平安養老保險股份有限公司,深圳市新同方投資管理有限公司,上海混沌投資(集團)有限公司,興證全球基金管理有限公司,招商基金管理有限公司,中金公司資產管理部,華創證券研究所

(一)公司業務介紹公司董事會秘書王海霞向本次活動參與對象介紹了公司的基本情況、主要業務以及未來發展的機遇和規劃。主要內容如下:公司主業目前分為管理軟件和數字傳播。管理軟件業務是信創時代久其聚焦主業后的核心業務,該業務主要面向政2府部門和企業客戶,為其提供電子政務、集團管控方面的解決方案和信息化服務,助力數字政府建設,引領數字化轉型。電子政務業務方面,國家十四五規劃和2035年遠景目標綱要中強調了加快數字化發展、建設數字中國,加快建設數字經濟、數字社會、數字政府以及數字化轉型,整體驅動生產方式、生活方式和治理方式的變更。上云、用數、賦智也就成了數字化發展的主要著力點。加上新冠疫情的不確定性,進一步加快了政府數字化轉型進度。久其的電子政務業務主要是依托自建的技術開發平臺,適配信創環境,為政府部門提供政府資產管理、財務管理、政務服務、綜合統計與大數據等產品及信息化服務,聚焦數字政府,目前已經形成了較為成熟的資產云、財務云、政務云和報表云以及大數據的解決方案。服務的政府客戶包括財政、國資、交通、教育、政法、民政、信訪等等領域。未來,政府業務將繼續下沉市場,聚焦核心能力,夯實政府財政云、資產云、報表云、大數據等方面的業務,繼續著力于政府數字化建設。集團管控業務方面,企業數字化轉型帶動管理數字化的變革,企業管控面臨數字化轉型浪潮,帶來新的業務機會。企業自身發展的需求,云大物移智等數字技術的深化應用,企業管理方式的變化和管理水平的提升,監管的要求,疫情對于企業信息化建設的影響,構建全業務數字化、線上化逐漸成為提升企業競爭力的核心路徑,這些因素都催發了企業信息化業務需求,確定了數字化轉型的趨勢。在集團管控領域,久其圍繞“數據”+“智能”,以集團財務管控為核心,為大中型企業集團提供涵蓋戰略財務、專業財務、共享財務、以及業財一體等管控領域的綜合服務,集團業務的產品線主要包括企業績效、合并報表、財務共享、戰略及運營等集團管控業務,目前主要的客戶領域覆蓋了建筑施工、電力能源、旅游商貿、電信通訊、制造業、交通運輸、投資金融等領域。3除了目前較為成熟的行業應用外,企業集團業務在未來將繼續拓寬行業、深化行業應用,聚焦企業集團數字化轉型,逐步滲透管控業務。數字傳播業務方面,數字傳播業務主要涉及出海服務和國內營銷業務,以流量營銷業務、品牌營銷業務為主。久其數字傳播業務一直與Facebook,Twitter、Google、Tiktok等保持媒體端合作,雖然受到疫情等原因影響,品牌出海業務受到短期影響,但從長遠來看,數字傳播仍是比較有效的宣傳推廣方式,市場對廣告流量業務的需求還是比較旺盛的。近兩年公司一直在做數傳業務的結構化轉型,適當控制流量業務的規模,促進發展優質客戶,做到業務的良性發展。核心技術發展方面,公司女媧平臺于今年7月正式發布。女媧平臺是繼久其報表平臺、DNA開發平臺后的新一代技術開發平臺,也是公司投入了大量的核心技術人員,整合公司多年的業務經驗和方案能力開發的平臺產品,女媧平臺結合大型企業在算例和數據方面的優勢,為政企數字化轉型提供7大數字化保障能力,包括云原生能力、低代碼能力、大數據能力、AI能力、復雜環境集成能力、信創適配能力、軟件工程能力。目前,原來基于DNA的業務逐步在向女媧平臺遷移。作為信創服務廠商,久其女媧平臺適配信創環境、對于未來政企業務的開展將起到積極的技術支撐作用。綜上,無論是政府業務還是企業集團業務都處在景氣的行業周期,技術驅動、數據賦能、聚焦行業、深化布局是公司目前和未來一段時間都要持續推進的業務戰略。(二)會議交流內容紀要1、信創時代對軟件產品提出了更高的要求,在此政策背景下,公司業務做了哪些相關延伸,有何成果。答:從政府業務和企業業務兩方面看。政府業務方面,信創前兩年更偏向于集成商硬件部分的適配,比如芯片、操4作系統、數據庫、中間件等,這兩年逐漸開始適配應用軟件。公司給財政部做的統一報表是財政部第一個全面適配的部級重點軟件項目,完成之后,會逐漸向各省財政廳下沉。對于久其來講,信創適配的整個周期大概在3-5年。近年來公司政府增量業務與信創相關的占比幾乎過半,為業務發展提供了保證。