景順長城,國海證券,貝萊德投資,國投信托-景泰復利,長江證券,泰康,深圳展博,鵬華基金,寶盈基金,中郵創業基金,華泰保險,中銀國際證券,高毅資產,國泰,安信基金,匯添富,交銀施羅德,興證全球基金,深圳市領驥資本,招商證券,中金公司,鵬揚基金管理有限公司,安信自營,上海睿郡資產,睿遠,惠升基金,嘉實基金,易方達,長信基金,唐融投資,江西彼得明奇,北京聯創投資,廣發,富國,華融證券,興全,長信基金管理

一、楊總介紹業績快報情況

2022年全年實現營業總收入104.7億元,四季度在較困難的情況下抓住年末沖刺機會,實現了約35億元的收入,創單季度新高,較好的完成了全年營收任務。

毛利率一直在不斷修復,四季度較前三季度有所提升,但全年毛利率較2021年全年還是有所下降。影響毛利率的因素除了疫情防控、運費上漲、大宗商品價格等客觀因素外,公司在管理方面也有進一步提升的空間,比如新版本產品的快速推出、工程履約過程中的精打細算等。

2022年在研發費用方面同比有較大幅度增長,這也體現了公司一貫重視研發,銷售費用和管理費用在可控范圍之內。

二、互動交流

Q1、 2022年電力設備招標超預期,請展望2023年和2024年主電網需求的增長是否可持續?

A1、2022年電網的投資是低于我們的預期,尤其是特高壓方面的投資。但總體來說電網投資的增長是平穩的,2023年疫情管控的全面放開、阻礙因素的減少、電網投資的增加等,對公司業務的發展都是有利的。

Q2、2023年公司能否在特高壓項目中實現參與常態化招標,對份額的預期是多少?

A2:公司會全面參與特高壓的投標,主營產品會維持相應份額;公司500kV

GIS白鶴灘-江蘇項目的良好交付和穩定運行,為常態化中標奠定了基礎。

Q3、公司關于儲能業務的規劃是什么?

A3:場站級儲能是一個長期的戰略機會,公司對這個業務的投入策略是穩扎穩打,目前還處于產品研發階段,市場的準備工作已經開始,希望2023年有所突破;戶儲也在積極準備,相關產品陸續上市,主要布局海外;這兩個業務都在積極推進,也已經制定了短期和中長期的目標,期望成為思源公司新的業務增長點。

Q4、儲能產品電芯是外購嗎?有沒有自產電芯的規劃?

A4:電芯目前是外購,其他部分都可以自制。電芯在投入研發和供應鏈建設,但暫不考慮應用在大儲業務方向。

Q5、2023年GIS、變壓器、思弘瑞的主要訂單和收入目標是多少?預期增長幅度最大的子公司是哪個?

A5:2023年訂單、收入目標目前還在規劃中。GIS、思弘瑞、清能、變壓器產線會繼續快速增長。

Q6、請分享海外市場的近況

A6:公司對海外市場依然長期看好,海外市場增速也會高于國內的速度。疫情三年,抑制了公司海外業務的發展,在開拓新客戶的上面困難重重。隨著疫情管理的放松、國際運費變化、全球新能源建設等積極因素,公司海外業務會穩定提升。

Q7、海外盈利能力會有改善嗎?

A7:海外盈利能力會繼續提升,之前困擾是海外運費,比如主變產品,運費占比較高,很影響競爭力。

Q8、變壓器應用領域主要是在中低壓還是特高壓?

A8:變壓器業務目前聚焦在高壓電力變壓器,一般指的是110kV以上、500kV以下油浸式電力變壓器,變壓器業務目前不涉及特高壓。

Q9:公司未來1-2年,重點業務是哪些?長期業務規劃重點是什么?

A9:每一個業務領域都有自身的發展規劃和布局,大致分為:產糧、突破、探索三個類型。各業務線都有自身的布局個重點,保證了公司業務長期可持續的發展。

Q10:公司研發投入在哪個業務里較多?

A10:公司對具有較大增長潛力的業務投資相對比較大,比如汽車電子電器、儲能、電網智能化等,傳統業務投入較穩健。

Q11:大儲電芯現在外購為主,其他部件比如PCS等是否自制?

A11:其他部件公司都能自制。

Q12:請介紹下公司海外重點市場訂單占比

A12:海外各大區訂單占比較平衡,2022年美洲、歐洲與中東、亞太和俄語

區、非洲等區域總體體量相似。

Q13、公司海外客戶渠道形式?

A13:目前海外以直銷為主。

本次交流內容主要是對公司的生產經營等情況進行交流溝通,無未公開重大信息。