浙商證券,嘉實基金,國泰基金,興業全球,鵬揚基金,東方紅,方正富邦,德邦基金,華夏基金

一、公司介紹公司近年來重視醫藥板塊的發展,持續加大醫藥方面的資本性投入,拳頭產品提質增效,產能利用率增加。銷售機制及研發優化改革,開展多方位戰略合作拓展新產品管線和客戶池,CDMO/CMO結構改善。二、交流環節1、過去幾年公司大規模資本性投資主要投向哪個板塊?答:大部分資本性投入在醫藥板塊,其次是環保方面,還有一些現有生產線升級改造投入。醫藥板塊重點對拳頭產業鏈進行優化,擴充前端中間體及配套中間體產能,培南系列擴產后產能利用率逐步爬升,今年上半年實現收入同比較高比例增長;環保方面投入是超前配置環保處理能力,配套儲備未來新產品、新項目的環保處理能力。2、第七批集采結果公布,是否會影響到公司原料藥價格?答:本輪第七批集采涉及公司三個產品系列,美羅培南、克林霉素磷酸酯、琥珀酸美托洛爾。公司醫藥產品70%出口為主,國內占比不高,去年以來公司加強國內頭部客戶BD,開展產業鏈深度捆綁,合作企業中標助于提升公司國內市場市占率。近些年國家一致性評價、集采等政策持續落地實施,對原料藥質量及供貨穩定要求更高。集采中標價格雖有較大降幅,但主要是壓縮流通環節利潤空間,集采后預計單品國內市場容量會有所增加,對原料藥企業的國內市場銷售偏正面。3、公司在研發方面是如何布局的?答:公司近幾年持續加大對研發端的資本性投入,不斷提升公司的研發實力。公司建有國家企業技術中心、國家級博士后工作站、浙江級院士專家工作站,兩個省級企業研究院,擁有生物酶、發酵等多特色技術平臺,在一些特色反應平臺具有較強的優勢,也助力公司承接CDMO/CMO項目。未來公司還將繼續加大研發投入,擴大研發隊伍特別是合成類人才,充分利用好上海特色研發平臺,提升自身研發實力。同時加強高校、第三方研發平臺,擴充新技術工藝引進渠道。原料藥方面,重點新項目布局涉及免疫類、肝膽類、眼科、精神類等多個領域。API新產品立項上面,立足全球市場重點關注制劑市場容量大,堅持全產業鏈競爭模式,以市場占有率目標,同時兼顧一些特色API小品種;制劑方面仍以自有優勢API延伸為主,通過制劑放大API板塊盈利能力。4、公司在銷售端方面有怎樣策略?答:公司去年以來對銷售端從內部團隊管理激勵機制及外部合作伙伴兩個方面進行了較大改進,加強了業務開拓主動性,以公司拳頭產品優勢切入做深大客戶戰略,國內外客戶并重,持續提升全球市場占有率。加大資源投入對Bigpharm的維護和新業務BD,拓展藥品全程生命周期合作。5、公司在CDMO/CMO方面有怎樣的發展預期?答:公司是國內最早開展CDMO/CMO業務的企業之一,2021年CDMO/CMO業務收入2.42億元。去年新建多能中試車間已投入使用,該車間是中試專用車間,適用反應類型多,切換效率高等特點,加上原有發酵中試車間,酶工程實驗室等,CDMO/CMO產能規模,項目驗證對接效率,綜合承接能力大幅提升。未來規劃持續投建新的中試車間和擴大CDMO/CMO專項產能。項目拓展方面,除大客戶、戰略伙伴新合作商業化落地外,還拓展國內一些合作伙伴。新項目驗證、藥證注冊按照計劃正在穩步推進中。6、公司未來是否有外延資產并購或進入新領域的計劃?答:公司近幾年持續在醫藥板塊加大資本性投入,生產端儲備新的醫藥生產基地,新產品儲備也在持續落地,未來幾年也將繼續深耕醫藥板塊,將公司打造成具有特色的獨立API供應商,專注主業發展。在外延資本并購方面會綜合考慮業務、上下游產業鏈協同、產品管線擴充,如有契合投資標的公司會抓住機遇進行必要的資本外延強化公司現有及未來拳頭品種競爭優勢。