• 華邦健康2021-12-09投資者關系活動記錄

    華邦健康2021-12-09投資者關系活動記錄
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    2021-12-09 華邦健康 電話會議 線上會議
    參與機構
    交銀施羅德基金,華夏久盈,富國基金,華寶信托,中銀證券,建信基金
    調研詳情
    一、公司介紹華邦生命健康股份有限公司成立于1992年,是國內皮膚臨床用藥及皮膚健康領域龍頭企業,2004年在深交所掛牌上市。經過近30年的耕耘,公司目前形成了以大健康產業為主要發展方向,業務范圍涵蓋醫藥、醫療、農化、新材料、旅游等領域的發展格局。公司目前是中國領先的臨床皮膚藥物服務商、農藥龍頭企業、精細化工中間體和新材料領域的行業領軍者。2015年以來,公司確立了“大健康”的發展戰略,一方面聚焦醫藥和醫療主業,另一方面對農化、新材料、旅游等板塊進行分拆上市和獨立運營。今年前三季度,公司總體保持穩健增長,各業務板塊呈現良好發展態勢,公司總資產近300億元,較年初增長6.1%,共計實現營業收入86.3億元,同比增長9.4%;實現歸母凈利潤5.2億元,同比增長1.3%。(一)醫藥板塊公司主要從事醫藥制劑及原料藥的研發、生產與銷售業務。公司下設四大醫藥研發中心,研發團隊近270人,擁有國內一流的皮膚藥物實驗室和多個國家或省部級研發平臺。目前已獲得授權專利130余項,擁有國家及市級創新重點產品項目30多個,在維甲酸和糖皮質激素藥物開發以及手性藥物合成與拆分等方面技術優勢突出,具備較強的行業壁壘。制劑方面,公司依托旗下“華邦制藥”及多個專業品牌,以個人常見皮膚病癥為出發點,構建最具深度和廣度的產品矩陣,滿足全年齡段客戶皮膚保健、治療、康復的全方位、多層次需求。核心產品“地奈德乳膏”、“萘替芬酮康唑乳膏”、“鹽酸左西替利嗪”等在相關品類中處于領先地位,經過近30年的耕耘,產品品牌在業界得到廣泛認可并享有較高聲譽。原料藥方面,公司擁有華邦勝凱及漢江藥業兩大原料藥生產企業。其中,華邦勝凱主要生產皮膚、抗結核、抗腫瘤類原料藥,產品以內部供應為主,在同類企業中率先實現了原料藥和制劑生產一體化。漢江藥業產品包括甾體激素、驅蟲類、呼吸系統類、消化系統類原料藥,為出口導向型,主要銷往歐美、日本等發達國家,與國際知名藥企,如雅培、強生、禮來、默沙東等建立了長期合作關系。一直以來,公司堅持用專業的學術推廣和精準的終端服務來做好全渠道營銷。公司擁有逾千人的營銷團隊,覆蓋全國上萬家醫院、數萬家基礎醫療機構和20多萬家連鎖藥房。在鞏固院內市場市占率的同時,積極實施產品定位升級,大力發展藥店、第三終端、電商等渠道,積極向院外零售市場和醫美消費市場拓展,線上線下結合,進一步提高市場份額。(二)醫療板塊公司于2015年開始,通過收購、新設、參股等方式布局醫療服務領域,將國外優質醫療服務體系及治療手段引入國內,為患者提供專業化、個性化醫療服務,在綜合醫療、康復治療、醫學美容、抗腫瘤治療領域打造健康產業品牌。目前運營中醫院有重慶北部寬仁醫院、北京華生康復醫院、瑪恩皮膚美容醫院(連鎖)、德國萊茵康復醫院、瑞士巴拉塞爾生物治療中心。重慶北部寬仁醫院是一家集醫教研于一體的大型三級綜合醫院,2020年4月開業,編制床位1000張。匯聚三甲名醫和資深醫護團隊共300余人,開設30余個科室,多學科協作、一站式解決各類疑難重癥,重點打造了心內科、呼吸科、神經疾病科等核心科室。下半年,寬仁醫院進一步完善綜合醫院科室建設,增設血液科、腫瘤科、老年科等三個科室,月均門(急)診就診人次達26000余人,與上一季度相比,大幅上漲近100%,同時經營業績等方面繼續保持快速增長。