中銀基金,天風證券,鵬華基金,中信證券,橋水(中國)投資

1、公司所處行業外部宏觀環境根據國家“十四五”現代綜合交通體系發展規劃,到2025年,我國綜合交通運輸基本實現一體化融合發展,到2035年,“全國123出行交通圈”和“全球123快貨物流圈”基本形成,我國將基本建成交通強國。2021年中央經濟會議對當前國內經濟形勢作出分析,并提出了我國當前經濟發展面臨“需求收縮、供給沖擊、預期轉弱”三重壓力,2022年經濟工作重心將進一步傾向“穩增長”。在此背景下,多省市將“穩增長”列入年度主要任務前列,“擴投資穩消費”為主要著力點,“擴大有效投資”為重中之重。“十三五”期間,浙江省綜合交通投資達1.36萬億元、居全國第一,“十四五”期間,浙江省將完成2萬億元綜合交通投資。2022年浙江省交通運輸工作會議中提出,計劃2022年全年完成綜合交通投資超3,400億元。2022年5月31日,浙江省發布穩住經濟一攬子政策措施,財政支持政策方面,進一步加大增值稅留抵退稅政策力度,加大地方政府專項債券發行使用力度,優先支持符合條件的新型基礎設施和新能源項目;擴投資方面,加快推進一批水利項目建設,加快推動交通基礎設施投資,加快推進城市市政基礎設施投資。在基礎設施投資作為穩增長重要抓手的背景下,公司作為浙江省內龍頭型交通工程施工企業,兼具較強的規模優勢、技術優勢和豐富的業務經驗,將主動、積極搶抓“交通強國”和“一帶一路”國家戰略深入實施的歷史機遇。2、公司股東情況公司控股股東浙江省交通投資集團有限公司是浙江省內資產規模與利潤總額最大的省屬企業,為全省綜合交通投融資主平臺和綜合交通建設主力軍,統籌承擔全省高速公路、鐵路、重要的跨區域軌道交通和綜合交通樞紐等交通基礎設施的投融資、建設、運營及管理職責,并積極參與市縣主導的綜合交通基礎設施項目,形成了交通基礎設施、產業金融和交通關聯產業“一體兩翼”業務布局。“十四五”時期,省交通集團計劃完成交通基礎設施投資超5,000億元。3、公司基本情況浙江交科為投資控股型企業,目前本級無生產經營業務。2022年一季度公司化工資產剝離完成后,公司主要業務由子公司浙江交工實施。浙江交工前身成立于1953年5月,原為省交通廳下屬事業單位,1997年改制為企業,2001年11月成為浙江省交通投資集團有限公司下屬子公司,于2017年11月實現重組上市,是一家具備多項復合資質的基礎設施綜合服務商,以施工總承包、PPP、工程總承包(EPC)模式等為主要經營模式,在做強傳統路橋業務的同時,突破了地鐵、管廊、鐵路、港航、照明等新興業務,市場版圖已經遍布全國29個省(直轄市),世界四大洲、近20個國家,其下屬有交工路建、大橋分公司、交工國際、交工宏途、交工金筑、地下分公司等六家主力公司,設計、鐵路、港航、路面、地下工程、照明等專業型子分公司十余家,福建、西南、西藏等國內區域公司三家。4、公司2021年度經營情況2021年公司實現營業總收入460.58億元,同比增長25.37%。由于化工板塊虧損因素影響,2021年公司實現利潤總額14.42億元、歸母凈利潤9.68億元,同比基本持平。2021年,公司基建板塊強力開拓省內外市場,營業收入、利潤總額、歸母凈利潤等主要財務指標同比增長,其中實現營業收入421.98億元,同比增長25.88%,實現歸屬于母公司凈利潤11.28億元,同比增長14.50%。2021年,公司化工板塊產品主要為順酐及聚碳酸酯,順酐產品市場需求旺盛,盈利較好,但聚碳酸酯產品市場疲軟,產生虧損,兩種產品市場及業績表現分化較大,同時兩家公司對部分閑置資產計提減值準備1.77億元,2021年化工板塊實現歸屬于母公司凈利潤-1.60億元。5、公司2022年上半年度經營情況2022年上半年,公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤區間為59,500萬元–77,300萬元,比上年同期增長60.93%-109.07%,主要系公司堅持市場首位,構建業務統籌新格局;突出效益優先,挖掘降本提效新空間;抓實風險防控,厚植安全發展新優勢;深化數字變革,注入突破跨越新動能;強化創新驅動,打造引領行業新引擎。報告期內,公司非經常性損益主要系確認國有土地上房地產征遷補償收益及化工股權轉讓投資收益,合計約2.19億元。6、公司未來發展規劃“十四五”期間,公司將根據既定戰略目標,力爭穩步進入全國建筑業第一方陣,打造公路、地下、軌道、水上、海外五個交工,省內繼續鞏固龍頭地位,著力提升新業態和“三外”市場比重,進一步完善施工-養護-關聯產業業務布局。下一步公司將繼續保持公路核心主業地位,依托規模速度優勢,加快產業鏈延伸和拓展,謀求地下、軌道、港航、照明系統工程等業務規模發展,探索新基建引領發展,拓展可持續發展新業務,構建業態相對多元布局。7、公司未來融資計劃2022年5月23日,“交科轉債”觸發相關贖回條款,公司贖回截至權益登記日7月8日未轉股的4,208,100元可轉債,目前“交科轉債”已從深交所摘牌。未來公司也將結合實際情況,充分利用資本運作工具,支持公司主業做強做大。