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一、簡要介紹公司前三季度總體經營情況及業績變化驅動因素
2021 年 1-9 月實現水泥產量 1,479.06 萬噸、銷量 1,458.84 萬噸,
較上年同期分別增長了 15.53%、19.36%;實現營業收入 52.42 億元,
較上年同期上升了 12.11%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤
13.12 億元,較上年同期小幅下降了 4.74%。
今年 1-9 月,公司水泥平均銷售價格較上年同期下降了 4.17%;
受煤炭價格上漲的影響,水泥平均銷售成本較上年同期上升了
6.58%;公司綜合毛利率為 36.80%,同比下降了 6.06 個百分點,水
泥產品盈利水平有所下滑,使得公司營業利潤、利潤總額和歸屬于
上市公司股東的凈利潤同比小幅下降。
二、提問環節
1、第四季度水泥需求怎么看?
答:為促進房地產市場平穩健康發展,政府陸續頒布并實施了
一系列房地產調控政策,我國房地產行業逐步進入一個長期性調
整、平穩發展的階段,對水泥的需求拉動有所減少;近期,鋼材等
建筑材料也大幅漲價,工程開工量有所萎縮;而國家能耗“ 雙控”
政策的實施會壓減水泥供給,從而改善水泥供求關系。我們認為四
季度水泥需求仍將保持一個緊平衡的狀態。
2、能耗“ 雙控” 政策對業績影響程度怎樣?
答:經測算,受政策影響,預計今年第四季度公司需要減產的
熟料產量約為 214 萬噸,預計將會減少水泥產量約為 250 萬噸。能
耗“ 雙控” 政策帶來供給收緊的同時也驅動水泥價格上漲,預計不
會對公司 2021 年度經營業績造成重大影響。
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3、目前公司外延拓展的項目有哪些?
答:公司目前正在推進建設的有水泥窯協同處置固廢、光伏發
電儲能一體化項目, 同時繼續探索和加快發展新興產業,但目前無
確定的產業投資項目。
4、昨天江西省開始實施高能耗企業輪停及有序用電,廣東的
情況怎樣?
答:各省結合各自實際情況,制定的能耗“ 雙控” 方案有所不
同。 根據廣東省發展改革委印發的《廣東省 2021 年能耗雙控工作
方案》,方案要求落實廣東省內“ 兩高” 行業的重點用能單位能耗
調控要求,確保 2021 年能源消耗量不突破下達 2021 年能耗控制量,
超過即需停產。
5、目前,公司煤炭采購價格怎樣?采購的是長協煤還是市場
煤?庫存有多少?煤炭供應是否緊張?
答:公司采購的煤炭均為市場煤。價格隨行就市。目前公司煤
炭供應穩定,有 40 天以上的庫存,足以保障生產。
6、公司生產用電電價怎樣?光伏發電項目、余熱發電等能為
生產提供多大比例的電量?
答: 10 月 1 日起, 廣東省對峰平谷時段及電價進行了調整,調
整后電價有所上升。 根據國家發改委關于進一步深化燃煤發電上網
電價市場化改革的通知, 2021 年 10 月 15 日起有序放開燃煤發電電
量上網電價及上下浮動范圍,且高耗能企業市場交易電價不受上浮
20%限制。目前廣東的政策尚未出臺。 公司余熱發電可滿足熟料生
產所需電量的 60%左右。 子公司廠區內的光伏發電項目自發自用、
余電上網, 各子公司廠區紅線內的符合建設光伏的地方都將能建盡
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建,各子公司規劃建設光伏電站提供電量的比例不一。
7、公司未來的分紅政策怎樣?是否發生變化?
答:公司利潤分配政策未發生變化,公司歷來重視現金分紅,
公司將會持續抓好生產經營和投資發展工作,爭取創造更好的業
績,保持穩健的分紅政策,提高股東的長期回報。
8、光伏發電項目進展怎樣?廣東的錯峰生產對公司影響情況
怎樣?
答:目前各子(分)公司廠區紅線內的光伏發電項目計劃在今
年底前建成并投入運營,最快的金塔項目計劃于今年 11 月底 12 月
初建成投產。廣東目前主要落實執行能耗“雙控” 政策,即廣東省
內水泥生產線能耗總量不得超過能源局下達的能耗控制量,超過即
需停產,對公司的影響會導致熟料及水泥減產,但預計不會對公司
2021 年度經營業績造成重大影響。 若周邊地區能耗“ 雙控” 和錯峰
生產能夠執行到位,我們預計水泥供需仍會維持緊平衡的狀態。
9、公司在碳達峰、碳中和背景下有無清晰的低碳發展規劃?
答:公司目前的應對措施主要是降低單位能耗, 尋找可替代燃
料,加快推進光伏發電項目建設,加強能源消耗管理等,努力降低
能源消耗總量和單耗。
10、公司水泥主業發展得很好,有無考慮往骨料、商混等方向
拓展?明年水泥的需求怎樣看?
答:公司一直致力于做強做精主業,已有近 50 年的豐富的水
泥行業的實踐經驗。公司于 2010 年左右開始進軍商混, 由于商混
的競爭力和經濟效益不如預期,公司進行了整合和優化,商混的規
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模大幅縮小。 骨料方面,除公司持股 45%的聯營企業廣東華新達建
材科技有限公司有 120 萬噸/年產能, 目前暫無其它項目,公司在獲
取骨料資源方面的優勢不如國有企業明顯。
雖然房地產調控政策將降低水泥需求量,但粵港澳大灣區作為
人口凈流入地區,房地產市場仍有較大潛力,且預計能耗“ 雙控”
將會常態化, 水泥供給將持續壓減, 明年廣東的水泥需求仍會維持
相對平衡的狀態。
11、 五部委發文要求 2025 年 30%以上水泥熟料產能綜合能耗
達到 100 標準煤, 公司熟料標準煤耗多少?
答:各熟料生產線單位標準煤耗略有差異,公司兩條萬噸線單
位標準煤耗約 96 公斤,公司將通過技術改造等把 5000t/d 熟料生產
線單位標準煤耗降低到 100 公斤。
12、骨料不斷漲價,未來骨料市場怎樣看?
答:骨料屬于典型資源型產業, 受供求關系影響,導致各地砂
石骨料采礦權競拍成交價不斷創新高,骨料價格也不斷被推高。