北京華生康復醫院今年5月正式開診,截止目前共開放床位100張,重點打造康復臨床科室和康復治療科室,其中康復臨床科室集合了運動康復、神經康復、骨與關節康復、心肺康復、兒童康復、老年康復等多個優勢學科。醫院秉持“臨床康復一體化”學科建設發展理念,和德國萊茵、瑞士巴拉塞爾兩大海外醫院形成密切業務合作,就診人數和營收保持快速增長。瑪恩皮膚成立于2016年,總部位于重慶,是集醫、教、研于一體的專業化皮膚輕醫美連鎖機構。目前擁有1家總部旗艦店,在四川、山東等多個省市擁有連鎖機構共計30余家。瑪恩的業務涵蓋斑、疤、痘、印、坑等皮膚治療,以及美白抗衰、敏感肌護理、年輕化、微整形、注射美容等醫療美容服務,定位為“專業的私人皮膚醫生”,可以滿足全年齡段客戶皮膚管理需求。今年以來,瑪恩皮膚繼續推進門店建設,下半年在武漢、成都、南昌等地開設了3家新店。此外,在醫美產品方面,控股子公司明欣藥業開發的生物膠體液、醫用皮膚修復敷料、透明質酸修護生物敷料等多款械字號醫美產品在多渠道進行推廣,銷售額穩步增長;控股子公司華邦制藥正式切入醫美領域,成立花旁里生物科技有限公司,積極開展醫美產品研發,預計明年初將有產品投放市場。(三)農化板塊穎泰生物于2021年11月登陸北交所,是一家以研發為基礎、以市場需求為先導的農化產品供應商,主要從事農藥原藥、中間體及制劑產品的研發、生產、銷售和GLP技術服務。經過多年的積累和創新,已形成品種豐富、工藝技術較為先進的除草劑、殺菌劑、殺蟲劑三大品類百余種產品。穎泰生物擁有先進的研發平臺、完善的GLP登記注冊技術服務、生物技術研究開發、可持續生產供應能力和優秀的市場、銷售團隊人員,為國內及知名國際化植保公司,如ADAMA(安道麥)、CORTEVA(科迪華)、NUFARM(紐發姆)、LANXESS(朗盛)等提供技術含量高、工藝先進的農藥中間體、原藥及制劑產品。(四)新材料板塊凱盛新材是公司新材料業務的主體,今年9月在深交所發行上市,主要從事精細化工產品及新型高分子材料的研發、生產和銷售,主要產品包括氯化亞砜(亞硫酰氯)、高純度芳綸聚合單體(間/對苯二甲酰氯)、對硝基苯甲酰氯、氯醚、聚醚酮酮等。其產品廣泛應用于高性能纖維、高分子新材料、農藥、醫藥、食品添加劑、鋰電池等行業。凱盛新材是全球最大氯化亞砜生產基地,是國內領先的芳綸聚合單體供應商,同時也是全球第三家實現聚醚酮酮產業化企業,具備較強的核心技術和產業競爭能力。(五)旅游板塊公司旅游業務涵蓋酒店經營、索道運輸、景區交通車運營、文藝演出等業態。主要依托于重慶、云南、陜西、廣西等省、市、自治區著名5A級景點,包括重慶武隆仙女山國家森林公園、云南麗江玉龍雪山風景名勝區、陜西太白山國家森林公園、廣西大新縣德天跨國瀑布。其中,麗江股份是深交所上市公司,在玉龍雪山、麗江古城、香格里拉等景區運營索道運輸、實景演出、酒店經營等業務。(六)發展戰略未來,公司將繼續圍繞主業審慎經營,壓縮非主營業務,持續完善集原料藥、制劑、藥妝、醫美終端、醫療服務為一體的全產業發展模式。醫藥:公司將保持藥品銷售收入穩健增長,鞏固和強化在處方市場的領先地位,依托現有資源積極拓展院外零售市場,進一步提高市占率;利用富余產能,積極發展原料藥和制劑CDMO業務;繼續向產業鏈下游發展,持續加強醫美類產品研發力度,積極開拓醫美消費市場。醫療:推動寬仁醫院建成完整的多學科配套和支持體系,最終將寬仁打造成為一個設備精良、學科齊全、業務全面、具備較高醫療水平的綜合醫療服務平臺,在此基礎上通過建立專科中心和發展消費醫療業務培育更多盈利點。農化:支持穎泰生物引入戰略投資者作為股東,推動其進一步優化產品和產業布局,提升核心競爭力。新材料:保持凱盛新材控股股東的地位,支持凱盛新材在氯化亞砜產業鏈及新能源業務上做一步發展,支持其做大做強。旅游:保持旅游業務的基本穩定,不進行大幅度擴張。對內探索醫療和旅游業務的融合,依托在多個5A級景區的旅游和酒店資源,開展醫養結合和高端康復業務。