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交流內容Q1:萬豐奧威公司介紹A:公司成立于2001年,經過20余年度發展,在2020年明確提出汽車金屬部件輕量化產業和通航飛機制造產業“雙引擎”發展戰略,并清晰了實現路徑。輕量化產業聚焦鋁/鎂合金,將公司在傳統汽車輕量化配件技術優勢轉化為新能源汽車市場份額,在鞏固傳統汽車配件份額的基礎上,不斷提升新能源汽車配套占比和單車配套價值量。通航飛機制造產業借助“鉆石”品牌飛機在行業中技術優勢,在不斷拓展國外通航飛機市場的基礎上,通過引進新機型,落地新基地拓展國內業務,在航校培訓應用市場基礎上開拓新的應用場景,推動國內通航產業發展。Q2:三季度收入貢獻情況及原因?A:2022年1-9月,公司實現營業總收入116.76億元,較上年同期增長37.05%。其中,汽車金屬部件輕量化業務實現營業收入102.15億元,同比增長39.64%;通航飛機制造業務實現營業收入14.61億元,同比增長21.27%。前三季度收入快速增長主要系汽車零部件輕量化業務貢獻,其中汽車鋁合金車輪業務同比增長44.75%,鎂合金業務同比增長67.44%。鋁合金業務快速發展受益于行業政策等大環境支持,新能源汽車景氣度持續高漲,公司借助行業發展紅利,卡位新能源賽道,與主流新能源車企開展戰略合作,客戶結構持續優化,新能源汽車配套不斷提升,新能源客戶占比趕超行業新能源滲透率。鎂合金業務的恢復性增長主要系國內外經營持續向好。隨著公司鎂合金亞太中心的推進以及國內新能源汽車放量,公司鎂合金儀表盤支架等配套增長,量價齊驅推動公司國內業務發展;同時海外恢復性增長,也給鎂合金歐美業務帶來了可持續發展的機會。此外,公司不斷強化產品價格管控,優化價格結算聯動機制,加強大宗物資采購和原材料庫存管控,通過持續工藝改進、技術創新,降本提效,盈利水平得到進一步釋放。Q3:公司鋁/鎂合金業務可提供哪些零部件,當前單車價值量情況如何?A:公司鋁/鎂合金業務配套主機廠主要在以下幾個方面:輪轂、內飾系統、車身系統、動力系統和底盤件。公司當前主要為主機廠配套的鋁合金輪轂,單車價值量大致在輪轂價值(4只),車內系統包括儀表盤支架、座椅支架等,未來發展的方向是將已經在國外量產的車身系統件側門板、后掀背門內板國產化,并開發底盤件減震塔等其他系統件的應用。Q4:鋁合金業務的競爭格局如何?與其他競爭對手相比公司的競爭優勢如何?A:鋁合金汽車車輪行業集中度高,市場份額集中在龍頭企業,乘用車鋁合金輪轂供需相對平衡。隨著新能源車的崛起,乘用車市場結構發生重大變化,公司鋁合金車輪業務率先實現新能源賽道的卡位布局。2018年開始,受中美貿易關稅因素影響,海外業務收縮,公司實施新能源戰略,通過2-3年的市場開拓,鋁合金業務新能源配套滲透率趕超行業滲透率,為公司鋁合金輪轂持續發展帶來機會。此外,由于公司較早同新能源車企合作,在輪轂研發設計方面具有一定經驗優勢。Q5:未來鎂合金部件在汽車上應用的前景?及滲透率逐步提升的邏輯?A:金屬材料方面,鎂是非常輕的結構性材料,比鋁輕1/3,比強度高于鋼和鋁;優異物理性能,鎂合金鑄造性良好,壓鑄速度比鋁快,產品更薄,并擁有更好的降震減噪、承受沖擊載荷能力大、電磁屏蔽性能優異等效果;近年來,鎂合金價格波動性較大,但我國鎂資源儲量豐富,全球85%-90%的鎂產自中國,國內對于鎂合金汽配件需求將快速提升,需求的增長可進一步推動供給的擴張。下游需求方面,在雙碳減排趨勢下,國內環保政策對汽車產業提出更高的輕量化要求;國內汽車的中高端化,也為鎂合金發展創造更多發展空間;新能源汽車對輕量化需求更為緊迫,鎂合金輕量化對于提高行駛里程具有直接作用。綜上,中游有技術,下游有需求,上游鎂合金原材料供應量匹配,相信未來鎂合金零部件會逐步替代部分鋼和鋁合金部件,滲透率將逐步攀升。Q6:公司鎂合金業務的核心競爭力?A:(1)鎂合金模具設計技術:鎂合金模具設計工藝壁壘較高,公司團隊具有豐富的模具設計經驗,在國內建立了模具供應商基地,所有模具供應商都采用公司標準設計模式,同時具備同主機廠在源頭合作開發設計產品的能力。(2)壓鑄設備門檻:設備資本投入高,且當前壓機設備供不應求,生產周期較長,設備購置門檻較高。公司目前擁有超過60臺壓鑄造機,其中20臺以上為大型壓鑄設備,擁有絕對的設備優勢。(3)產品壓鑄經驗及生產工藝成熟度:萬豐鎂瑞丁對新產品開發、有限元分析和壓鑄過程擁有嫻熟的模擬運用經驗,模擬結果與實踐應用高度吻合,擁有豐富的壓鑄經驗及較高的成品率。(4)品牌客戶推廣能力:公司已建立成熟高效的項目合作模式,在項目預研階段即加強與客戶溝通,在技術和設計上緊密合作,落實精益生產,嚴格質量管理,與全球知名主機廠構建了緊密的戰略合作伙伴關系。公司同時發揮鋁/鎂合金業務營銷協同作用,推動鎂合金業務在國內的應用。Q7:主機廠使用鎂合金汽配零部件降成本的實現路徑如何?A:(1)原材料成本方面,鎂合金與鋁合金綜合成本將縮小。隨著上游鎂礦產能供給增加,鎂與鋁的價差逐步縮小,且鎂合金相對于鋁合金來說重量減少1/3左右,可以進一步對沖鎂金屬相對于鋁金屬的價格差。(2)模具成本方面,由于鎂合金應用沒有大規模放量,模具成本的攤銷偏高。后續如果鎂合金單品應用放量,且鎂合金的模具壽命是鋁合金3倍以上,由模具攤銷造成的差異將進一步縮小。(3)交通運輸成本方面,由于大部件運輸成本較高,通過就近設廠,可進一步降低運輸成本。Q8:通航飛機創新制造業務發展情況及規劃?A:公司通航飛機創新制造產業按照全球一體化研發制造戰略,形成“技術研發-授權/技術轉讓-整機制造銷售-售后服務”經營模式。公司擁有4大類,8個基本型,16款機型的全部產權,產品結構包括教練機、私人消費機、特殊用途MPP飛機。對于比較成熟的海外市場,公司一方面優化產品結構,提升高附加值消費機DA50、DA62、特殊用途MPP機型等占比;另一方面有序開展授權/技術轉讓業務,提升鉆石飛機全球市場占有率。而國內市場將通過引進新機型,落地新基地,伴隨著國內通航產業政策的逐步開放,助力國內通航產業發展。