先行,目前已經分布在各地。希望未來開業的時候,能把業務全部搬回來。近期開始會批量跑供應鏈,去深圳、杭州談10-20家核心供應鏈企業。公司希望先把供應鏈站住腳,然后供應鏈跟我們一起成長。臨平基地所承載的是未來公司在服裝領域非標的供應鏈整合,線下樣品流轉,以及線上主播入駐體系和選品過程,要通過系統化以及和物理空間的結合來實現運轉。Q:GMV的增速的主要來源?頭部的達人貢獻了多少增速?新增