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一、參觀工廠二、公司情況介紹公司是一家擁有磁性材料+器件、光伏+鋰電兩大產業群的高新技術企業,是中國電子元器件行業協會的輪值理事長單位,享譽全球的“中國磁都”,公司在鐵氧體磁性材料行業是國內的龍頭企業,鐵氧體永磁和鐵氧體軟磁的規模都居于行業首位,同時也是光伏產業的領跑者、振動器件的領軍者。公司創立于1980年,上市于2006年,上市以后通過產融結合,將產業從單一的磁性材料擴張到光伏、鋰電和器件等多個產業,使得公司多年來均保持了較好的增長態勢。公司2021年第三2季度,實現營業收入90.08億元,同比增長63.80%,歸屬于上市公司股東的凈利潤8.85億元,同比增長34.19%。(一)公司特性:1、業務布局廣泛:公司經營扎根橫店,面向全球。生產布局除了總部浙江橫店,公司大陸內還有在四川、江蘇、河南、安徽、湖北等地設立生產基地,大陸外在香港、日本、德國等地都有設立子公司。2、科技創新激發新動力:公司搭建了多個創新平臺,包括國家級的科研博士后工作站,國家級的磁性材料技術中心,省級重點企業研究院、省級高新技術企業研發中心、省級工程研究中心等。同時飛地建設了上海、深圳研發中心。公司研發技術人員將近兩千人,特別是磁性材料行業領域,公司走在行業前沿,有主導制定IEC國際標準5項、參與制定IEC國際標準9項、主導制定國家標準4項,主導制定行業標準10項等。擁有有效專利988項,其中發明專利最多。3、數字化轉型引領公司制造升級:公司下屬永磁十五廠是全國磁性材料行業中首家通過國家兩化融合認證的企業。光伏、鋰電產業部分新工廠的布局也都是以數字化工廠為基準,比如去年投產太陽能電池片工廠為浙江省最大的全5G覆蓋的工廠,被評為“浙江省首批未來工廠”。4、品牌優勢:客戶大多為世界500強或行業領軍企業。磁性材料產業有如華為、特斯拉、博世、博澤、三星、法雷奧、松下、電產、格力、美的等。器件方面,除了蘋果以外的一線手機廠商,包括小米、華為、三星、oppo、vivo等都是公司的客戶。(二)公司主營業務介紹:1、磁性材料+器件:預計到2021年底,磁性材料:年產20萬噸鐵氧體預燒料、17萬噸永磁鐵氧體、4萬噸軟磁鐵氧體、2萬噸塑磁的生產能力;器件:年產振動馬達4億只,環形器/隔離器6,000萬只,電感在擴充產能。下游應用:家電、汽車(包括傳統+新能3源),通信通訊,互聯網相關產品(大數據、人工智能、工業物聯網)2、光伏+鋰電池:預計到2021年底,光伏:年產硅片600MW,電池片10GW,組件5GW。主要應用于大型地面電站、分布式電站,以及部分特定場所,比如車棚、溫室大棚等。鋰電池:2.5GWh三元圓柱形18650電池,主要應用于電動二輪車,電動工具、便攜式儲能等領域。三、問答環節1、公司在海外的建廠情況?答:目前公司在印度、越南建有自己的生產基地,印度公司主要生產振動器件,為當地的手機生產商做配套,越南公司是公司與日本豐達電機共同出資設立的,主要生產揚聲器磁鋼和磁瓦。另外,公司在日本、德國、香港等地設了子公司,建立了銷售和人才、技術引進的平臺。2、公司在國際上的競爭者有哪些?答:磁性材料產業:公司競爭者有日本TDK、FDK,韓國雙龍,臺灣越峰等等。光伏產業:由于全球光伏產業鏈的重心就是在中國,因此主要的競爭對手在國內,比如晶科、愛旭、天合、日升、億晶、中利等。3、一般永磁毛利在20%左右或20%以下,為何公司磁材毛利能保持在30%左右?答:你剛提到的永磁是釹鐵硼,公司磁材主要為鐵氧體,兩者從原材料、加工工藝、應用領域和成本方面均不同。鐵氧體原材料容易獲取,耐高溫,成本低,釹鐵硼則屬于稀有材料,加工工藝復雜,成本高,磁力強,因此各自的應用領域也不同。同時,兩種材料占其生產成本中的比重也有區別。