西南證券,永贏基金

一、介紹公司及藏藥基本情況1、藏醫學——來自雪域高原的醫學智慧公司所從事的藏藥產業,依托于藏醫學這一來自雪域高原的醫學智慧。藏醫藥源于博大精深的傳統醫學,為患者提供身心靈全方位解決方案,在當代世界醫學體系中獨樹一幟,為許多現代疾病帶來治療機會。現代人們不僅關注把病灶去除,也更關心如何改善導致疾病形成的人體內環境,關注心理因素、情志對人的影響,在這樣的大背景下,藏醫學所倡導的“預防與治療并重、身體與心靈同治”理念受到更多的重視。目前,藏醫學正逐步邁出國門,走向世界,有近40個國家引入藏醫藏藥參與臨床疾病診療,并取得良好效果。2、奇正藏藥——千年藏藥的現代傳承者公司致力于用現代科技傳承和發展千年的藏醫藥智慧,通過科技創新,推動藏藥產業現代化,為現代人提供具有差異化優勢的治療選擇。公司1995年落戶西藏林芝,20多年的產業實踐,公司收獲的不僅是企業的發展,也積累出自己獨具特色的企業文化體系,公司的核心價值觀是向善利他正道正業。二、互動交流情況1、公司投資百洋醫藥的背景是什么?百洋的投資收益導致公司股價大幅波動,公司是否有應對措施?答:公司通過參與設立并購基金西藏群英投資中心(有限合伙)投資青島百洋醫藥股份有限公司,自百洋醫藥上市后,受到很多市場關注。公司參與設立群英基金,通過借助專業團隊的專業經驗和社會資源及基金的資金優勢,一方面在醫療健康領域搜尋、孵化、培育優秀項目,為公司并購符合發展戰略的技術、項目和企業提供支持,有利于推動公司積極穩健地并購整合及外延式擴張,實現持續、健康、快速成長。另一方面公司作為基金的有限合伙人,也將參與基金專業投資所產生的收益分配,提高公司的投資水平,增強公司的盈利能力。百洋醫藥項目,無論從公司戰略角度還是財務投資角度,都是比較好的標的。群英基金以百洋醫藥公開市場的價格確認公允價值變動損益,其市場價格波動會影響群英投資凈利潤,間接導致公司業績產生一定波動,在公司對此投資持有期間,波動會持續存在。公司將加強與投資者及資本市場的溝通,向資本市場展示公司自身發展情況。2、公司2020年發行可轉債募資建設生產基地,那目前公司的產能和產能利用率是怎樣的?募投項目的進展是怎樣的?答:受醫藥消費市場需求增長以及公司營銷推廣力度加大等因素的影響,公司主要產品產量有所增加,貼膏劑及軟膏劑的產能利用率處于較高水平。貼膏劑產品主要包括消痛貼膏、鐵棒錘止痛膏、傷濕止痛膏及其他產品,貼膏劑產品2019年整體產能利用率為88.18%,其中核心產品奇正消痛貼膏產能利用率已接近飽和;軟膏劑產品2019年整體產能利用率已達102.23%。公司募投項目“奇正藏藥醫藥產業基地建設項目”目前已經全面開工建設,預計2023年底正式投產;新冠疫情可能會對項目進度產生一定影響,公司會靈活協調項目開展,爭取能保質保量按規劃完成。本次募投項目建成后,將作為公司未來主要生產基地,負責主要產品的大批量生產;現有的榆中生產基地將在臨洮生產基地投產后進行全面改造,升級成為公司的生產力發展中心,作為公司新產品的研發、小批量產品定制和試驗等的主要基地;西藏拉薩和林芝基地作為藏區產品生產和研發基地將繼續保留,但公司主要的生產能力將會集中在臨洮。3、公司產品的終端價格是怎樣的?答:公司產品價格的波動并不明顯,較為穩定。公司貼膏劑產品價格較為穩定;軟膏劑銷售均價有所波動,主要是價格較高的白脈軟膏銷量有所波動所致;丸劑銷售均價逐年上漲,主要是公司為遵從兩票制、二次議價等政策,調整市場策略,開展多模式營銷,對部分新品適當調高銷售價格,導致丸劑類產品平均單價上漲。4、公司是否有原材料成本壓力?答:公司主要原材料均為藏藥材,公司已與關鍵材料供應商建立了戰略合作關系,重要原藥材均采自原產地并實現了主要原材料基地化供應,來源穩定,質量可靠,價格也基本穩定。另外,公司自創建以來,就以保護藏藥資源、保護生態、合理利用自然資源為宗旨,堅持走可持續發展的科學道路,在資源保護、種植基地建設方面做了大量工作,建立了一定的資源優勢。公司不斷對產品所用重點藥材和具有開發前景的藏藥材的資源情況進行調研,同時基于質量標準研究的數據和資源調研的情況,對常用藏藥材開展野生半撫育技術的種植研究,以保證資源的可持續性。公司先后在西藏自治區的山南、林芝地區建立了獨一味、鐵棒錘、紅花等多種藥材的野生撫育基地、人工種植基地和保護基地,積累了獨一味、翼首草等藏藥材的種植技術,并先后承擔了多個國家和西藏自治區的藏藥材種植技術科研攻關項目,野生撫育和人工培育工作都取得了階段性成果,極大降低了供應風險。無論是當下還是未來,公司都做了充分的準備。5、公司銷售渠道是怎樣的?答:公司內部將銷售渠道劃分為醫療渠道和商零渠道。醫療渠道包括等級醫院、基層醫療機構;商零渠道包括零售藥店及商銷。近幾年,公司發力互聯網營銷,擴大電商平臺銷售,同時在新零售方面進行探索,迅速組建新零售業務團隊,深化新零售平臺戰略合作,與品牌連鎖攜手拓展O2O新零售發展路徑,積極推動新渠道拓展。6、公司有業績目標嗎?答:公司已實施股權激勵計劃,2021年公司層面業績考核目標為:以2020年營業收入為基數,2021年營業收入增長率低于10%,當期限售股份不予解鎖;以2020年營業收入為基數,2021年營業收入增長率大于等于10%小于15%,解鎖比例80%;以2020年營業收入為基數,2021年營業收入增長率大于等于15%,解鎖比例100%。