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一.公司經營情況簡介回看過去的3個月,全球疫情依然反復,航運持續緊張,國內經濟形勢也受到了極端氣候、供應鏈緊張、上游原材料漲價等多種因素擾動。在此背景下,公司堅持高質量發展理念,持續深耕各業務領域,不斷加強精細化管理,同時加大戰略領域投入和創新,最終實現公司整體經營業績的穩健發展。報告期內,公司實現營收79.8億元,同比增長26.11%;實現歸母凈利潤7.56億元,同比下降48.09%,主要受去年同期芯片業務剝離,產生投資收益9.62億元,剔除此影響實際增速53.01%;實現扣非歸母凈利潤6.98億元,同比增長56.5%。公司前三季度實現整體毛利率40.57%,同比2020年下降4.42%,與2019年同期基本持平,主要是熱成像基數效應、匯率、區域結構等因素影響所致;實現經營性現金流凈額-12.13億元,主要受存貨增加等因素影響。同時,前三季度應收賬款同比增速12.44%,低于同期營收增速,業務質量不斷提升。分板塊看,國內業務方面,進入三季度以來,電力緊張、疫情反復疊加極端天氣擾動,一定程度影響下游需求恢復。三個板塊中,分銷和C端業務增速較快,G端業務承壓,其中傳統業務放緩,公共民生、應急管理等領域表現穩健;B端業務體現出較強韌性,保持穩健增長,其中鋼鐵有色、農產、電力等細分領域增速領先。以鋼鐵行業為例,公司場景方案能夠覆蓋原料分揀、鍛造監測、成品質檢等生產全流程,同時在人員調度、安全管控、經營分析上賦能企業精細化、可視化管理,幫助企業達成降本增效的目標。以煤炭行業為例,公司從產線監測、儀表讀數出發,演化到對井下軌道識別檢測、井上掘進面綜合管理,充分利用AI及感知技術賦能行業數智化升級。未來,公司將通過不斷豐富渠道網絡和下沉市場布局,強化數字化管理能力建設,同時依托云商、云睿兩大平臺幫助合作伙伴打開新的商業版圖,帶動業績穩健發展。海外業務方面,各國疫情防控力度、經濟復蘇程度以及基數的差異,導致各地區增速表現也各不相同,但總體表現依然穩健,整體增速好于國內。我們認為,長期來看,憑借公司在渠道、供應鏈、產品力等方面積累的優勢,海外業務依然具備穩健的發展前景。創新業務方面,前三季度實現營收增速75.26%,營收占比持續提升,其中機器視覺、智能家居、汽車電子、視訊業務增長較快。近期,華睿科技已公告啟動上市前期籌備工作,未來將與上市公司主體業務形成生態聯動,賦能客戶提升智能制造水平,推動各行業人工智能產業化和工業互聯數字化進程。創新業務已經成為驅動公司長期穩健發展的重要引擎之一。軟件業務方面,公司通過構建省區軟件營銷組織、設立激勵機制、全流程提升軟件交付能力等一系列措施,不斷推動公司軟件銷售模式轉型。近期,公司基于對行業迭代的觀察,依托深厚的技術積累與行業沉淀,緊跟時代與產業發展,在當下關鍵的轉型時點進行戰略升級。希望以此次戰略升級為契機,完成業務梳理,拉通組織架構,持續提升組織服務能力,形成完整統一的品牌戰略,更好地向客戶呈現大華的業務和能力范疇,提升外界對大華創新能力的認識,攜手客戶與合作伙伴共同迎接視頻物聯行業的發展機遇。展望未來,一方面國內外環境依然復雜嚴峻;另一方面,自疫情爆發以來,全球經濟結構和發展模式發生重大改變,大數據、云計算、人工智能等技術加速創新,數字技術與實體經濟深度融合,賦能傳統產業轉型升級的需求日益迫切。近年來,公司立足于“全感知全連接全計算全智能全生態”的“五全”能力定位,持續深耕城市級、企業級業務,以視頻物聯的視角賦能客戶持續轉型升級。公司將堅定與客戶站在一起,持續學習、開拓創新,以更扎實的技術支撐、更豐富的場景方案,打造極致的客戶體驗,同時共建兼容、開放的生態,希望最終以更好的業績表現回報廣大投資者朋友們,謝謝!二.問答環節1、公司目前各個業務板塊的需求和增速的大致排序情況是怎么樣的?整體來看海外業務表現好于國內,國內板塊受到三季度極端氣候、疫情反復影響,十幾個省市地區受到不同程度的外在因素干擾,影響了商務跑動和業務開展,其中政府端表現相對弱一些。