PINPOINT SIMON SHEN,PINPOINT ASSET MANAGEMENT FENGQIAO DONG,YUANTA FUNDS,MILLENNIUM CLAIRE XIAO,BEA UNION HELEN Y,HSBC CHLOE GUAN,NEUBERGER BERMAN GABRIEL KE,FIRST AND LAST NAME,INVESCO FISHER XI,CHINA UNIVERSAL TONY SUN,RAYMOND YANG,UG,FRANKLIN TEMPLETON BINGYI,CEPHEIJIN YANG,LAZARD HENRY WANG,BLACKROCK ASSET MGMT JING LIU,MILLENNIUM SAM LI,AVANDA INVESTMENT MANAGEMENT WILL LI,PRUDENCE QINGSHAN HAO,ALLIANZ GLOBAL INVESTORS DAVID WANG,HSBC SICONG LIN,COMPANY JASON HSU,NEUBERGER BERMAN WENYUAN LIU,SAFEDAVID YEH

一、公司副總經理兼董事會秘書熊波先生介紹公司情況公司近年來穩健發展、經營業績保持穩定增長,同時也在國內、海外進行全球化布局。公司的主要生產基地在臺州、江西,公司臺州新廠區占地面積300畝,江西廠區占地面積150畝,在臺州和江西公司正在籌備更多的土地以滿足未來產能擴張的需求。公司子公司夜視麗新廠區80畝土地已經基本建設完成,正在準備搬遷工作。公司于今年4月啟動越南生產基地的設立工作,廠房已基本建設裝修完成,即將進行設備運送安裝。公司也在東莞籌建公司的南方基地,主要圍繞汽車電子和AR/VR業務布局。在全球化布局上,公司在北美、日本、臺灣、新加坡、韓國均設置有子公司或辦事處,讓我們可以為客戶提供更好、更及時的服務。(1)公司三季度經營情況簡介:2021年1月-9月公司實現營業收入28.55億元,同比增長26.35%,實現凈利潤3.54億元,同比增長13.15%;2021年三季度實現營業收入11.34億元,同比增長27.02%,實現凈利潤1.79億元,同比增長34.55%,環比增長126.22%。(2)汽車電子業務進展公司AR-HUD產品除了紅旗,已獲得國內多家整車廠商的項目定點,預計明年在更多的車型上能看到公司的AR-HUD產品。除了AR-HUD,圍繞智能座艙和智能駕駛,我們在汽車當中還有很多其他的產品和應用,比如前視攝像頭、后視攝像頭、環視攝像頭、智能像素大燈等產品。在汽車激光雷達中,公司的激光雷達罩產品已經量產出貨,目前和多家行業前列的激光雷達廠商已進行業務溝通,除了激光雷達罩,棱鏡等其他光學零組件也有可能量產出貨。汽車駕駛員狀態識別,是公司定點研發的項目之一,通過智能系統識別駕駛員疲勞狀態,提高駕駛安全性。我們認為未來在網約車、營運車輛上有良好的應用前景,今年公司已經與幾個網約車平臺有業務溝通,并已實現少量出貨。(3)智能手機業務進展吸收反射復合型濾光片是公司的新產品,在傳統紅外截止濾光片的基礎之上進行半導體光學工藝加工,減少光線在紅外濾光片底部的反射和折射,提升成像質量。目前公司已實現國內首先量產,我們也在向終端進行全面的推廣。傳統紅外截止濾光片隨著市場競爭不斷激烈,產品價格和毛利率已經趨于穩定,吸收反射復合型濾光片由于更加復雜的工藝,產品有更高的議價空間。我們認為吸收反射復合型濾光片未來在高端機型中的覆蓋率會逐步提升,并由高端向中端低端滲透,由主攝像頭向輔助攝像頭推廣,具有廣闊的產業前景。人臉識別是生物識別技術的核心,隨著消費降級,疫情的影響,人臉識別應用的推廣在手機端和非手機端都不同程度的受到了一定影響。但是生物識別未來隨著物聯網、智能物聯、AI技術的創新一定會逐步推廣,對于生物識別業務板塊未來的發展前景我們是依舊堅定的。圍繞生物識別領域,公司布局結構光、TOF、空間探測技術、生物識別技術。公司與北美大客戶一直保持良好的溝通關系,在業務的配合上也獲得了客戶的認可,使得公司對未來業務的開展保持強烈的信心。