嘉實基金,國金證券

一、公司董事會秘書對公司上半年度業績及經營總體情況做簡要介紹。公司屬于高端精密電子元器件行業,產品主要包括磁性器件、微波器件、傳感及敏感器件以及精密陶瓷類產品。公司產品廣泛應用在通信、消費、汽車電子、工業及控制自動化、物聯網、大數據、新能源(包括電動汽車、儲能、光伏)及智能家居、元宇宙等領域。公司專注于精密電子元器件22年,堅持高比例研發投入及持續創新,擁有自主核心知識產權,通過全球化的發展戰略和創新戰略,成為在全球被動電子元器件及技術解決方案領域中具有技術領先和核心競爭優勢的國際化企業。2022年上半年,公司實現營業收入21.36億元,比上年同期降低7.58%;實現歸屬于上市公司股東凈利潤2.94億元,比去年同期降低28.55%;扣除非常性損益凈利潤2.63億元,比上年同期降低32.13%。2022年上半年,實現毛利34.95%,比上年同期降低2.41%,在諸多不利因素的影響下,毛利率整體降幅依然在可控范圍內,是公司努力提升新產品銷售比例、調整新產業應用產品結構、致力提升合格率及降本增效管理呈現的結果。2022年上半年,業務出現歷史上首次負增長,主要原因為外部環境總體較差,全球疫情反復不斷、戰爭導致大宗商品、材料、運輸等成本上漲、消費景氣度持續低迷等各種因素給產業發展帶來了巨大壓力,影響了公司業務,打斷了公司持續成長的步伐。公司沒有沉溺于消費電子和通訊產業的發展紅利,已經戰略性布局汽車電子、儲能、光伏(尤其是微逆變)、大數據、工業控制、物聯網、模塊模組等新興產業,并獲得了各行業全球標桿企業廣泛認可;同時積極向產業鏈下游延伸。隨著新興產業的持續成長,公司長期持續發展目標最終能夠實現。二、介紹與會投資者知悉并提示線上交流平臺視同接受《調研承諾書》約定;簽署調研承諾書三、公司董事會秘書回答投資者提問:1、請問公司對通訊及消費類市場發展情況如何看?回答:目前公司在通訊業務領域應用包括手機終端、其他智能通訊終端以及各類通訊模塊。手機及消費類電子產品市場因國內疫情及防控因素的影響,目前市場消費信心整體仍比較低迷,供應鏈訂單情況整體受影響,整體經濟景氣度尚未明顯提升。隨著疫情得到有效防控后,相信消費市場信心會逐步回升,未來仍有市場份額增長空間。此外,公司與海內外核心手機廠家合作的廣度、深度不斷提升,與海內外眾多核心通訊企業形成了戰略合作關系,以優良品質和穩定可靠供應能力獲得了客戶的信賴。公司新產品在不斷的導入原有應用市場,采購份額也在持續增加,國產供應鏈優勢不斷凸顯,合作的商業機會持續增加。現階段,除原有電感類產品市占率進一步提升外,新型變壓器、一體成型電感、LTCC等產品也在持續導入手機及消費應用領域。手機及消費類市場屬于傳統的存量市場,行業增速放緩,但公司仍具有一定的增長空間,主要來自于產品類別不斷進入、份額不斷增加、新產品及新項目不斷創新。2、請問公司目前在汽車電子領域的進展情況?回答:汽車電子是公司新興重要業務領域之一,上半年,汽車電子在諸多不利的外部環境影響下,仍實現了穩定、快速的增長,主要來自于電動汽車市場需求的增加。公司在汽車電子新能源電動化和智能化應用領域布局多年并專設下屬公司。該產業進入門檻高,公司有信心在汽車電子領域取得長遠發展。近年來,公司與行業頭部客戶再續簽訂戰略合作協議,目前業務進展順利,合作力度和廣度持續提升。目前汽車電子產品不斷推陳出新,解決了客戶的痛點,滿足市場需求,高端客戶新項目持續順利推動中。汽車用高可靠性電子變壓器、電動汽車BMS變壓器、高可靠性各類電感等產品,在技術性能及質量、管理上已得到了客戶的高度認可,已經被海內外眾多知名汽車電子企業和新能源汽車企業批量采購,大量新業務正在設計導入過程中,為公司產品在全球汽車電子市場的全面推廣打下了堅實基礎。公司汽車電子產品應用領域廣泛,涵蓋汽車電池管理系統、自動駕駛系統、車載充電系統(OBC)、車聯網、大燈控制系統、電機管理系統、車身控制系統、影音娛樂系統等,未來市場空間巨大,汽車電子業務將為公司長期持續穩定增長奠定堅實基礎。