分銷、C端、B端增速都表現穩健,創新業務增速較快。2、公司當前toB業務發展到什么階段?是已經開始復制,還是出現了很強的規模效應,還是依然在積累各個行業樣板點后進行滲透?整個行業的發展需要兼顧行業需求和自身技術能力的進步,公司在B端市場依然處在加大行業及客戶覆蓋,持續深入挖掘客戶需求的階段,希望發揮公司在視頻和人工智能領域的優勢,不斷為客戶創造價值,短期內依然是以智能化硬件為載體對客戶進行覆蓋,共同打造匹配客戶和行業需求的方案。公司的B端業務體量放在整個產業數字化的業務體量中還是很小,未來發展空間很大,因此還是能有穩健的增速表現。另外,在和各行業龍頭企業一起打造樣板點的過程中,是邊打邊復制,不是前后關系,比如樣板點有10個功能,那在1個功能成熟落地之后,就可以在別的地方復制起來,而不是等10個模塊全部齊了后再整體復制,這是一個不斷迭代發展的過程,創新和復制是一起往前推進的。3、宏觀經濟的變化是否會對后期需求端的落地、項目推進有影響,展望如何?一方面,部分傳統業務確實和宏觀相關度比較高,但是部分項目周期會有所滯后;另一方面,若宏觀經濟形勢影響到了企業盈利能力,也驅動一些企業增加對降本增效的需求,因此,我們可以依靠感知技術加人工智能來幫助企業降本增效,因此這個影響具有兩面性。面對復雜多變的宏觀形勢、企業數字化轉型的過程中,更重要的是我們自己的技術如何給客戶創造真正的價值。對于大華來說,上周召開了戰略發布會,希望以此次戰略升級為契機,完成業務梳理,拉通組織架構,更好地向客戶呈現大華的業務和能力范疇,同時自身的管理能力這幾年也在不斷提升,最終希望把企業的真正實力轉化為企業穩健的經營業績,但是可能需要以年的維度拉長去看。4、如何看待政府側需求的發展情況,展望后續增長驅動力在哪里?我們認為政府需求還是比較剛性的,公司會繼續保持自身核心競爭力,包括整體組織架構以及技術能力,來構建最大的業務壁壘。另外,政府端原來更偏向于公安業務,但是現在公司政府端業務條線不斷拓展,除公安外,應急、公共民生、交通等等領域逐漸占到更高的比重。再從政府、城市數字化轉型的角度出發,在國內大循環的大背景下,政府對自然環境、資源各個角度都有很多數字化轉型的工作要開展,而目前整體尚處于起步階段,增量業務廣闊,再加上政府維度仍有大量增量的業務需要維護、升級。整體拉長時間維度看,政府業務還是能夠保證比較剛性的收入組成。5、如何展望明年海外板塊的業務情況?全球疫情反復影響公司業務的開展,公司會密切關注全球疫情情況并作出及時的針對性布署。公司奉行全球化策略,以公司全球化布局和組織生態為支撐,能夠面向全球各個方向均衡發展,從而能夠動態調整全球各地區的資源投入。今年公司針對發展中國家加大了力度,取得了不錯的成績,相信隨著疫情逐漸恢復,客戶跑動增加,能夠保障海外業務更好的發展。因為海外業務比較分散,各地區情況各不相同,關鍵還是在于加強自身實力,公司有信心面對各種挑戰,盡最大可能完成既定目標。6、公司當前傳統業務和創新業務比例是多少,對未來三至五年的營收有什么展望和指引?首先從業務結構上來說,創新業務的增速超過傳統業務,占比不斷提升,第一季度到第三季度累計實現營收18.22億元,同比增速75.29%,未來隨著創新業務進一步發展,營收占比會持續提升,成為公司長期穩健發展的重要引擎。7、公司計劃分拆的華睿科技發展近況如何?分拆進行到了哪一個階段?華睿科技定位專注于機器視覺與移動機器人產品研發、生產和銷售,在圖像優化、識別算法及導航定位等技術領域,均處于業界領先水平。公司產品與解決方案廣泛應用物流、汽車、3C、新能源和醫藥等行業,其中視覺產品包含工業相機、智能相機、3D相機和鏡頭等系列,主要用于讀碼識別、缺陷檢測、測量和定位等領域;移動機器人產品包含潛伏、牽引、叉取和分揀等機器人,主要用于物流倉庫和物料搬運。企業在使用華睿相關技術和產品后,能夠通過自己的計算,切實感受到經營效率提升、生產成本降低,這背后蘊藏著巨大的市場空間。