企業業務方面,千億級規模企業的信創項目目前還主要集中在硬件層面,部分軍工制造業企業對信創的需求大,且預算逐漸向應用軟件轉移,但因為涉及到業務的連續性和數據遷移等問題,節奏方面會慢于政府。目前的信創目錄名單中絕大部分是操作系統等硬件供應商,應用軟件項目主要是在大型集成項目中做份額的切割。2、未來公司有哪些規劃,預計向何領域拓展?答:政府業務主要有三條核心業務線,政府統計報表、資產管理以及財務一體化。公司政府統計報表與資產管理業務市場占有率比較高,財務一體化業務受益于會計準則變化,近兩年市場占有率有所提升。關于政府業務未來戰略,主要有兩方面考慮,一是做深行業化,除財政之外,公司目前已經在交通和教育行業深耕,未來會繼續以優勢產品向其他行業深耕;二是下沉市場,由部委向省級以及地市級政府部門拓展業務。企業業務主要有兩條核心業務線,EPM企業績效管理和財務共享。企業績效管理包括全面預算、合并報表等。財務共享涉及從企業預算、全業務報賬、共享運營到核算、報表披露的全鏈條管理。目前公司企業客戶主要集中在千億級資產規模以上的大型央企集團,但隨著企業數字化轉型的深入推進,我們發現很多地方中型國企的需求很強,所以這部分將是公司企業業務未來的目標客戶。為助力公司未來下沉市場的發展戰略,公司已經在西安設立了能力中心,未來可能還會根據業務的具體拓展情況在5其他區域設立能力中心。3、大家理解的信創業務的利潤水平應該不是很高,而公司毛利率很高,原因是什么?答:久其幾乎是一家純軟件公司,我們很少做硬件,占比大的人工成本大部分計入費用,所以毛利率比較高。4、公司在信創領域,是以產品化交付,還是系統集成,系統集成一般毛利會偏低。答:公司大部分項目以平臺產品整體交付,個別項目,例如財政統一報表平臺,需要與華為云深度適配,對毛利率會有些影響。5、司法軟件行業,華宇、通達海近年來收入規模均有回落,公司子公司華夏電通近年來收入回落的原因主要是什么?答:公司2015年收購華夏電通,從并購角度看,華夏電通主業與久其核心業務契合,收購后財務表現也不錯,完成了業績對賭。近兩年華夏電通收入規模利潤水平下滑主要影響因素有兩方面:一是業務結構的調整對業績釋放有影響,收購前和對賭期間,華夏電通的主要業務是科技法庭,近兩年科技法庭市場逐漸飽和,華夏電通業務向智慧法院業務升級,對其技術創新、人才發展都有一定的挑戰;二是為激發團隊積極性,華夏電通掛牌新三板,并做了股權激勵,股份支付費用的攤銷對利潤也形成一定影響。但我們認為法院信息化向智能化、數字化、智慧化發展是大勢所趨,面臨較好的市場機遇,華夏電通近幾年一直在該方面積攢能力。6、上海移通案件目前情況如何?答:收購上海移通的初衷是希望在大數據方面增強核心競爭力,但后來發現上海移通在收購前和對賭期的業務存在造假嫌疑。通過司法偵察,法院在今年年初已經做出了司法判決,但目前主犯還是在逃狀態,需要另案審判。除了刑事之外,民事仲裁目前延期到了明年1月底。但上海移通已經6出表,商譽減值也已計提完畢,不會對未來財務報表帶來其他負面影響。7、公司剩余可轉債計劃怎么處理?答:近年來由于商譽減值等原因,公司市值整體下降,轉股價出現倒掛。公司今年5月份下調的轉股價主要基于市場行情、公司基本面的復蘇以及管理層的信心而確定。從公司自身角度而言,希望可轉債最終是偏權益的,而不是偏債的。8、公司有沒有對近年來并購事件進行復盤和總結?答:久其做事風格一直比較踏實,因為并購帶來的一系列問題給我們帶來很大的警醒,可謂痛定思痛。首先,公司在內控提升以及業務整合方面做了大量工作,關停并轉了部分孵化業務,全力聚焦核心主業,積極消除商譽減值帶來的負面影響;其次,調整公司高級管理團隊,充實主業的經營力量,充分傳遞公司將集中優勢資源聚焦核心主業的決心;此外,為了更好的發展主業,公司也采取了一系列積極措施,包括引進IPD強化研發管理、搭建人才梯隊培養新人等。作為公司的高級管理人員,我們對久其主業重回輝煌還是很有信心的。9、公司三季度報告與2019年相比一直下降,之后業績是什么預期?答:根據公司披露的半年報,公司管理軟件業務在手訂單尚未確認收入的金額有10.87億元。但由于新收入準則的適用,對我們公司的影響還是比較大的,之前公司管理軟件業務主要按照完工百分比確認收入,但按照新收入準則只能在驗收時點確認收入,這就造成了收入確認整體延后。本次投資者關系活動中沒有發生未公開重大信息的泄密。