二、互動交流1、請介紹瑪恩皮膚連鎖門店的開設情況以及盈利模型瑪恩皮膚自2015年起開始籌備,并在2016年設立了總部旗艦店,隨后逐步測試并形成了完善、可復制的單店盈利模型,從2019年起開始布局連鎖機構,截止目前在全國已開設30余家連鎖店,部分連鎖機構已實現盈利。未來規劃方面,瑪恩皮膚計劃在20個省會城市設立20家門診部,每個門診部鋪設10-20家地級市衛星診所,總共發展200-300家連鎖衛星診所。其中,在中心城市設立的門診部,面積為1000㎡,成熟后每年實現3000萬元營收,凈利潤500萬元,2-3年左右實現盈利。在地級市設立的診所,面積為300㎡,成熟后每年實現1000萬元營收,凈利潤150萬元,1—2年可實現盈利。2、瑪恩皮膚的獲客渠道是什么,獲客成本有多大?瑪恩皮膚是以皮膚健康管理為特色的輕醫美連鎖品牌,主要通過品牌效應和會員制度進行口碑推廣,輔以廣告、流量等營銷方式獲客。目前,依賴與全國2萬名皮膚科醫生所建立的天然聯系,以及優質的治療方案和服務,其獲客成本顯著低于行業平均水平。3、公司醫療業務有怎樣的發展規劃?圍繞寬仁醫院,公司未來的發展目標是建立“1個綜合醫療平臺+N個特色專科中心+對外賦能”的業務布局。第一,公司將憑借寬仁醫院現有的優質醫生資源、學科優勢和區位優勢等,以三甲醫院為標準,推動寬仁醫院建成完整的多學科配套和支持體系,最終將寬仁打造成為一個設備精良、學科齊全、業務全面、具備較高醫療水平的綜合醫療服務平臺。第二,在綜合醫療服務平臺充分成熟的基礎上,公司將把醫院的特色和優勢學科,如心臟、腫瘤等發展成為專科中心,利用綜合平臺所提供的基礎醫療、檢測診斷、多學科會診等方面的便利,配備頂尖醫療團隊,主要為患者解決治療難度大、服務價值高的病癥。第三,在綜合醫療服務平臺的技術和管理能力都非常成熟的基礎上,公司會加強和外部中小民營醫院合作,嘗試開展醫院托管或專科共建業務。4、華生康復醫院如何解決患者來源的問題,和哪些醫院有合作?目前華生康復醫院主要的業務來源是承接公立綜合醫院術后患者的康復治療,后期隨著醫保資質的獲批,將給醫院帶來較大患者流量。醫院重點收治對象為腦卒中康復患者、心血管疾病為主的慢病患者以及老年骨關節疾病患者。根據上述重點收治對象,醫院將與區域內重點公立綜合醫院對接,通過專家查房、出診、科研指導、患者轉診等方式深化合作,建立雙向轉診綠色通道,形成康復分級診療體系。同時,通過社區資源開發、網絡平臺拓展、差異化服務等方式進一步開拓患者來源渠道。5、華生康復醫院是否接入了醫保?目前華生康復醫院已通過北京市基本醫療保險定點醫療機構資質區級初審,預計最早將在明年6月正式接入醫保。6、寬仁醫院屬于非營利性醫院,公司如何處理利潤,是否會轉成營利性醫院?醫院分為兩種,營利性醫院和非營利性醫院,營利性醫院就是公司,而非營利性醫院是民辦非企業法人。創辦寬仁醫院時,根據公司的定位,以及政策,我們選擇了非營利性醫院,首先是可以得到政府的政策支持,比如免稅、也可以在醫保和相關的政府配套政策上面得到顯性和隱性的支持,同時也可以獲得和公立醫院深度合作的機會。其次,公司對醫療業務有一個整體的產業鏈規劃,不止醫院本身,還有醫院相關的配套服務公司,我們可以在價值鏈上實現商業收益。寬仁醫院未來的發展路徑就是在綜合醫院基礎上做專科、逐步實現專科化。寬仁醫院作為一個大型綜合醫院平臺,自身可以承載足夠的品牌、口碑和流量,從而進一步延伸出高端服務、消費醫療需求等等。在國家實施醫保控費政策的大背景下,普惠醫療業務的利潤空間逐步縮小,更多的是承擔一個流量入口的職能,因此,寬仁醫院將在保持寬仁主體的情況下,后續通過單獨設立心臟、腫瘤、體檢中心等營利性專科中心,來解決患者的差異化需求,最終實現商業收益。

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