3、請問公司在一體成型電感方面進展?回答:公司一體成型電感可廣泛應用于高端手機、消費電子、服務器和汽車電子等應用領域,一體成型電感目前可實現大批量化供貨,公司目前已布局了大尺寸、小尺寸型號以及WTX產品類型的一體成型電感產品,并于2021年投資設立了淮安順絡文盛電子有限公司,主要供應產品為一體成型電感,進一步推動與配合高端大客戶。上半年度,一體成型電感批量化銷售主要由手機應用、汽車電子應用、工控應用、物聯網模塊端等多應用場景貢獻。新產品新應用空間正逐步打開。一體成型電感是公司級重點開發的產品項目,公司持續加大研發投入,同時客戶應用推動持續進行中,其市場空間及未來前景可期。4、公司少數股東損益變動原因?回答:少數股東損益主要原因為公司推行核心員工持股子公司長效激勵措施后的業績呈現。公司自2016年以后,沒有在上市公司層面推行限制性股票、期權等股權激勵措施,為了鼓勵新興產業發展,公司建立了核心人員持股制度并通過了股東大會審批,通過鼓勵新興產業核心人員持股達到一定比例,構建公司命運共同體。通過核心員工持股的“合伙人”模式,能夠傳遞經營壓力,轉變經營思路,激發經營活力,提升成長速度。新興產業核心員工持股模式相比上市公司股權激勵方案,業務針對性強、更加長效、個人回報與業務增長高度正相關,更加鼓勵核心人員聚焦產業成長;上市公司股權激勵產生股權激勵費用,核心員工持股方案會產生少數股東損益,少數股東損益金額對比股權激勵費用金額總體合理。公司新興產業布局的主體大都采用核心人員持股激勵模式,全面推動新興產業及新產品釋放業績為公司“五五戰略”規劃的重點布局。目前,通過新興產業及新產品的業績不斷兌現,已經逐步驗證公司“合伙人”激勵模式初見成效,公司激勵體系與人才管理的不斷變革,將會繼續提升企業運作效率和贏利能力,最終實現企業持續高質量的發展。5、請問公司對后續業務發展的信心來源與舉措?管理變革主要包括哪些內容?回答:雖然公司銷售規模和盈利上半年出現下滑,但是公司長期競爭優勢并沒有發生變化,主要體現在以下幾個方面:(1)市場優勢機會;(2)基礎技術系統性研究實力,確立持續競爭優勢;(3)產品需求量空間持續增加;(4)交付能力優勢;(5)產品線持續拓展;(6)國產化替代;(7)管理變革,持續完善管理體系,拓寬企業護城河。管理變革的內容包括:公司致力于通過不斷管理創新及研發創新、組織變革,提升企業管理、產品開發、質量控制、智能化制造及市場開拓能力,提升為客戶提供解決方案和創造價值的能力;圍繞“以客戶需求為中心、以業務發展為驅動、為公司戰略實現”為目的,重點開展人力資源管理體系、戰略管理體系、研發體系、營銷體系的建設與管理水平的提升;致力于構建與公司發展相適應的管理創新機制和運營模式,持續優化公司治理架構和運作機制;以全面經營預算與經營量化為抓手,激發組織活力,不斷提高經營效率,實現企業的持續有效發展。6、請問公司高端精密電感產品銷售價格情況?回答:隨著全球各行各業智能化、智慧化發展趨勢,電子元器件向“輕、薄、短、小”趨勢發展。公司持續耕耘小型化、大功率、高壓高頻復合化產品,公司高端精密產品市場份額在持續提升,產品技術和產能規模處于全球領先地位,與國外競爭對手系同一平臺競價,目前價格穩定。7、請問公司毛利率變化原因?后期毛利率呈現情況如何?回答:公司產品均屬于自主研發、設計及制造,自身擁有強大的核心技術及自動化制造實力,公司致力于不斷地進行技術創新與管理變革,不斷推出具有高附加值的新產品、與大客戶一起不斷推動新應用領域的市場,持續管理變革以及實施降本提效等措施來實現成本管控及效益提升。公司整體毛利率水平與以下因素有關:(1)產品銷售結構變化;(2)公司不斷地進行技術創新與管理變革,提升高附加值新產品比重;(3)產品市場售價相對穩定;(4)稼動率及合格率。上半年毛利率降低原因:因消費市場低迷,產能的利用率較低,在一定程度上影響到固定成本的分攤,進而影響整體毛利率水平。