公司磁材毛利高主要得益于公司多年在材料、技術、自動化升級、成本管控等方面的積累,使得公司磁材的綜合毛利率一直處于行業前列,并原材料上漲時,公司也具有一定的轉嫁能力。44、公司磁材產品的毛利率分級是怎樣的?答:公司磁性材料產品主要有預燒料、永磁、軟磁、塑磁等。其中,預燒料以內供為主,在保障內部供應的情況下會外銷部分,且外銷的主要是中低端類的,高端的預燒料不對外銷售。營收方面,永磁占比最大,軟磁其次。毛利方面,軟磁最高。5、公司磁材的壁壘在哪?答:公司磁材的壁壘體現在領先的技術、卓越的品質、優質的服務以及內部的成本管控等方面,公司生產成本控制能力強,有著40多年制造業的積累,精益管理強。同時,公司管理團隊對磁性材料行業發展趨勢能有較為精準的預判,這樣在資金充足的情況下也會對原材料做一定戰略性儲備。6、是否統計過磁材不同下游應用領域的占比?答:沒有。因為公司磁材產品種類太多,公司屬于B2B模式,無法具體細化公司下游客戶提供給其下游客戶的準確數量,因此難以拆分各產品應用于哪個領域。單一品類比如微波爐磁鋼會相對好預計,其全球市占率超80%。7、空調領域,公司磁材產品應用情況如何?答:空調的風扇電機以永磁鐵氧體為主。空調壓縮電機選用的磁材根據原材料價格波動情況而變,在釹鐵硼價格高位時,很多客戶會選擇采用永磁鐵氧體材料,待釹鐵硼價格降到一定程度時,很多客戶又會轉為采用釹鐵硼材料。當然,隨著變頻空調能耗標準提高后,若永磁鐵氧體無法滿足能耗下降指標要求時,變頻壓縮機電機會采用釹鐵硼為多。8、隨著汽車智能化的提升,小電機是否會有被釹鐵硼替代的可能?答:因為加工工藝、成本的不同使得應用領域不同,永磁鐵氧體主要應用在家電、汽車電機等方面,而釹鐵硼主要應用在新能源汽車的驅動電機、風力發電、電梯、軌道交道等方面,因此汽車上的很多小電機仍舊會用鐵氧體。未來隨著汽車自動化、智5能化的提升,對電機的需求也會提升,尤其軟磁材料方面,電子電路的DC/DC轉換、AC/DC轉換都會有應用,具體可體現在電源管理、車燈控制、中控系統、無人化駕駛等等方面。9、原材料漲價對公司的影響?答:生產成本主要受到影響有1、原材料價格的大幅度上漲;2、根據新收入準則的規定,運輸裝卸費作為履約成本列示于營業成本;3、公司光伏產業出口占比超70%,海運費用上漲明顯。針對這些情況,公司首先戰略上針對材料做了儲備,以應對未來的價格走勢;其次,通過省人化提升內部的管理效率,降低生產成本。另外,公司光伏產業走差異化競爭路線,應用領域如國外分布式電站、車棚、溫室大棚等特定場景,將適度傳導部分上漲。10、光伏和鋰電的擴產計劃及后續N型產品的投資規劃?答:光伏產業隨著4GW電池、2GW組件等項目的建成投產,組件后續的體量會增大。技術方面,公司除了有研發投入新技術以外,還會在終端市場上進行積極地對接,現階段會通過外購N型電池制成組件來進行市場拓展,培養到一定的量后,若后續市場起來的話,公司會適時擴產。11、公司磁性材料產業國內的競爭對手有哪幾家?答:目前永磁材料競爭對手有中鋼天源、北礦科技、龍磁科技等,軟磁材料競爭對手有天通股份、鉑科新材等。12、公司金屬磁粉芯現狀如何?答:以前公司鐵氧體軟磁體量大,金屬磁粉芯體量小,這幾年公司在加大金屬磁粉芯的布局,目前公司已經有5,000噸磁粉芯的產能,并已有大批量供應給很多客戶,正在加大進一步的投資。金屬磁粉芯是電感元件的核心部件,主要應用于電能轉換,應用在光伏逆變器、變頻空調、新能源汽車等領域,這一塊會成為軟磁產業里新的增長空間比較大產品。13、公司電感業務一年收入有多少?答:公司電感業務目前在汽車品類企業已有批量供貨,并已6有一些產品向電腦生產商批量供應,同時還有開發消費電子和安防相關領域。此業務板塊應用領域廣,行業發展空間大,由于該業務基數小,增速會相對較大,預計今年會在去年的基礎上實現營收翻番。