薄膜光學面板產品公司已經進入手機端、PAD端、汽車激光雷達保護罩產品。2021年公司薄膜光學面板業務快速發展,在客戶中的市場份額快速提升,產能、良率快速爬坡,為公司提供了良好的業績補充。未來薄膜光學面板產品的也將廣泛應用在智能可穿戴設備、安防監控、無人機、智能家具等領域,巨大的市場需求也使得公司對薄膜光學面板業務的成長充滿信心。(4)新型顯示業務進展在AR眼鏡的方案技術上,公司布局反射光波導、衍射光波導和Birdbath是三條技術路徑。在每條技術路徑上,公司都能提供核心的元器件、成像模組和全套解決方案,公司也在配合一些大客戶在做消費型的AR眼鏡的開發,推動AR產業的發展。(5)未來發展展望水晶未來的成長邏輯主要來自于4個方面:第一,單機價值量的不斷提升,目前公司在智能手機提供的產品,由單一的紅外截止濾光片,拓展至窄帶濾光片、光學薄膜面板、棱鏡等產品,在手機領域還有很大的價值空間可以挖掘;第二,公司產品從智能手機到智能汽車、智能家居、智能安防等領域的延伸;第三,水晶從元器件的制造商向光學解決方案的提供商轉型升級,水晶能為客戶提供的服務和價值不斷提升,客戶粘性更強;第四,研發成果不斷的產業化,提升水晶的毛利率空間。二、問答環節1、問:公司吸收反射復合型濾光片的優勢在哪里?有沒有向北美大客戶供貨?滲透率怎么樣?答:吸收反射復合型濾光片的優勢在于,即使在環境光線不好的場景下,依舊能有效消除光暈,提升成像效果。這款產品目前主要用在安卓高端手機機型上,今年已經成功實現量產出貨,預計明年會有更多的機型采用這款新產品以提升成像質量。吸收反射復合型濾光片產品目前主要針對安卓系客戶做推廣,北美終端公司會尋找市場機會,爭取在新產品上有更多的合作機會。吸收反射復合型濾光片未來在高端機型中的覆蓋率會逐步提升,并由高端向中端低端滲透。2、問:公司在汽車電子方面有哪些布局?AR-HUD的優勢在哪里?答:公司目前在汽車電子領域已經取得十多個項目定點,合作對象主要是國內的整車廠商,項目涵蓋AR-HUD、W-HUD、環視攝像頭、駕駛員狀態監控、智能像素大燈等。項目定點的開發周期大約需要一至兩年,預計明后年會有更多搭載公司產品的車型量產上市。我們認為AR-HUD產品既與光學強相關又能體現水晶的優勢,公司的AR-HUD產品帶有防止陽光倒灌的技術,對于車輛的安全非常重要。水晶在AR-HUD市場開拓方面有很大的優勢:第一,我們能夠根據客戶的訴求,比如說性價比、科技感等,通過IPD流程針對客戶的需求解決客戶的痛點,無論客戶提出怎樣的需求,我們的研發團隊都能夠去配合;第二,公司在AR技術上有多年的技術研發沉淀,與產業鏈上下游及原材料廠商也保持著十分緊密的合作關系,支撐最前沿的產品研發和技術開發,在產品的性價比上能夠最大程度的為客戶提供服務。3、問:公司毛利水平維持情況如何?答:光學行業市場競爭激烈,光學產品毛利率維持在20%-25%屬于較為合理的水平。新的產品由于工藝技術較為復雜,具有一定的技術壁壘,會有更高的議價和毛利率空間。4、問:公司在AR眼鏡方面的技術路徑有哪些?答:目前公司布局了三種AR技術方案。第一,折返式的技術方案。公司自主研發的Birdbath方案,在業界已經普遍受到了認可。這種方案在成像效果方面非常優秀,技術相對來說更加成熟,但是需要從方案解決角度將產品的體量做的更加輕便、佩戴舒適。第二,反射式光波導方案。反射式光波導方案在圖像效果等方面表現也很好,但是技術本身有工藝的難點,要經過多道的工序加工,如何達到較高的良率仍舊存在挑戰。水晶在冷加工技術上有多年的經驗,近幾年在精密加工工藝上又有了突飛猛進的發展,公司也有和國際巨頭在合作解決工藝技術上的難題,相信工藝上的難題通過多方合作和優化能夠很快得到有效解決。如果能夠解決性價比的問題,從客戶的體驗角度,反射式光波導方案可能會成為比較優秀的選擇。第三,衍射式光波導方案。衍射式光波導方案最近受到市場越來越多的關注。水晶在衍射光波導方案里布局了兩大技術——表面浮雕技術和全息光波導技術。衍射光波導方案從未來的展望來看可能在信息的提示方面會發揮非常大的作用,但是技術的成熟還需要一定的時間。所以在AR的方案技術上,水晶光電多路并進,始終看好AR的未來。