同時,新市場新產品批量化放量供應可以帶動毛利率的回升。未來,隨著產能利用率持續提升、新興市場持續增長、大客戶份額持續提升、高端元件銷售持續增長,公司的新產品銷量釋放以及批量化供應后,毛利率仍將保持在同行業優勢水平,體現出更強的競爭力。8、請問公司未來產品研發主要方向?回答:公司非常重視研發,包括研發平臺及研發人才系統的搭建。從成立之初就設立了研發中心,建立“以客戶為中心”的創新研發體系,在開發新產品的同時重視基礎技術的研究,建立了圍繞“磁性器件、微波元件、敏感與傳感器和結構陶瓷”四大產業發展方向,對相關的材料及制造技術開展了長期、系統化、持續的研究和創新,形成了從設計、材料、工藝控制及自動化應用等技術支撐平臺,并且為快速開發滿足市場需要的新產品建立了系統化的技術基礎。公司通過長期的技術創新和市場耕耘,不僅電感類產品,汽車電子、敏感及傳感器、變壓器、微波器件、精密陶瓷等產品,都獲得了主流客戶的普遍認同,隨著這些產品的市場應用的推廣及系列化產品的開發,將為公司的持續發展提供更多的機會,公司核心競爭力將持續提升。9、請問公司目前的固定資產開支計劃及研發支出計劃?回答:電子元器件行業屬于重資產投入行業,公司十分重視研發投入,每年均持續投入較高比例研發資金,資本支出持續在增加。公司根據業務規劃及市場情況,在不斷投入相關新產品批量化生產及擴產的自動化及智能化設備,投資進度有序而穩健。同時,不斷投入研發關鍵自動化設備資本支出,不斷提升高端智能化制造能力。10、請問公司目前各項工業園投建及投產進度情況?回答:為了適應未來的發展規劃,公司近幾年投資規劃建立了上海松江工業園、東莞鳳凰工業園、湖南湘潭工業園、總部研發中心大樓。目前,上海松江工業園一期主體正處于裝修設計階段,受國內疫情反復影響,工業園裝修進度滯后,具體裝修及投產工作正在開始布局,按照建造驗收情況安排分步裝修和投產,不影響汽車電子產品的供應及發展;東莞鳳凰工業園一期搬遷工作完成,順利生產;湖南湘潭一期廠房已正常投產;順絡總部研發中心大樓正在按期建設中。上述工業園的具體規劃和進度公司將根據市場應用、戰略規劃布局、產能需求與分配情況進行調整,目前工業園建設正在順利推進中。11、請問公司小型化高端精密疊層電感器的進展情況?回答:公司屬于通訊行業高端基礎元器件領域,主要從事被動電子元器件細分行業新型、高端、精密型電子元器件產品的研發、設計、生產、銷售以及提供一站式技術解決服務方案。隨著全球各行各業智能化、智慧化的發展趨勢,電子元器件亦需要向輕薄短小方向發展,公司持續耕耘小型化、大功率、高壓高頻復合化產品,高端精密產品市場份額持續提升,產品技術和產能規模處于全球領先地位,公司疊層平臺的0201高精密電感產品市場綜合產銷量占有率目前居全球前列。公司01005及008004型疊層電感產品屬于納米級小型化、高精度電感,是即將到來的新一代技術的代表產品,可廣泛應用于5GPA模塊端、小型化智能終端等,目前公司正在與模塊端及智能終端的海內外大客戶,共同積極開拓市場,目前大客戶開拓項目進展順利;新一代疊層精密電感01005及008004產品,將隨5G通信發展以及小型化應用的供應鏈端配套不斷完善,為公司電感產品在未來打開更大的市場空間。12、請問公司微波器件LTCC產品的發展情況如何?回答:公司微波器件LTCC平臺的產品,屬于低溫共燒陶瓷平臺工藝產品,該產品系列技術門檻要求高,公司經過多年持續投入LTCC產品研發及市場應用推動,系具有深厚的底層技術和自主知識產權的產品。目前LTCC產品應用進一步推動順利進行中,除應在基站企業通訊ICT應用中,還應用到了高端手機、智能終端、工控類、網通、物聯網領域中。隨著電子元器件國產化替代進程不斷推進及市場應用需求不斷提速,以及5G通訊技術的發展、通訊產品更新換代、大客戶份額持續增加,將為公司LTCC產品提供更多產值化機會。13、請問公司陶瓷產品應用的進展情況如何?回答:結構陶瓷類產品屬于新材料、新工藝平臺化應用,公司主要陶瓷產品為氧化鋯精