華睿營收增速超過母公司的綜合業務增速,并且尚且處于點線面邏輯的發展初期階段,從華睿所處的機器視覺與機器人領域看,我們相信這一細分領域未來2-3年會取得快速發展。公司已經披露華睿科技的分拆公告,華睿的上市進程正在有序推進。8、華睿科技之外,樂橙等新興業務發展情況如何?公司創新業務上基本是以子公司形式獨立經營,有利于在某個細分領域快速拓展。樂橙是大華股份旗下品牌,面向全球民用智慧物聯網市場,構建了以樂橙云、智能硬件、智能技術"三位一體"的業務體系,為家庭、商鋪和小微企業提供圍繞用戶場景的智慧物聯服務,并通過樂橙云的1+n+x的開放云能力(1個云平臺+N類方案+X種應用)讓第三方應用開發者開拓更多的場景化應用服務,共建智慧物聯網生態。在第三季度報表中沒有披露子公司的營收及增速,目前來看華睿和樂橙增長迅速,其余子公司發展也在良性發展。9、公司與零跑汽車有哪些方面的業務協同?持股零跑汽車未來對公司影響如何?零跑汽車是大華投資的企業,其實際控制人就是大華的兩位創始人,零跑汽車和大華具有十分緊密的資本合作,零跑汽車所用的芯片以及一些算法都和大華息息相關。從另一個角度看,零跑與公司其他的業務起到了良好的互相促進作用,公司子公司華睿科技和華銳捷,分別在智能制造、汽車電子(攝像頭、超聲波雷達)領域都可以幫助零跑汽車的穩步發展。從報表的角度看,零跑汽車單三季度影響公司利潤約0.55億元,前三季度累計影響約2.2億元,這部分虧損確實短期內擾動了公司利潤表現。投資這件事本身具有周期性,在公司投資零跑的過程中,有相當多的投資人不理解這一決定,但隨著零跑眾多車型的熱銷,發展持續向好,投資零跑的價值正在被越來越多的投資人所接受。10、公司于近期召開了戰略升級發布會,有什么指導性意義?此次發布的整個戰略并不是一個全新概念,而是一次升級。幾年前公司基于當時的發展階段,提出HOC城市之心,而經過兩三年的持續演變,公司對自身業務圈和能力圈認識更加清晰,公司對過去的演進過程進行總結,并對未來發展方向做出更清晰的展望。所以,此次的戰略升級不是先有戰略再落地執行,而是公司內部已經有了相對成熟的管理組織體系,進一步支撐公司持續向前發展。相信在未來的一段時間內,公司的整體戰略不會發生重大改變。大華此次品牌戰略升級提出“云聯萬物數智未來,think#”概念。從“#”的角度理解,兩橫兩縱能夠比較清晰的對戰略從業務進行牽引。“兩豎”代表一是智慧城市級的眾多細分城市級的行業,另一個為企業數字化業務;“兩橫”代表公司兩種支撐能力,一是較為傳統的公司IT支撐能力,另一個是公司的軟件平臺大數據底盤能力。我們把創新業務子公司放在sharp框里面發展,同時用松耦合方案,用全生態的方式與生態合作伙伴進行戰略級的產品和解決方案合作,與上市公司主體共同構成完整生態系統和解決方案。11、請問近期中國移動與公司在業務和資本層面有哪些推進動態?在當前國家數字化改革要求的大背景下,公司與中國移動基于各自的戰略定位,幫助社會滿足數字化轉型訴求,背后的社會價值重大,市場空間巨大。雙方就能力匹配、客戶需求方面持續加大合作力度。截至9月底,雙方正式簽署的訂單數量相比以往快速增長,在合作商機層面,建設5g示范項目6個,即將共同建設面向物聯視頻操作系統的OS聯合實驗室,綜合來看整體業務合作進展非常良性。隨著雙方繼續深入合作,可以預期未來的合作訂單將繼續有較快增長。中移與公司的合作符合國家產業導向,符合中國證監會對于定增的具體要求,目前整體進展非常良好。12、時至10月底,公司如何觀察本期股權激勵的完成情況?結合當前國內外復雜的疫情、經濟環境來看,今年達成股權激勵目標的難度不小。首先要說明的是,公司上下依然以股權激勵指標為方向,全力以赴開拓業務。另外,從經營維度看,除了2020年受疫情影響較大外,公司整體還是取得了不錯的經營業績,以年度為單位甚至以3-5年為周期來觀察公司發展,可能會更貼近這個行業的發展特色。再者,縱觀公司歷史,一共進行過多次股權激勵及員工持股計劃,其中2014年因為